杠杆债基暴涨难持续 投资者操作需谨慎
2012-06-15 17:44:19 易天富基金网
此前遭遇市场疯狂炒作，并在前天创出历史新高1.78元之后，增利B昨日终于跟随大盘回调被出逃资金直接打在跌停板上。其余16只杠杆债基，除多利进取略为上涨0.61%外，也全部下跌。13只品种的跌幅超过1%。杠杆债基的炒作似有熄火之意。
自央行8日降息以来，具有杠杆机制的分级债基B级份额二级市场展开一波普涨行情，其中海富通稳进增利B尤为引人注目。该基金自6月6日至6月13日，在二级市场的涨幅即达到32.18%。而同期其他分级债基B级累计涨幅鲜有超过10%的。
银河证券的研究人员认为，降息点燃了债券上涨预期，对分级债基而言，在母基金净值上涨时，其B级份额净值在杠杆的作用下更将以倍数增长。受此预期激励，分级债基B级份额价格即呈现普涨行情，纳入统计的17只分级债基B级在降息后的三个工作日内价格平均上涨2.57%。
此外，除了嘉实多利分级债基等3只基金以外，大部分分级债基母基金均不能交易，且无配对转换机制。这是海富通稳进增利B在短期内出现如此剧烈涨幅的另一重要原因。
而海富通稳进增利B的份额相当少，上市交易的份额仅993万份，是全部封闭式分级债基B级中资产规模最小的。如此小的规模使得该基金二级市场价格的可操作性非常强，同时也加剧了价格的波动性。
银河证券认为，债基净值涨幅不宜乐观，杠杆债基价格的暴涨不具有持续性，投资者需谨慎对待。
基金名称 杠杆比率
博时裕祥债券分级封闭(B级) 4.33
海富通稳进增利债券分级封闭(B级)3.96
大成景丰债券分级封闭(B级) 3.95
国联安双佳信用债券分级封闭(B级)3.34
信达澳银稳定增利债券分级封闭(B级）3.28
银河通利债券分级封闭(B级) 3.24
天弘丰利债券分级封闭(B级) 3.19
中欧信用增利债券分级封闭(B级) 3.19
信诚双盈债券分级封闭(B级) 3.15
万家添利债券分级封闭(B级) 3.11
金鹰持久回报债券分级封闭(B级) 3.09
富国汇利债券分级封闭(B级) 3.03
富国天盈债券分级封闭(B级) 2.92
泰达宏利聚利债券分级封闭(B级)2.91
鹏华丰泽债券分级封闭(B级) 2.91
浦银安盛增利债券分级封闭(B级)2.89
诺德双翼债券分级封闭(B级) 2.86
天弘添利债券分级封闭(B级) 2.76
长信利鑫债券分级封闭(B级) 2.41
数据来源：中国银河证券基金研究中心
分级债基B级杠杆比率□ .韩.平 .羊.城.晚.报
自央行8日降息以来，具有杠杆机制的分级债基B级份额二级市场展开一波普涨行情，其中海富通稳进增利B尤为引人注目。该基金自6月6日至6月13日，在二级市场的涨幅即达到32.18%。而同期其他分级债基B级累计涨幅鲜有超过10%的。
银河证券的研究人员认为，降息点燃了债券上涨预期，对分级债基而言，在母基金净值上涨时，其B级份额净值在杠杆的作用下更将以倍数增长。受此预期激励，分级债基B级份额价格即呈现普涨行情，纳入统计的17只分级债基B级在降息后的三个工作日内价格平均上涨2.57%。
此外，除了嘉实多利分级债基等3只基金以外，大部分分级债基母基金均不能交易，且无配对转换机制。这是海富通稳进增利B在短期内出现如此剧烈涨幅的另一重要原因。
而海富通稳进增利B的份额相当少，上市交易的份额仅993万份，是全部封闭式分级债基B级中资产规模最小的。如此小的规模使得该基金二级市场价格的可操作性非常强，同时也加剧了价格的波动性。
银河证券认为，债基净值涨幅不宜乐观，杠杆债基价格的暴涨不具有持续性，投资者需谨慎对待。
基金名称 杠杆比率
博时裕祥债券分级封闭(B级) 4.33
海富通稳进增利债券分级封闭(B级)3.96
大成景丰债券分级封闭(B级) 3.95
国联安双佳信用债券分级封闭(B级)3.34
信达澳银稳定增利债券分级封闭(B级）3.28
银河通利债券分级封闭(B级) 3.24
天弘丰利债券分级封闭(B级) 3.19
中欧信用增利债券分级封闭(B级) 3.19
信诚双盈债券分级封闭(B级) 3.15
万家添利债券分级封闭(B级) 3.11
金鹰持久回报债券分级封闭(B级) 3.09
富国汇利债券分级封闭(B级) 3.03
富国天盈债券分级封闭(B级) 2.92
泰达宏利聚利债券分级封闭(B级)2.91
鹏华丰泽债券分级封闭(B级) 2.91
浦银安盛增利债券分级封闭(B级)2.89
诺德双翼债券分级封闭(B级) 2.86
天弘添利债券分级封闭(B级) 2.76
长信利鑫债券分级封闭(B级) 2.41
数据来源：中国银河证券基金研究中心
分级债基B级杠杆比率□ .韩.平 .羊.城.晚.报