汇丰晋信：5月CPI加速回落 通胀下行为政策推出打开空间
2012-06-11 17:58:54 易天富基金网
事件
国家统计局今日公布5月份主要经济数据，其中CPI同比上涨3.0%，PPI同比上涨-1.4%。
点评
5月CPI加速回落。5月CPI同比增长3.0%，比4月份下降0.4个百分点，环比负增长0.3%，略微超出市场3.2%的一致预期。其中食品价格同比上涨6.4%，环比-0.8%。本月蔬菜价格大幅回落，猪肉价格仍处于下行通道之中。食品价格延续4月趋势继续下降，推动整个CPI的加速回落。而非食品价格同比上涨1.4%，环比上涨0.0%，非食品价格的回落主要来源于5月10日发改委下调油价，以及油价下调带动的其他相关产品价格的连锁下降。同期PPI同比-1.4%，由于宏观经济的不景气和整体经济需求的疲弱，企业盈利继续恶化。
未来数月通胀下行为政策推出打开空间。本月CPI数据略超市场预期，出现加速回落趋势。6月8日，发改委继5月10日下调油价之后，又一次下调油价，此举将会带动许多相关产品价格下行，从而有利于通胀的继续下行。同时，6月以后翘尾因素将大幅减弱，我们判断6月之后CPI大概率会回落到3%之内。快速回落的通胀是近期央行降息的一个重要的因素。展望未来，加速回落的通胀将为更多的政策出台打开足够的空间。
国家统计局今日公布5月份主要经济数据，其中CPI同比上涨3.0%，PPI同比上涨-1.4%。
点评
5月CPI加速回落。5月CPI同比增长3.0%，比4月份下降0.4个百分点，环比负增长0.3%，略微超出市场3.2%的一致预期。其中食品价格同比上涨6.4%，环比-0.8%。本月蔬菜价格大幅回落，猪肉价格仍处于下行通道之中。食品价格延续4月趋势继续下降，推动整个CPI的加速回落。而非食品价格同比上涨1.4%，环比上涨0.0%，非食品价格的回落主要来源于5月10日发改委下调油价，以及油价下调带动的其他相关产品价格的连锁下降。同期PPI同比-1.4%，由于宏观经济的不景气和整体经济需求的疲弱，企业盈利继续恶化。
未来数月通胀下行为政策推出打开空间。本月CPI数据略超市场预期，出现加速回落趋势。6月8日，发改委继5月10日下调油价之后，又一次下调油价，此举将会带动许多相关产品价格下行，从而有利于通胀的继续下行。同时，6月以后翘尾因素将大幅减弱，我们判断6月之后CPI大概率会回落到3%之内。快速回落的通胀是近期央行降息的一个重要的因素。展望未来，加速回落的通胀将为更多的政策出台打开足够的空间。