博时基金魏凤春：短期内保持谨慎
2012-06-05 18:59:02 易天富基金网
目前来看，海外经济、政治持续混乱状态，国内经济数据也有些疲软，政府的态度虽然比较积极，但纠结的者却不再有些许安全感，已有“缴械投降”之势。
欧洲方面，希腊问题久拖不决，“退出”的风险越来越大，市场开始担心同为债务国的西班牙的银行系统，避险资金开始逃离西班牙脆弱的金融体系。西班牙银行和债务问题的恶化，意味着主权债务危机正在向银行业扩散。美国近期公布的一系列经济数据再次重创投资者的神经，QE3的预期再次升温。
国内5月PMI较上月回落3.1，季调后，PMI仍然延续了此前的逐步回落的趋势。PMI的大幅回落，传递出增长动能不足的明确信号。当前产成品库存再次高企，而原材料库存则滑落至近两年以来的低点，购进价格则进一步回落。从分行业季调后的PMI看，金属制品和石油加工已经连续三个月上升；电气机械器材连续两个月回升，化纤及橡胶塑料制造以及通信电子计算机设备制造两个行业5月综合PMI略有反弹。其他中上游行业综合PMI5月均回落。其中，几大设备制造行业已经连续三个月呈现下降趋势。下游及消费行业看，纺织业连续两个月季调后的PMI上升，饮料制造业5月反弹。其他行业综合PMI5月表现均显疲弱。非制造业PMI季调后滑落至近三年低点。非制造业PMI持续滑落，对市场将产生一定的冲击，相应消费和服务性行业板块短期或受影响。
国内宏观政策明显向“保增长”倾斜，如重大基建项目审批加速、战略性新兴产业“十二五”规划出台等。政策预调微调的速度加快，贷款基准利率的下调成为大概率事件。但政策落实成效需要时间，政策和经济下行的博弈还将持续，继续折磨着投资者的神经，市场还将在“希望”和“失望”之间不断摇摆。
整体而言，近阶段市场将处于多方角力的困局之中。正是由于这种困境，使投资者不敢轻易行动。我们认为，短期内A股市场震荡调整的可能偏大，建议保持一定的谨慎。
欧洲方面，希腊问题久拖不决，“退出”的风险越来越大，市场开始担心同为债务国的西班牙的银行系统，避险资金开始逃离西班牙脆弱的金融体系。西班牙银行和债务问题的恶化，意味着主权债务危机正在向银行业扩散。美国近期公布的一系列经济数据再次重创投资者的神经，QE3的预期再次升温。
国内5月PMI较上月回落3.1，季调后，PMI仍然延续了此前的逐步回落的趋势。PMI的大幅回落，传递出增长动能不足的明确信号。当前产成品库存再次高企，而原材料库存则滑落至近两年以来的低点，购进价格则进一步回落。从分行业季调后的PMI看，金属制品和石油加工已经连续三个月上升；电气机械器材连续两个月回升，化纤及橡胶塑料制造以及通信电子计算机设备制造两个行业5月综合PMI略有反弹。其他中上游行业综合PMI5月均回落。其中，几大设备制造行业已经连续三个月呈现下降趋势。下游及消费行业看，纺织业连续两个月季调后的PMI上升，饮料制造业5月反弹。其他行业综合PMI5月表现均显疲弱。非制造业PMI季调后滑落至近三年低点。非制造业PMI持续滑落，对市场将产生一定的冲击，相应消费和服务性行业板块短期或受影响。
国内宏观政策明显向“保增长”倾斜，如重大基建项目审批加速、战略性新兴产业“十二五”规划出台等。政策预调微调的速度加快，贷款基准利率的下调成为大概率事件。但政策落实成效需要时间，政策和经济下行的博弈还将持续，继续折磨着投资者的神经，市场还将在“希望”和“失望”之间不断摇摆。
整体而言，近阶段市场将处于多方角力的困局之中。正是由于这种困境，使投资者不敢轻易行动。我们认为，短期内A股市场震荡调整的可能偏大，建议保持一定的谨慎。