新基点评：华夏恒生ETF联接（000071）
2012-07-06 17:01:22 易天富基金研究中心
基金概况：华夏恒生ETF联接（000071）
（数据来源：华夏基金、易天富基金研究中心整理）
易天富基金大师对基金公司评价：
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
基金经理介绍：
王路，男，曾任美国纽约德意志资产管理公司基金经理及定量股票研究负责人、美国纽约法兴银行组合经理、大成基金管理有限公司国际业务部副总监等。2008年11月加入华夏基金管理有限公司，现任数量投资部总经理。
张弘弢，男，2000年4月加入华夏基金管理有限公司，曾任研究发展部总经理等，现任数量投资部副总经理、华夏沪深300指数证券投资基金基金经理（2009年7月10日起任职）。
易天富基金对基金经理的评价：
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历史业绩评价：
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总结与分析：
华夏恒生ETF联接基金，是一只投资于目标ETF（华夏恒生ETF）的基金，其中投资于目标ETF的资产不低于基金净资产的90%。为了更好地实现投资目标，基金还可用剩下的不高于10%的资产投资于境外证券市场的股票、债券、跟踪同一标的指数的其他基金、金融衍生工具等产品，并在法规允许的条件下参与证券借贷，以增加收益，所以，华夏恒生ETF联接基金相当于华夏恒生ETF的增强型指数基金，也在一定程度上类似于FOF（基金中的基金），其风险收益特征与华夏恒生ETF类似。由于在银行等场外的客户不能直接申购ETF基金，所以联接基金为场外客户提供了购买ETF基金的机会。联接基金有如下优点：（一）投资费用低：由于联接基金不会对投资ETF的资产部分向投资者收取管理费和托管费，因此，避免了重复收费；同时，作为一种指数基金，联接基金的整体费用水平也比较低，为银行投资者通过了低成本、高便利度的ETF投资方式。（二）可满足投资者定投的需求：指数基金是最适合定投的基金品种之一。联接基金发行后，投资者便能象其它开放式基金一样轻松在银行开展定投，平摊风险。（三）能满足投资者转换的需求：联接基金在开放转换业务后，投资者还能根据对不同市场阶段的收益预期及个人偏好，在联接基金与同一基金公司发行的其它基金之间进行灵活的转换，优化资产配置，从而使得收益最大化。
目标基金，即华夏恒生ETF基金，是一只跟踪香港恒生指数的跨境指数基金，该基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。恒生指数是由香港恒生银行全资附属子公司恒生指数有限公司编制，截至2012年6月，以香港股票市场的49家上市公司股票作为成份股，以经调整的流通市值作为权数计算得到的加权平均股价指数，是目前反映香港股市走势的最具影响力的股价指数。恒生指数于1969年l
产品优势
1、香港恒生指数于1969年11月24日首次公开发布，经过43年的发展已经成为香港市场最有影响力的股价指数，是香港经济的“晴雨表”，被全球投资者和媒体广泛关注和引用。香港恒生指数基期指数为100点，目前大约19000点，上涨190倍，期间曾高探至31958点。
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2、恒生指数成份股优良。恒生指数经过43年的优胜劣汰，遴选出了香港市场49家优质上市公司股票，指数包括市值最大及成交最活跃，并在香港上市的股票，还包括H股及红筹股。
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3、从盈利的角度来看，恒生指数的投资价值更高。成份股的销售净利率、营业利润增长率等指标显著高于内地指数，且成份股分红派息比例较高，截至
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（数据来源：华夏基金、易天富基金研究中心整理）
4、港股市盈率处于历史较低水平。截至
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5、华夏恒生ETF联接基金，若用美元认购与申购，则费用为0。
综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为追求获得稳定股息回报，以及长期的价值投资者可以适当参与认购该基金。
(易天富基金研究中心)
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