基金业：因为专业所以信赖

　　近年来不少投资者对基金的体验较2007年以前出现了一定的转变。其实，这与这一阶段发生了全球金融危机和中国股票市场身处熊市直接相关。目前来看，基金作为专业机构投资者的投资能力还是经受住了考验。

　　“投资者把钱交给你打理，说明投资者信任你。既然投资者信任你，你的所作所为要对得起这份信任，专心致志、一心一意把信任转化为责任，用良好的业绩去回报投资者。”华夏基金(微博)副董事长范勇宏道出了基金行业发展的本质。他认为，基金市场的发展最终还是要用管理业绩说话。基金在14年的时间内发展成为国内最广泛的居民和机构投资者理财工具，其背后的主导因素还是其专业性带来的长期稳定投资收益。以“为信任奉献回报”为导向的华夏基金成立于1998年4月9日，目前已跻身行业第一大基金管理公司的地位。截至2011年12月31日，公司服务1600万投资人，为基金份额持有人累计分红达到780亿元。

　　“我之所以买基金还是看重基金公司专业能力，他们有一个专业化程度比较高的团队在进行管理和运作。作为‘正规军’，基金的长期业绩还是比较突出的”。记者随机采访了身边一位南方基金(微博)的老基民张先生，他同时也是一位较为专业的股票投资者，他在自己投资股票的同时也一直坚持投资基金。老张的看法也代表了一些老基民的共同感受。以南方基金为例，2002年初至2011年底，中国股票市场经历了牛熊交替，大幅波动的十年，上证指数获得33.62%上涨。在此市场环境下，南方基金旗下产品凭借专业的管理能力，合计为持有人赚取了332亿元回报，为投资者实现累计分红达到481亿元。

　　应该承认的是，近年来不少投资者对基金的体验较2007年以前出现了一定的转变。其实，这与这一阶段发生了全球金融危机和中国股票市场身处熊市直接相关。目前来看，基金作为专业机构投资者的投资能力还是经受住了考验。2007年以来国内股票市场经历了一个高位回落的过程，上证指数从2007年10月16日收盘6092点之后大幅下跌，于2008年11月4日收于1706点，较历史高点跌幅达72%。截至2012年5月18日，上证指数收于2344点，较历史高点下跌62%。虽然股票市场大幅下跌，但基金还是保持了平稳发展的态势。2007年12月31日上证指数在历史高位时，基金份额为22330亿份，净值为32756亿元；2008年12月31日，基金份额25740亿份，净值19389亿元；今年3月31日上证指数仅为历史高点的三分之一左右，基金份额26324亿份，净值22071亿元。由此可以看出，虽然目前基金净值还没有恢复到2007年的最高水平，但仅下降了33%，远低于同期股票市场62%的跌幅，并远高于2008年金融危机时的水平。整体上看，基金跑赢了市场。

　　根据中国证券登记结算有限公司针对深圳证券交易所投资者所做的一份调查，在2007年至2011年的五年时间里，个人投资者总体是亏损的，亏损1554亿元，其中无论是小微投资者还是大中投资者均呈现亏损状态。而机构投资者总体取得了盈利，盈利2176亿元，其中证券投资基金盈利954亿元，占机构投资者盈利的金额的44%，在所有机构投资者类型中遥遥领先。这说明个人投资者通过基金间接投资股票市场，其投资业绩优于直接投资股票市场。基金整体上跑赢了散户和其他机构。

　　普通投资者在对基金出现观望的同时，2008年金融危机以来基金却更进一步取得了专业机构投资者的认可和信任。2010年12月24日，为各类专业机构投资者所瞩目的社保基金第三次“选秀”落幕。全国社会保障基金理事会公布了新增的8家机构为境内委托投资管理人，其中7家为基金，1家为券商。这是社保理事会第三次在境内遴选投资管理人。至此，社保理事会的境内委托投资管理人增至16家基金及2家券商，共计18家机构，基金一枝独秀为社保基金所青睐。截至2011年年底，全国社会保障基金委托基金管理公司管理的资产达到2834亿元人民币。全国社保基金总规模为8688.4亿元，2000-2011年的平均收益率8.4%，比同期的通货膨胀率高出6个百分点。

　　最近5年来是基金专户业务突飞猛进的阶段，除全国社保基金之外，目前基金公司为200多家企业年金提供专业化的投资管理服务，基金业管理的特定客户资产达到了1032亿元人民币。在机构投资者加大对基金投资力度的情况下，今天基金管理公司的资产结构进一步优化。2007年底，基金公司资产管理规模为35178亿元，其中公募基金占93%，全国社会组合、企业年金等非公募资产合占7%。截至今年5月18日，境内基金管理公司管理资产规模合计30162亿元，其中公募资产占83%，全国社保组合、企业年金、专户理财等非公募资产占17%，机构业务比例大幅度提高。对于基金的观察和评价，机构的视角也许能够给更多的普通投资者带来启示。

　　毫无疑问，目前的基金业仍处于成长阶段，投资业绩还不够稳定，行业还远未到成熟之时。无论是规模、客户群都还没有成型，未来随着全面业务领域竞争的展开，基金公司的各类风格将会趋于明显，投资者也将会更加信赖真正具有专业、诚信并能持续创造财富增值的基金管理公司，以专业见长的基金业的空间无疑仅仅是刚刚打开。