"千基"时代五大关键词：沉淀 专业 创新 坚守 规范
2012-06-25 07:45:19 易天富基金网
后"千基"时代 基金成就感如何成就
供职于基金公司的一个朋友刚刚离职，他在这家公司已服务了7年。对于离职的原因，他解释说，在基金行业就职的成就感空前之低。
朋友的离职在"千基"背景下更让人无言。
事实上，6月中旬现身的"千基"话题更多的是媒体炒作，而非行业标志。君不见，考察基金发展水平的核心指标之一--资产管理规模从2007年3万多亿顶峰滑落，已经4年有余，至今尚在2万亿水平徘徊，而另一个核心指标--净值增长率，在遭遇了2011年主要基金类别的全面负收益后，今年也难言出色。
"千基"是多还是少？
与美国八千多只基金比，我们的基金数量还是太少；与给投资者赚了钱的基金比，我们的数量又太多了。以公募基金的主流品种--偏股基金来看，《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计表明，截至6月23日，最近一年以来，仅27只偏股型基金取得正收益，占同类391只基金总数的6.91%；最近三年以来，取得正收益的偏股基金为98只，占同类264只基金总数的37.12%；再拉长至五年以来，取得正收益的偏股基金数量则又降至42只，占同类165只基金总数的25.45%。
在这样尴尬的现实面前，"千基"让基金这个资产管理行业实在难以找到起码的成就感。
遗憾，确实有。但同时，一场拯救基金成就感的战役已经打响。
6月20日，中国证监会正式公布《关于修改<证券投资基金运作管理办法>第六条及第十二条的决定》，并自公布之日起施行，同时，《证券投资基金运作管理办法》将根据此决定作相应调整，重新公布。
修改主要包括：一是删除《证券投资基金运作管理办法》第六条第8项的规定"申请募集基金，拟任基金管理人应满足：前只获准募集的基金，基金合同已经生效"；二是第十二条增加"基金管理公司在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年；基金募集份额不少于五千万份，基金募集金额不少于五千万元人民币；基金份额持有人的人数不少于两百人。"的表述。
再往前推2周，中国基金业协会成立。中国证监会主席郭树清在其成立大会上表示，基金管理公司要加快创新发展步伐，加快向现代财富管理机构转型。更引人注目的是，郭主席演讲的题目--"我们需要一个强大的财富管理行业"。其意殷殷，迫切之情溢于言表。
业内人士认为，以前述第二项修改为标志，发起式基金进入倒计时。
那么，发起式基金最重要的价值何在？
大致而言，发起式基金起码可以做到，基金在大规模公募之前，有一个历史业绩记录，使得业绩好的基金才有较大的可能问世。同时，基金公司内部资金与公募基金的捆绑使得基金公司有追求业绩的内在驱动力。虽然并不能回答基金业绩持续性如何的问题，但至少可以回答业绩如何的问题。可以说，发起式基金是加大基金持有人保护力度的制度性突破，更是重建基金成就感的重量级出手。
同时，基金公司也正不约而同地从不同角度探索改善基金持有人体验的方法，寻找失落的成就感。
"我们公司对基金新产品的研发要求是，摒弃从"美国市场有什么基金产品--我国目前缺什么产品--我们公司推什么产品"的老三段模式，到现实的金融市场上去，借鉴其他金融机构产品，找到投资者最需要的产品。"这是一个今年在基金创新方面博了"头彩"基金公司的产品开发心得。
在《证券日报》基金周刊记者对"迷你"基金后续出路的采访中，有基金公司透露，正在研究合并基金的可行性。
而大型基金公司之一的南方基金公司则寄望于培养出优秀的基金经理。他们的逻辑是优秀的基金经理才能带来各方共赢。所以，拉长了基金经理的培养周期。按基金经理的要求来培养研究员。南方基金公司总经理高良玉期待，基金经理能够拥有充分的资产配置和大类资产的研究分析能力训练，而非目前仅有股票投资能力的训练，以此来适应目前市场的变化，在不同的市场环境下都能取得合理的业绩。
"如果你因为失去太阳而流泪，你也将会失去群星"泰戈尔曾这样劝诫。后"千基"时代，痛斥"百基"时期的种种于事无补，一个健康强大的财富管理行业依赖于市场各方细致务实的持续改进，比如发起式基金的尝试，基金产品创新思路的变化，甚至是公募基金的退出机制……
我们相信，在"一个强大的财富管理行业"的形成过程中，基金失去的成就感终将回归！
法规之剑 为规范引航也为创新护航
随着"放松管制，加强监管"这一监管思路的提出，基金业法制建设将揭开新的篇章，也将迎来创新发展的最好时机
发展重在固本培元 "千基"光环遭遇规模瓶颈
2007年至2011年，基金年末持有的股票市值占总流通市值比从26.72%降至7.91%，反映了基金在资本市场中的话语权正逐渐下滑
6月份的基金业可谓大动作不少。继中国基金业协会于6月7日正式成立后，随着景顺长城上证180等权重ETF等5只基金的成立，我国公募基金总数突破1000只大关，正式迈入了"千基时代"。
《证券日报》基金周刊根据中国证监会及WIND资讯整理数据显示，2010年新基金审批通道的5条齐开以来，新基金数量激增，平均每半年基金数量就会增加100只。国内基金第一个500只耗时11年半，而完成第2个500只的跨越仅仅用了3年的时间。
然而，与我国基金业看似繁荣的发展相背离的是，基金管理的资产规模在这14年中，经历了从小幅增长到爆发式增长再到面临增长瓶颈的过程。2007年A股创出历史新高，证券投资基金呈现爆发式增长，达到前所未有的繁荣，截至2007年末的资产管理规模突破3万亿峰值。而2008年以来，A股出现调整，基金资产管理规模也随之下降，始终徘徊在2万亿至2.6万亿之间。
与此同时，在2007年以来，A股流通市值增加近一倍的背景下，而基金年末持有的股票市值占总流通市值比却遭遇滑铁卢，连续4年下降，从2007年底的26.72%降至去年年末的7.91%，这在一定程度上反映了基金话语权在市场中地位的下滑。
上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤表示，美国共同基金的发展历程，实际上给国内基金的发展提供了很好的参考意义。中国基金业要想走出目前的困顿重在固本培元，要从保护持有人利益、降低基金公司的进入壁垒、培育多元化的销售渠道和着力推进国内债券市场的发展等4个方面入手，全面地审视基金行业状况，把握今后发展趋势。
半年增百只
公募基金迎来"千基时代"
1998年3月23日，基金开元的诞生，成为我国基金业发展的第一块里程碑，直至今日，中国基金业已在风雨中走过了14个年头。细细回顾过往历程，我国基金发展的脚步走的越来越快。
随着2004年5月11日华宝兴业多策略基金的成立，我国公募基金正式扩容至100只，完成从一到百的转变，耗时6年。5年后，嘉实回报灵活配置基金于2009年8月18日正式成立，这一时点标志着我国公募基金数量增至500只，再次带领基金业发展迈入了新的旅程。也就是说，我国公募基金用了11年半的时间，扩容至500只。
而随着2010年，证监会新基金审批通道的5条齐开，新基金数量也再度激增，平均每半年，基金数量就会增加100只。证监会数据显示，截至目前，我国公募基金数量已达1018只，即，我国基金历程中的第2个"500"仅仅用了不到3年的时间。此时，已成立的基金公司数量也已增长至68家。
基金资产规模遇瓶颈
话语权连续4年下滑
但与此看似繁荣的发展相背离的是，基金管理的资产规模在这14年中，经历了从小幅增长到爆发式增长再到面临增长瓶颈的过程。
具体看来，基金管理资产从1998年底的103亿增至2006年底时的8564亿，这是美国基金业发展70年后才达到的水平。也就是说，中国用8年时间走完了美国基金业发展的70年路程。
随后的2007年A股创出历史新高，证券投资基金呈现爆发式增长，达到前所未有的繁荣，截至2007年末的资产管理规模突破3万亿峰值。而2008年以来，A股出现调整，基金资产管理规模也随之下降，始终徘徊在2万亿至2.6万亿之间。
据统计，自2007年以来，A股流通市值增加了近一倍，而基金年末持有的股票市值占总流通市值比却连续遭遇滑铁卢。具体看来，2007年末基金合计持有股票市值总额2.4万亿元，占全部A股流通市值8.97万亿元的比值高达26.72%；2008年末这一数字滑落到20.13%，而截至去年年底，此比例仅占到7.91%，这在一定程度上反映了基金话语权的下滑。
国内基金发展
重在固本培元
不得不承认，在我国公募基金看似很美的外表下，份额停滞、话语权下降、赚钱效应趋弱等问题亟待解决。在为人诟病、处境困顿之时，全面地审视基金行业的状况，有助于把握基金今后发展的趋势。
上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤表示，国内基金业目前面临着相对低迷的处境，整个行业需要共同努力，维护好持有人的利益，提升专业管理能力，改进行业发展中存在的问题。
"美国共同基金的发展，实际上给国内基金的发展提供了很好的参考。首先，要以保护持有人利益为主，完善相关法规，探索使管理人和持有人利益相一致的主旨结构，尝试推出公司型基金。其次，要降低基金公司的进入壁垒，大力增加基金公司的数量，促进市场竞争，改变行业结构。再次，要培育多元化的销售渠道，提升销售专业度，打破固定管理费率，为基金公司的差异化发展创造空间。最后，要着力推进国内债券市场的发展，大力发展低风险基金，提升基金市场结构的均衡化程度，更好地满足各类投资者的资产配置需求。"他补充道。□ .袁.华 .证.券.日.报
供职于基金公司的一个朋友刚刚离职，他在这家公司已服务了7年。对于离职的原因，他解释说，在基金行业就职的成就感空前之低。
朋友的离职在"千基"背景下更让人无言。
事实上，6月中旬现身的"千基"话题更多的是媒体炒作，而非行业标志。君不见，考察基金发展水平的核心指标之一--资产管理规模从2007年3万多亿顶峰滑落，已经4年有余，至今尚在2万亿水平徘徊，而另一个核心指标--净值增长率，在遭遇了2011年主要基金类别的全面负收益后，今年也难言出色。
"千基"是多还是少？
与美国八千多只基金比，我们的基金数量还是太少；与给投资者赚了钱的基金比，我们的数量又太多了。以公募基金的主流品种--偏股基金来看，《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计表明，截至6月23日，最近一年以来，仅27只偏股型基金取得正收益，占同类391只基金总数的6.91%；最近三年以来，取得正收益的偏股基金为98只，占同类264只基金总数的37.12%；再拉长至五年以来，取得正收益的偏股基金数量则又降至42只，占同类165只基金总数的25.45%。
在这样尴尬的现实面前，"千基"让基金这个资产管理行业实在难以找到起码的成就感。
遗憾，确实有。但同时，一场拯救基金成就感的战役已经打响。
6月20日，中国证监会正式公布《关于修改<证券投资基金运作管理办法>第六条及第十二条的决定》，并自公布之日起施行，同时，《证券投资基金运作管理办法》将根据此决定作相应调整，重新公布。
修改主要包括：一是删除《证券投资基金运作管理办法》第六条第8项的规定"申请募集基金，拟任基金管理人应满足：前只获准募集的基金，基金合同已经生效"；二是第十二条增加"基金管理公司在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年；基金募集份额不少于五千万份，基金募集金额不少于五千万元人民币；基金份额持有人的人数不少于两百人。"的表述。
再往前推2周，中国基金业协会成立。中国证监会主席郭树清在其成立大会上表示，基金管理公司要加快创新发展步伐，加快向现代财富管理机构转型。更引人注目的是，郭主席演讲的题目--"我们需要一个强大的财富管理行业"。其意殷殷，迫切之情溢于言表。
业内人士认为，以前述第二项修改为标志，发起式基金进入倒计时。
那么，发起式基金最重要的价值何在？
大致而言，发起式基金起码可以做到，基金在大规模公募之前，有一个历史业绩记录，使得业绩好的基金才有较大的可能问世。同时，基金公司内部资金与公募基金的捆绑使得基金公司有追求业绩的内在驱动力。虽然并不能回答基金业绩持续性如何的问题，但至少可以回答业绩如何的问题。可以说，发起式基金是加大基金持有人保护力度的制度性突破，更是重建基金成就感的重量级出手。
同时，基金公司也正不约而同地从不同角度探索改善基金持有人体验的方法，寻找失落的成就感。
"我们公司对基金新产品的研发要求是，摒弃从"美国市场有什么基金产品--我国目前缺什么产品--我们公司推什么产品"的老三段模式，到现实的金融市场上去，借鉴其他金融机构产品，找到投资者最需要的产品。"这是一个今年在基金创新方面博了"头彩"基金公司的产品开发心得。
在《证券日报》基金周刊记者对"迷你"基金后续出路的采访中，有基金公司透露，正在研究合并基金的可行性。
而大型基金公司之一的南方基金公司则寄望于培养出优秀的基金经理。他们的逻辑是优秀的基金经理才能带来各方共赢。所以，拉长了基金经理的培养周期。按基金经理的要求来培养研究员。南方基金公司总经理高良玉期待，基金经理能够拥有充分的资产配置和大类资产的研究分析能力训练，而非目前仅有股票投资能力的训练，以此来适应目前市场的变化，在不同的市场环境下都能取得合理的业绩。
"如果你因为失去太阳而流泪，你也将会失去群星"泰戈尔曾这样劝诫。后"千基"时代，痛斥"百基"时期的种种于事无补，一个健康强大的财富管理行业依赖于市场各方细致务实的持续改进，比如发起式基金的尝试，基金产品创新思路的变化，甚至是公募基金的退出机制……
我们相信，在"一个强大的财富管理行业"的形成过程中，基金失去的成就感终将回归！
法规之剑 为规范引航也为创新护航
随着"放松管制，加强监管"这一监管思路的提出，基金业法制建设将揭开新的篇章，也将迎来创新发展的最好时机
发展重在固本培元 "千基"光环遭遇规模瓶颈
2007年至2011年，基金年末持有的股票市值占总流通市值比从26.72%降至7.91%，反映了基金在资本市场中的话语权正逐渐下滑
6月份的基金业可谓大动作不少。继中国基金业协会于6月7日正式成立后，随着景顺长城上证180等权重ETF等5只基金的成立，我国公募基金总数突破1000只大关，正式迈入了"千基时代"。
《证券日报》基金周刊根据中国证监会及WIND资讯整理数据显示，2010年新基金审批通道的5条齐开以来，新基金数量激增，平均每半年基金数量就会增加100只。国内基金第一个500只耗时11年半，而完成第2个500只的跨越仅仅用了3年的时间。
然而，与我国基金业看似繁荣的发展相背离的是，基金管理的资产规模在这14年中，经历了从小幅增长到爆发式增长再到面临增长瓶颈的过程。2007年A股创出历史新高，证券投资基金呈现爆发式增长，达到前所未有的繁荣，截至2007年末的资产管理规模突破3万亿峰值。而2008年以来，A股出现调整，基金资产管理规模也随之下降，始终徘徊在2万亿至2.6万亿之间。
与此同时，在2007年以来，A股流通市值增加近一倍的背景下，而基金年末持有的股票市值占总流通市值比却遭遇滑铁卢，连续4年下降，从2007年底的26.72%降至去年年末的7.91%，这在一定程度上反映了基金话语权在市场中地位的下滑。
上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤表示，美国共同基金的发展历程，实际上给国内基金的发展提供了很好的参考意义。中国基金业要想走出目前的困顿重在固本培元，要从保护持有人利益、降低基金公司的进入壁垒、培育多元化的销售渠道和着力推进国内债券市场的发展等4个方面入手，全面地审视基金行业状况，把握今后发展趋势。
半年增百只
公募基金迎来"千基时代"
1998年3月23日，基金开元的诞生，成为我国基金业发展的第一块里程碑，直至今日，中国基金业已在风雨中走过了14个年头。细细回顾过往历程，我国基金发展的脚步走的越来越快。
随着2004年5月11日华宝兴业多策略基金的成立，我国公募基金正式扩容至100只，完成从一到百的转变，耗时6年。5年后，嘉实回报灵活配置基金于2009年8月18日正式成立，这一时点标志着我国公募基金数量增至500只，再次带领基金业发展迈入了新的旅程。也就是说，我国公募基金用了11年半的时间，扩容至500只。
而随着2010年，证监会新基金审批通道的5条齐开，新基金数量也再度激增，平均每半年，基金数量就会增加100只。证监会数据显示，截至目前，我国公募基金数量已达1018只，即，我国基金历程中的第2个"500"仅仅用了不到3年的时间。此时，已成立的基金公司数量也已增长至68家。
基金资产规模遇瓶颈
话语权连续4年下滑
但与此看似繁荣的发展相背离的是，基金管理的资产规模在这14年中，经历了从小幅增长到爆发式增长再到面临增长瓶颈的过程。
具体看来，基金管理资产从1998年底的103亿增至2006年底时的8564亿，这是美国基金业发展70年后才达到的水平。也就是说，中国用8年时间走完了美国基金业发展的70年路程。
随后的2007年A股创出历史新高，证券投资基金呈现爆发式增长，达到前所未有的繁荣，截至2007年末的资产管理规模突破3万亿峰值。而2008年以来，A股出现调整，基金资产管理规模也随之下降，始终徘徊在2万亿至2.6万亿之间。
据统计，自2007年以来，A股流通市值增加了近一倍，而基金年末持有的股票市值占总流通市值比却连续遭遇滑铁卢。具体看来，2007年末基金合计持有股票市值总额2.4万亿元，占全部A股流通市值8.97万亿元的比值高达26.72%；2008年末这一数字滑落到20.13%，而截至去年年底，此比例仅占到7.91%，这在一定程度上反映了基金话语权的下滑。
国内基金发展
重在固本培元
不得不承认，在我国公募基金看似很美的外表下，份额停滞、话语权下降、赚钱效应趋弱等问题亟待解决。在为人诟病、处境困顿之时，全面地审视基金行业的状况，有助于把握基金今后发展的趋势。
上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤表示，国内基金业目前面临着相对低迷的处境，整个行业需要共同努力，维护好持有人的利益，提升专业管理能力，改进行业发展中存在的问题。
"美国共同基金的发展，实际上给国内基金的发展提供了很好的参考。首先，要以保护持有人利益为主，完善相关法规，探索使管理人和持有人利益相一致的主旨结构，尝试推出公司型基金。其次，要降低基金公司的进入壁垒，大力增加基金公司的数量，促进市场竞争，改变行业结构。再次，要培育多元化的销售渠道，提升销售专业度，打破固定管理费率，为基金公司的差异化发展创造空间。最后，要着力推进国内债券市场的发展，大力发展低风险基金，提升基金市场结构的均衡化程度，更好地满足各类投资者的资产配置需求。"他补充道。□ .袁.华 .证.券.日.报