南方基金郭国栋：市场向上趋势确定

　　今年以来我国经济增速持续下滑，6月PMI下滑至50.2%，创7个月新低，经济仍存下行压力。不过，在南方基金首席策略分析师郭国栋看来，当前的经济情况仅仅是一个信贷周期问题，即紧缩的货币政策、高的资金价格限制了经济活动，一旦政策放松资金成本降低，就可刺激经济增长，改善企业盈利情况。因此，目前我国经济面临的只是总需求的问题，而不是总供给的问题。

　　郭国栋进一步分析指出，从数据来看，当前货币供应和信贷增长正在筑底回升，市场底已经来临，如果未来政府放松力度加大，未来增速回升的幅度会更加显著。因此下半年在配置上可以布局一些与相关的领域，如、有色、水泥、房地产、券商等领域或将有超额收益。

　　而在债市方面，郭国栋认为，若从政策取向的思路出发，下半年市场演进可能呈现两种路径，一是政策有序放松、预调微调，经济增长在底部区域温和回升，但通胀并不具备显著的上行压力，债市牛市基础仍然存在；一是政策全面刺激、快速放松，经济增长快速回升，通货膨胀存在上行风险，债市出现牛熊转换拐点。而从目前来看，还看不到政策转向快速放松的迹象，债市牛市基础仍然存在。