市场或迎来反弹 布局权益类基金
2012-07-03 11:49:31 易天富基金网
上周，股市持续回调，权益类基金再现跌多涨少的局面，指数型基金跌幅尤大，部分对于食品、医药行业配置较高的基金业绩表现较好，而对于采掘、有色等资源类重周期行业高配的基金跌幅居前。本周，机构普遍预期市场很可能迎来一次反弹，在此过程中，借机可布局权益类基金。
高配食品医药基金表现较好
根据统计显示，上周，股市持续回调，权益类基金再现跌多涨少的局面，指数型基金跌幅尤大，部分对于食品、医药行业配置较高的基金业绩表现较好，而对于采掘、有色等资源类重周期行业高配的基金跌幅居前；债券型尤其是纯债基金整体表现稳健，部分股市参与度较高的基金业绩表现欠佳；季末时点，货基年化收益率指标再度攀升；传统封基折价率继续回落，低风险产品二级市场表现不错；QDII随海外市场业绩再度回调。
具体来看，318只普通股票型基金平均净值下跌0.62%，业绩分化较为明显，多数基金净值随股市调整出现下跌，不过以诺德中小盘为代表的对于食品行业高配和多只医药主题基金业绩表现居前，而多只对于采掘、有色等周期性行业配置较高的基金跌幅居前。141只偏股混合型、24只平衡混合型整体业绩分别下跌0.70%、0.61%，虽然同样跌多涨少，但弱市环境下，操作与仓位相对灵活的混合型基金业绩跌幅较小，且业绩分化也不如股票型基金大。单只基金业绩表现看，部分对于食品、医药行业配置较高的基金业绩表现较好。
由于上周主要指数均出现不同幅度调整，23只增强指数型基金平均净值下跌1.77%，146只被动指数型基金平均净值下跌1.89%，次新基金整体抗跌，此外，国泰上证180金融ETF等跟踪标的中金融行业占比较高的指数型基金在周五表现抢眼，带动全周业绩表现居前，而国联安上证商品ETF、博时上证自然资源ETF等基金近两周业绩持续表现不佳。
上周，3只短期纯债型基金平均净值上涨0.02%，17只长期纯债基金平均净值上涨0.16%，122只混合债券型一级基金平均净值上涨0.02%，122只混合债券型二级基金平均净值下跌0.15%。博时裕祥 、信诚双盈分级表现较好，而多只对可转债配置较高的债基本期调整较大。
季末时点资金面紧张。货币市场型基金7天年化收益率指标有所攀升，最好的信诚货币B为16.802%。信诚货币A、融通易支付货币 A/B都超过14%。
传统封基净值跌幅大于二级市场价格表现，折价率继续有所回落，截至6月29日，传统封基平均折价率为11.69%，基金丰和折价率最高，达到19.46%。创新型封基中申万菱信深成进取溢价率最高，为87.83%。
机构预期市场将迎来反弹
海通证券分析师单开佳表示，从短期技术面来看，市场有望迎来反弹，但是仍然在夯实底部的过程中，加上目前又临近二季度宏观经济数据公布日，不同的解读与预期将对市场造成不同的影响，所以综合来看反弹高度可能不大。
她认为，尽管6月底之后银行因报表核算所吸收的资金有望得到释放，但本周公开市场仅有370亿元资金到期，或将影响资金利率的下行幅度。考虑到整个7月到期资金偏少，同时7月为财政收入上缴高峰 ，因此在资金面趋紧的背景下央行可能会采取相应措施来压低资金利率，刺激企业贷款需求。上一周央行连续两次展开逆回购操作，中标利率出现明显下行，但期限仅为14天，不利于将资金利率相对长期的维持于低位，以增加企业贷款需求，月内或将再次降准。鉴于期限利差较之前期已经大幅上行，因此在继续看好中低评级信用债的基础上，短期内投资者可维持组合的长久期配置。如果未来两周内央行未延续逆回购操作，同时7天回购资金利率仍维持在3.5%左右，则可缩短组合久期以静待调准的到来。
基于上述预期，本周市场可能会有反弹但是还不足以形成趋势，投资者可以适度参与一些相对攻守兼备的股票型激进类份额的投资。
某基金研究中心也认为"急风骤雨式的暴跌或告一段落，未来市场迎来震荡期，短期反弹的概率较大"。短期因素来看，资金价格有望回落，上周央行连续二次进行了逆回购，市场利率有所回落，随着季度效应的过去，资金价格有望走低。同时，基金投资者的仓位有所下降。
国泰君安基金分析师吴天宇认为，传统封基折价率继续下降，而分级LOF的A类折价上升B类溢价上升的情形，预示着风险偏好的上升，股票市场反弹呼之欲出。以目前发改委审批项目、信贷开始恢复、房地产销量底部回升的态势，4月份外需再次冲击之后的经济增长回落速度起码在四季度就应该有所放缓，底部在缓和中有望到来。7月份进入半年报披露期，自下而上选股迎来黄金时刻。当前是增持权益类基金的大好时机。□ .黄.晓.霞 .大.众.证.券.报
高配食品医药基金表现较好
根据统计显示，上周，股市持续回调，权益类基金再现跌多涨少的局面，指数型基金跌幅尤大，部分对于食品、医药行业配置较高的基金业绩表现较好，而对于采掘、有色等资源类重周期行业高配的基金跌幅居前；债券型尤其是纯债基金整体表现稳健，部分股市参与度较高的基金业绩表现欠佳；季末时点，货基年化收益率指标再度攀升；传统封基折价率继续回落，低风险产品二级市场表现不错；QDII随海外市场业绩再度回调。
具体来看，318只普通股票型基金平均净值下跌0.62%，业绩分化较为明显，多数基金净值随股市调整出现下跌，不过以诺德中小盘为代表的对于食品行业高配和多只医药主题基金业绩表现居前，而多只对于采掘、有色等周期性行业配置较高的基金跌幅居前。141只偏股混合型、24只平衡混合型整体业绩分别下跌0.70%、0.61%，虽然同样跌多涨少，但弱市环境下，操作与仓位相对灵活的混合型基金业绩跌幅较小，且业绩分化也不如股票型基金大。单只基金业绩表现看，部分对于食品、医药行业配置较高的基金业绩表现较好。
由于上周主要指数均出现不同幅度调整，23只增强指数型基金平均净值下跌1.77%，146只被动指数型基金平均净值下跌1.89%，次新基金整体抗跌，此外，国泰上证180金融ETF等跟踪标的中金融行业占比较高的指数型基金在周五表现抢眼，带动全周业绩表现居前，而国联安上证商品ETF、博时上证自然资源ETF等基金近两周业绩持续表现不佳。
上周，3只短期纯债型基金平均净值上涨0.02%，17只长期纯债基金平均净值上涨0.16%，122只混合债券型一级基金平均净值上涨0.02%，122只混合债券型二级基金平均净值下跌0.15%。博时裕祥 、信诚双盈分级表现较好，而多只对可转债配置较高的债基本期调整较大。
季末时点资金面紧张。货币市场型基金7天年化收益率指标有所攀升，最好的信诚货币B为16.802%。信诚货币A、融通易支付货币 A/B都超过14%。
传统封基净值跌幅大于二级市场价格表现，折价率继续有所回落，截至6月29日，传统封基平均折价率为11.69%，基金丰和折价率最高，达到19.46%。创新型封基中申万菱信深成进取溢价率最高，为87.83%。
机构预期市场将迎来反弹
海通证券分析师单开佳表示，从短期技术面来看，市场有望迎来反弹，但是仍然在夯实底部的过程中，加上目前又临近二季度宏观经济数据公布日，不同的解读与预期将对市场造成不同的影响，所以综合来看反弹高度可能不大。
她认为，尽管6月底之后银行因报表核算所吸收的资金有望得到释放，但本周公开市场仅有370亿元资金到期，或将影响资金利率的下行幅度。考虑到整个7月到期资金偏少，同时7月为财政收入上缴高峰 ，因此在资金面趋紧的背景下央行可能会采取相应措施来压低资金利率，刺激企业贷款需求。上一周央行连续两次展开逆回购操作，中标利率出现明显下行，但期限仅为14天，不利于将资金利率相对长期的维持于低位，以增加企业贷款需求，月内或将再次降准。鉴于期限利差较之前期已经大幅上行，因此在继续看好中低评级信用债的基础上，短期内投资者可维持组合的长久期配置。如果未来两周内央行未延续逆回购操作，同时7天回购资金利率仍维持在3.5%左右，则可缩短组合久期以静待调准的到来。
基于上述预期，本周市场可能会有反弹但是还不足以形成趋势，投资者可以适度参与一些相对攻守兼备的股票型激进类份额的投资。
某基金研究中心也认为"急风骤雨式的暴跌或告一段落，未来市场迎来震荡期，短期反弹的概率较大"。短期因素来看，资金价格有望回落，上周央行连续二次进行了逆回购，市场利率有所回落，随着季度效应的过去，资金价格有望走低。同时，基金投资者的仓位有所下降。
国泰君安基金分析师吴天宇认为，传统封基折价率继续下降，而分级LOF的A类折价上升B类溢价上升的情形，预示着风险偏好的上升，股票市场反弹呼之欲出。以目前发改委审批项目、信贷开始恢复、房地产销量底部回升的态势，4月份外需再次冲击之后的经济增长回落速度起码在四季度就应该有所放缓，底部在缓和中有望到来。7月份进入半年报披露期，自下而上选股迎来黄金时刻。当前是增持权益类基金的大好时机。□ .黄.晓.霞 .大.众.证.券.报