投资基金不如定存是个真实的谎言
2012-06-13 17:56:38 易天富基金网
中国基金行业从1998年开始正式发展，走到今天已经跌跌撞撞14个年头，当我们站在今天这个时点，回顾过去基金市场的张涨跌跌，某知名财经媒体重磅发文发现基金整体年化收益率水平竟然还不如银行存款！这时候各大媒体率先愤怒了，在舆论造势之下，基民和非基民统统愤怒了。基民在本金遭受大幅亏损之后，需要在情绪上有个宣泄点，这时候适时抛出基金公司旱涝保收这个沙袋，让基民狠骂几句，本是顺应民意。非基民趁此热闹也上前踹上几脚，打打太平拳，也很符合中国人的特性。但热闹归热闹，宣泄过后，我们是不是应该站在14年这个节点上，认真的张望四周，仔细考量一下那些已经发展起来的资本市场曾经经历的起起伏伏，或许，我们可以从中找到一些历史的相似，从而更新我们对中国基金十年的认识。
回溯历史，早在1991年，中国出现了第一只基金，几乎和深圳证券交易所同龄，但中国的基金业正式起步却是在8年后，也就是1998年，当时以封闭式基金为主，基金行业经历了2年的无序发展，终于在2000年爆出了“基金黑幕”，整个基金行业陷入发展低谷，第二年，首家基金公司成立，开放式基金首次登上资本市场舞台，6年之后，迎来A股市场自成立以来涨势最为强劲的牛市行情，开放式基金也在此时达到它的顶峰。当一切泡沫破灭之后，基金从金字塔尖跌落，而从此，基金公司被推向风口浪尖，种种质疑，种种指责，接连而至。
从数据来看，中国基金行业发展的这14年，其综合回报确实十分惨淡，但这份惨淡并不是中国独一份，这是资本市场在成长的过程付出的必然代价。以现在最为成熟的美国市场为例，20世纪20年基金在美国兴起，经历8年繁荣期，之后遇到1929年的股市崩盘，经历了长达4年之久的空头市场，道琼斯指数跌幅高达89％，那个时候风靡全美的封闭式基金净值下跌了72％，最具代表性的开放式基金MIT市值下跌了83％，基金堪称是者毒药——当今之中国与当时之美国何其相似！从1933年罗斯福新政开始，美国通过了四个对共同基金影响深远的法案，并且开始通过行政手段救市，经济刺激政策取得成效，大萧条对经济的打击逐渐消退，经济稳步复苏，加之基金行业有法可依的良性发展，美国基金行业在40年代开始缓慢增长，时间到1970年，美国的基民总数已经超过千万，共同基金大量进入股市，推动股市繁荣，但其在1940年到1970年这30年间相对银行储蓄，几乎是没有增长的——历史再一次展现了它的相似性。时间进入 80年代，美国股市进入长达18年的繁荣期，共同基金也在此时取得飞跃式发展，从80年代20个美国人中有1人持有共同基金，到2000年不到3个美国人就有1人持有共同基金。美国基金行业走到这一步用了80年！而中国的基金行业现在只有14岁，可以说，正是处于成长的青春期，正是属于问题多发时段。下面这个表格是中美两国基金行业的几个数据，读者们可以自己比较一下同一个行业14岁和80岁它们之间的差别
任何事物的发展要经历曲折的历程，中国的基金行业同样如此，唯一不同的是，基金行业的起起落落不仅是行业内部人士承担风险，同时也和千万基民的利益有着直接关系，而利益聚集的地方，总是最多关注，最多谤毁，古今亦然。
说了那么多，并不是为中国基金这十年的惨淡经营辩解什么，笔者也是一位老基民，同样的面对着投资亏损，对基金公司的“恨意”不比同病相怜的基民们少。中国的基金业确实需要改变，体制、评价、人才培养、投资规范、产品创新、法制健全，几乎方方面面。但笔者会放松心态的去看待这件事，因为这是资本市场发展的必然。同样拿历史来比较，美国在1978年共同基金总资产规模550亿美元，2005年总规模接近9万亿美元，其中87.6％是个人投资者，短短27年时间增长162倍，当然，美国基金业的大发展依托的是其长达18年的牛市背景。中国作为一个新兴发展中国家，其经济地位在全球正在逐步巩固，虽然在发展中还是会有坎坷，但其广阔的国内市场可以为经济增长带来强大的支撑。我们需要给市场时间，给政策时间，也给发展时间。
很多投资者或者想要涉足投资的人会有这样的疑问为什么我们要用自己辛苦赚来的血汗钱陪着基金行业成长？我们能不能回避这种风险？笔者可以明确告诉大家，以中国目前金融产品的丰富程度和通胀速度，我们别无选择。但在这个过程中，我们可以通过知识储备，还有一些投资技巧来帮助我们降低这种风险。举个很现实的例子，现在股票市场不好，投资于股票市场的偏股型基金普遍无法带给投资者正收益，那么我们就不要去投资这种主动性比较强的基金，我们可以改投债券型基金。历史已经给予我们很好的借鉴，在60年前，也就是美国经济大萧条的20年后，美国国内债券收益远远高于普通股股利收益，4年之后，道琼斯工业指数终于回升至1929年崩盘之后得点位(也就是说累计涨幅90％)，随后一路上涨，60年代初期，通货膨胀袭击资本主义国家，空头市场再次来临，债券市场的投资价值又一次体现。这一切看起来是多么熟悉啊，现在的中国是不是在重复着60年前的历史？当然，宏观经济环境已经早已变迁，但市场的起起伏伏和其中蕴含的逻辑关系始终没有改变。在这里，有必要提醒投资者，今天债券市场的繁荣不代表永远，资本市场的高速发展总是伴随着泡沫的产生，没有完全健康的市场，因为这个市场的参与主体是人，无法回避的人性弱点是市场非理性的根源。
经济的发展需要我们每个人的参与，资本市场的发展也必然伴随着无数投资者财富的起起落落，我们无法回避。中国基金十年只是漫长发展长河中的一个片段，投资者在这个过程中可以做的，就是沉下心来，跟随市场的节奏，不断的学习和探索，这是一个十分惊险但却非常迷人的过程。
回溯历史，早在1991年，中国出现了第一只基金，几乎和深圳证券交易所同龄，但中国的基金业正式起步却是在8年后，也就是1998年，当时以封闭式基金为主，基金行业经历了2年的无序发展，终于在2000年爆出了“基金黑幕”，整个基金行业陷入发展低谷，第二年，首家基金公司成立，开放式基金首次登上资本市场舞台，6年之后，迎来A股市场自成立以来涨势最为强劲的牛市行情，开放式基金也在此时达到它的顶峰。当一切泡沫破灭之后，基金从金字塔尖跌落，而从此，基金公司被推向风口浪尖，种种质疑，种种指责，接连而至。
从数据来看，中国基金行业发展的这14年，其综合回报确实十分惨淡，但这份惨淡并不是中国独一份，这是资本市场在成长的过程付出的必然代价。以现在最为成熟的美国市场为例，20世纪20年基金在美国兴起，经历8年繁荣期，之后遇到1929年的股市崩盘，经历了长达4年之久的空头市场，道琼斯指数跌幅高达89％，那个时候风靡全美的封闭式基金净值下跌了72％，最具代表性的开放式基金MIT市值下跌了83％，基金堪称是者毒药——当今之中国与当时之美国何其相似！从1933年罗斯福新政开始，美国通过了四个对共同基金影响深远的法案，并且开始通过行政手段救市，经济刺激政策取得成效，大萧条对经济的打击逐渐消退，经济稳步复苏，加之基金行业有法可依的良性发展，美国基金行业在40年代开始缓慢增长，时间到1970年，美国的基民总数已经超过千万，共同基金大量进入股市，推动股市繁荣，但其在1940年到1970年这30年间相对银行储蓄，几乎是没有增长的——历史再一次展现了它的相似性。时间进入 80年代，美国股市进入长达18年的繁荣期，共同基金也在此时取得飞跃式发展，从80年代20个美国人中有1人持有共同基金，到2000年不到3个美国人就有1人持有共同基金。美国基金行业走到这一步用了80年！而中国的基金行业现在只有14岁，可以说，正是处于成长的青春期，正是属于问题多发时段。下面这个表格是中美两国基金行业的几个数据，读者们可以自己比较一下同一个行业14岁和80岁它们之间的差别
| 中国
| 美国 | |
| 历史 | 14年 | 80年 |
| 管理资产规模 | 3万亿人民币 | 10万亿美元 |
| 持有人占国民比重 | 2.5％ | 47.5％ |
| 管理资产与银行存款比较 | 不到10％ | 270％ |
任何事物的发展要经历曲折的历程，中国的基金行业同样如此，唯一不同的是，基金行业的起起落落不仅是行业内部人士承担风险，同时也和千万基民的利益有着直接关系，而利益聚集的地方，总是最多关注，最多谤毁，古今亦然。
说了那么多，并不是为中国基金这十年的惨淡经营辩解什么，笔者也是一位老基民，同样的面对着投资亏损，对基金公司的“恨意”不比同病相怜的基民们少。中国的基金业确实需要改变，体制、评价、人才培养、投资规范、产品创新、法制健全，几乎方方面面。但笔者会放松心态的去看待这件事，因为这是资本市场发展的必然。同样拿历史来比较，美国在1978年共同基金总资产规模550亿美元，2005年总规模接近9万亿美元，其中87.6％是个人投资者，短短27年时间增长162倍，当然，美国基金业的大发展依托的是其长达18年的牛市背景。中国作为一个新兴发展中国家，其经济地位在全球正在逐步巩固，虽然在发展中还是会有坎坷，但其广阔的国内市场可以为经济增长带来强大的支撑。我们需要给市场时间，给政策时间，也给发展时间。
很多投资者或者想要涉足投资的人会有这样的疑问为什么我们要用自己辛苦赚来的血汗钱陪着基金行业成长？我们能不能回避这种风险？笔者可以明确告诉大家，以中国目前金融产品的丰富程度和通胀速度，我们别无选择。但在这个过程中，我们可以通过知识储备，还有一些投资技巧来帮助我们降低这种风险。举个很现实的例子，现在股票市场不好，投资于股票市场的偏股型基金普遍无法带给投资者正收益，那么我们就不要去投资这种主动性比较强的基金，我们可以改投债券型基金。历史已经给予我们很好的借鉴，在60年前，也就是美国经济大萧条的20年后，美国国内债券收益远远高于普通股股利收益，4年之后，道琼斯工业指数终于回升至1929年崩盘之后得点位(也就是说累计涨幅90％)，随后一路上涨，60年代初期，通货膨胀袭击资本主义国家，空头市场再次来临，债券市场的投资价值又一次体现。这一切看起来是多么熟悉啊，现在的中国是不是在重复着60年前的历史？当然，宏观经济环境已经早已变迁，但市场的起起伏伏和其中蕴含的逻辑关系始终没有改变。在这里，有必要提醒投资者，今天债券市场的繁荣不代表永远，资本市场的高速发展总是伴随着泡沫的产生，没有完全健康的市场，因为这个市场的参与主体是人，无法回避的人性弱点是市场非理性的根源。
经济的发展需要我们每个人的参与，资本市场的发展也必然伴随着无数投资者财富的起起落落，我们无法回避。中国基金十年只是漫长发展长河中的一个片段，投资者在这个过程中可以做的，就是沉下心来，跟随市场的节奏，不断的学习和探索，这是一个十分惊险但却非常迷人的过程。