市场“情绪化” 基金“淘金”政策
2012-06-16 09:39:26 易天富基金网
本周A股在降息后探底回升，受益政策利好，地产板块成为护盘主力。多数基金对市场行情的判断较为谨慎，认为现阶段主要影响市场的是投资者的情绪因素，短期A股仍难走出震荡格局，但无需太过悲观。后续仍需关注国内稳增长政策持续推出的累积效应，可以留意未来政策利好带来的投资机会，如地产、消费、电力等板块。
情绪影响大盘震荡
目前股市环境较复杂，外围欧债危机揪心，国内企业盈利存忧。博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，市场本身的情绪成为影响市场上涨的主要因素。尽管市场或因政策引发短暂的脉冲性机会，但系统性风险可能难以很快缓解。建议继续保持谨慎。
大摩华鑫基金也认为，在国内经济下行压力增加、海外风险不确定性增大背景下，在国内信贷需求下降、实际经营性的存贷款利率和法定利率已出现偏差的事实下，降息是稳定经济的必行之路。5月CPI公布，似乎又给了政策放松预期者更多的理由，期待出台政策组合拳，但市场第二个底部的到来必须建立在经济切实复苏的基础上，否则一切都只能是市场参与者自身情绪的浮动，趋势性上涨还远未到来。
大成基金则认为，短期市场有望企稳。在上周的大幅下跌之后，市场风险得到较大释放，继续下跌的可能性不大。不过，目前投资人的信心仍较薄弱，对于未来预期较为负面，交易博弈特征较强。后续仍需关注国内稳增长政策持续推出的累积效应，同时留意欧债危机进展、国内通胀波动风险、后续信贷投放进度、房地产销售数据以及终端需求恢复程度等。
"政策的持续放松有助于经济企稳回升，但是由于政策放松的节奏和力度一直低于市场预期，放松的效果还需要时间来体现，市场对于政策放松的效果还抱有怀疑态度。由于每次降息都是逆周期的，一般都是在经济下滑、股市下跌的时候，所以降息后市场反而出现下跌。考虑六月中旬还面临希腊大选的不确定性因素，短期内对市场仍保持谨慎态度。中期来看，随着政策放松和经济逐步见底，市场有望再次出现反弹。"南方基金首席策略分析师杨德龙说。
期待政策性机会
在连续探底之后，本周A股终于呈现反弹趋势。在降息后受多重利好预期刺激的地产板块表现抢眼，成为市场反弹的支柱，也是多数基金追捧的板块。消费类股票则延续良好势头，基金第一重仓股贵州茅台在本周又刷新了历史新高，业绩增长稳定的消费股依然是多数基金看好的品种。
大成基金认为，市场走好得益于国内外一些重量级的信息释放以及资金面有所改观带来的合力：首先，投资者期待美国联邦储备委员会可能会出台新的刺激政策，隔夜欧美股指出现强劲反弹，在外围走强的刺激下市场走高。同时，证监会再度发言强调蓝筹股的投资价值，凸显蓝筹股机会，有助于市场的企稳反弹。最后，从资金面上看， 数据显示，目前处于建仓期的偏股型基金共有59只，募集金额总计940.42亿元，若按主动管理股票型基金最保守的60%及指数型基金90%的建仓底线计算，其建仓过程也将为市场贡献"弹药"。
具体投资方面，大成基金表示，由于利率市场化开始破冰，相关行业将会受到一定的影响。大成基金称，将留意政策面利好、受益利率市场化行业的投资机会，回避业绩增长放缓、回调风险较高的个股。
大摩华鑫基金则表示，在内部政策博弈和外部风险偏好降低的背景下，6月的市场并不具备较好的投资时间窗口。在经济下行引发政策放松推动的上涨告一段落后，在布局经济复苏受益行业的同时，开始关注稳定成长的消费板块，比如旅游、白酒、医药等，以及由于成本下降和制度改革带来盈利能力改善的行业，比如电力。 .中.国.证.券.报
情绪影响大盘震荡
目前股市环境较复杂，外围欧债危机揪心，国内企业盈利存忧。博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，市场本身的情绪成为影响市场上涨的主要因素。尽管市场或因政策引发短暂的脉冲性机会，但系统性风险可能难以很快缓解。建议继续保持谨慎。
大摩华鑫基金也认为，在国内经济下行压力增加、海外风险不确定性增大背景下，在国内信贷需求下降、实际经营性的存贷款利率和法定利率已出现偏差的事实下，降息是稳定经济的必行之路。5月CPI公布，似乎又给了政策放松预期者更多的理由，期待出台政策组合拳，但市场第二个底部的到来必须建立在经济切实复苏的基础上，否则一切都只能是市场参与者自身情绪的浮动，趋势性上涨还远未到来。
大成基金则认为，短期市场有望企稳。在上周的大幅下跌之后，市场风险得到较大释放，继续下跌的可能性不大。不过，目前投资人的信心仍较薄弱，对于未来预期较为负面，交易博弈特征较强。后续仍需关注国内稳增长政策持续推出的累积效应，同时留意欧债危机进展、国内通胀波动风险、后续信贷投放进度、房地产销售数据以及终端需求恢复程度等。
"政策的持续放松有助于经济企稳回升，但是由于政策放松的节奏和力度一直低于市场预期，放松的效果还需要时间来体现，市场对于政策放松的效果还抱有怀疑态度。由于每次降息都是逆周期的，一般都是在经济下滑、股市下跌的时候，所以降息后市场反而出现下跌。考虑六月中旬还面临希腊大选的不确定性因素，短期内对市场仍保持谨慎态度。中期来看，随着政策放松和经济逐步见底，市场有望再次出现反弹。"南方基金首席策略分析师杨德龙说。
期待政策性机会
在连续探底之后，本周A股终于呈现反弹趋势。在降息后受多重利好预期刺激的地产板块表现抢眼，成为市场反弹的支柱，也是多数基金追捧的板块。消费类股票则延续良好势头，基金第一重仓股贵州茅台在本周又刷新了历史新高，业绩增长稳定的消费股依然是多数基金看好的品种。
大成基金认为，市场走好得益于国内外一些重量级的信息释放以及资金面有所改观带来的合力：首先，投资者期待美国联邦储备委员会可能会出台新的刺激政策，隔夜欧美股指出现强劲反弹，在外围走强的刺激下市场走高。同时，证监会再度发言强调蓝筹股的投资价值，凸显蓝筹股机会，有助于市场的企稳反弹。最后，从资金面上看， 数据显示，目前处于建仓期的偏股型基金共有59只，募集金额总计940.42亿元，若按主动管理股票型基金最保守的60%及指数型基金90%的建仓底线计算，其建仓过程也将为市场贡献"弹药"。
具体投资方面，大成基金表示，由于利率市场化开始破冰，相关行业将会受到一定的影响。大成基金称，将留意政策面利好、受益利率市场化行业的投资机会，回避业绩增长放缓、回调风险较高的个股。
大摩华鑫基金则表示，在内部政策博弈和外部风险偏好降低的背景下，6月的市场并不具备较好的投资时间窗口。在经济下行引发政策放松推动的上涨告一段落后，在布局经济复苏受益行业的同时，开始关注稳定成长的消费板块，比如旅游、白酒、医药等，以及由于成本下降和制度改革带来盈利能力改善的行业，比如电力。 .中.国.证.券.报