结构性机会涌现 行业ETF或成下一关注焦点

　　全景网6月21日讯 国内外经济形势仍然复杂多变，短期内难以出现系统性行情，然而，结构性机会却在不断涌现。今年以来，在市场整体环境仍不十分明朗的情况下，一些行业指数却有良好表现。随着行业指数市场表现的差异化日益突出，行业指数基金因其鲜明的风险收益特征，正在成为基金公司产品开发关注的新热点。

　　近日，跨市场行业系列ETF创新研讨会在北京举行。会议中，各方机构对跨市场行业指数的投资价值和投资应用等课题进行了深入探讨。从深圳证券信息公司指数事业部获悉，多家机构正在定制开发新的行业指数系列。

　　行业轮动与风格轮动类似，是另外一种市场短期趋势的表现形式。从资产配置上来看，行业配置对组合收益的贡献也越来越受到市场的认可。行业指数按照一定的行业分类标准对上市公司进行划分，它使得行业投资具有更好的操作性和较低的投资成本。

　　从海外成熟市场经验来看，行业指数ETF已成为继宽基指数ETF之后的第二大主流品种。从国内市场来看，现阶段宽基指数ETF产品已相对较为丰富，而行业ETF产品有待进一步发展。截至2012年一季度，美国市场行业类ETF产品占股票类ETF的比重超过20%，而同期A股市场暂时还没有一只严格意义上的行业类ETF产品。

　　为促进行业ETF发展，深圳证券信息有限公司于2011年6月发布了10条跟踪深圳市场的深证行业指数系列，同年12月，发布了10条跟踪A股市场的巨潮1000行业指数系列。两套行业指数均采用巨潮上市公司行业分类标准。该标准是一种服务于投资需要的行业分类标准，借鉴国内外主要行业分类标准的成功经验，充分考虑中国经济的发展阶段及中国证券市场的结构特点而建立。

　　在编制方法上，根据跟踪市场的不同特征，深证行业指数和巨潮1000行业指数的处理方法有所区别。深证行业指数采用市值覆盖率方法编制，以适应深圳证券市场快速发展的特点；巨潮行业指数从巨潮1000指数拆分，符合围绕核心指数开发派生指数的惯例。

　　从指数历史表现看，深证系列行业指数自基期(2004年底)以来累计收益最高的为深证消费指数，累计收益高达550%。另外，深证能源和深证医药指数累计收益分别高达377%和422%，也远远高于深市其他主要指数。2012年以来，深证金融指数累计收益高达24%，深证公用高达19%，明显优于市场宽基指数表现。

　　巨潮系列行业指数自基期(2002年底)以来累计收益最高的为1000消费指数，累计收益高达357%。另外，1000能源和1000医药指数累计收益分别高达258%和217%，也远远高于沪深两市其他主要指数。2012年以来，1000材料和1000金融累计收益均高达13%，明显优于市场宽基指数表现。