消费下半年基金新宠“旅游”
2012-07-09 21:50:34 易天富基金网
李燕二季度开始消费成为了市场资金热捧的焦点，同时旅游股也是受到了大家的关注，开始悄然走强，者应该如何来把握其中的投资机会。
在提到旅游板块之前我们想就上午的一则比较重头的消息跟大家做一些探讨额交流。6月的CPI已经公布了，同比上涨达到了2.2%，环比下降了0.6%，也是创下了近期29个月的新低，针对这样的情况李飞也是准备了一些资料，我们来分享下。
李飞经济见底的迹象越来越明显，换句话讲，CPI的下降速度一定会每次比PPI要慢，PPI要快一些，生产资料会快一些，每次见底也是，你会发现，当CPI走横的时候，PPI还加速下跌的时候，基本上就是一个经济底部的周期，随后就上升，黄色的线代表着PPI的走势，蓝色线是CPI走向，因为我们从形态就可以看到，当生产跟消费重叠之后，他们同速之后，会有一个向下的加速，加速一定是生产先下，大家在生产商品也好，企业制造利润下降的时候，大家的意愿不管你用什么方式，大家都是选择回避的，后期一旦你发现，消费品开始减少，但消费的意愿没有减弱，这个时候商品开始回升，企业利润开始增加，企业主开始愿意重新再恢复原有的生产，所以这个时候PPI又会有一个猛速上升的过程，所以我们说现在还是在经济探底的过程中，但是加速的迹象是有利于见底的一个标志，大家可以去关注他。
第二，CPI跟PPI当月同比回落速度图，你会发现，同样还是PPI下行的速度快，当时我们也说了，跌幅0轴以下，就会进入一个短期的经济周期底部，在0轴以下的加速到-5,跟-10之间，基本上就是一个可以下手的标志，如果你从股市来看，他一般会提前一点见底的过程，所以现在离大底已经非常近了。
第三，6月份居民消费价格分类同比涨跌幅，你会发现，什么是出现负值，只有交通跟通讯，食品增长最快，烟酒日用品在其次，服装在后边，居住跟医疗应该说这三块相对于前期的食品烟酒可能差一些，所以你看到，食品的增长也就能明白为什么相关的上市公司在股市当中逆势坚挺的原因。
餐饮旅游一直是衣食住行里边的重头戏，尤其是在大家预期经济比较悲观的时候，你可以不住好的房子，不开好的车，可以不穿好的衣服，可以不拿好的包，但是你似乎不能把吃的标准降得太低，所以在这个过程中，你发现其实食品也好，旅游也好，整个这个行业的消费指数在逐月的增加，而且他跟大盘从长期来看，他们是同向的，那应该他跟经济周期是同向的，但是在近1年来看，他基本上跟市场是一个同向之后的强势特征明显，如果拿股票做对比，他是一个强势股，他对比大盘是一只强势的板块，所以我们认为消费开始做延伸产业链炒作的时候，因为茅台 已经创新高了，酒鬼酒已经连涨了将近半年了，天天拉涨停，后边你就发现高价酒全部起来，然后你感觉医药股有机会的时候，医药股全面开始往上拉，片仔癀 都过了100块钱整数关口了，一切都说明大家始终围绕着吃，娱乐来讲，相对对于基本吃饭精神身体放松的旅游来讲，可能还会慢一些，因为经济稍微差的时候，他可能会好，但是经济极端低迷的时候，或者大家预期极端悲观的时候，其实他们是好不了太多的，旅游行业之所以还有机会，这要到比后边我们提到的娱乐更差的环境下，他会下降，否则先触底反弹的一定是它。
在入境游接待人次跟当月同比收入图上，可以看到，已经有触底回升的迹象，而且现在的所有基本旅游线路整体价格跟去年、前年对比，价格变化不是特别大，略有下降，但是需求量的收入人群基数开始增加，也就是说过去可能像收入在10000元以下的需求量增速快，而10000元以上维持稳定增长，就跟我们当时调查小商品、小休闲食品消费人群，你会发现，当时是在1999元到3999元，这个人群当中消费量是最大的，而且增长量是最快的，所以，旅游也是在低端的旅游需求量要比高端增速量要快，因为高端相对稳定，所以我们认为一旦经济触底有回升的迹象，这个行业应该说恢复上涨的速度是最快的。最后我们也看到，像配套的社会、消费、旅游、零售、餐饮相关的产业基本上现在还算横盘震荡，他没有出现一个加速下跌迹象，所以我们觉得随着长假的来临，随着旅游旺季的来临，我们认为这个板块其实大家是可以关注的。
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在提到旅游板块之前我们想就上午的一则比较重头的消息跟大家做一些探讨额交流。6月的CPI已经公布了，同比上涨达到了2.2%，环比下降了0.6%，也是创下了近期29个月的新低，针对这样的情况李飞也是准备了一些资料，我们来分享下。
李飞经济见底的迹象越来越明显，换句话讲，CPI的下降速度一定会每次比PPI要慢，PPI要快一些，生产资料会快一些，每次见底也是，你会发现，当CPI走横的时候，PPI还加速下跌的时候，基本上就是一个经济底部的周期，随后就上升，黄色的线代表着PPI的走势，蓝色线是CPI走向，因为我们从形态就可以看到，当生产跟消费重叠之后，他们同速之后，会有一个向下的加速，加速一定是生产先下，大家在生产商品也好，企业制造利润下降的时候，大家的意愿不管你用什么方式，大家都是选择回避的，后期一旦你发现，消费品开始减少，但消费的意愿没有减弱，这个时候商品开始回升，企业利润开始增加，企业主开始愿意重新再恢复原有的生产，所以这个时候PPI又会有一个猛速上升的过程，所以我们说现在还是在经济探底的过程中，但是加速的迹象是有利于见底的一个标志，大家可以去关注他。
第二，CPI跟PPI当月同比回落速度图，你会发现，同样还是PPI下行的速度快，当时我们也说了，跌幅0轴以下，就会进入一个短期的经济周期底部，在0轴以下的加速到-5,跟-10之间，基本上就是一个可以下手的标志，如果你从股市来看，他一般会提前一点见底的过程，所以现在离大底已经非常近了。
第三，6月份居民消费价格分类同比涨跌幅，你会发现，什么是出现负值，只有交通跟通讯，食品增长最快，烟酒日用品在其次，服装在后边，居住跟医疗应该说这三块相对于前期的食品烟酒可能差一些，所以你看到，食品的增长也就能明白为什么相关的上市公司在股市当中逆势坚挺的原因。
餐饮旅游一直是衣食住行里边的重头戏，尤其是在大家预期经济比较悲观的时候，你可以不住好的房子，不开好的车，可以不穿好的衣服，可以不拿好的包，但是你似乎不能把吃的标准降得太低，所以在这个过程中，你发现其实食品也好，旅游也好，整个这个行业的消费指数在逐月的增加，而且他跟大盘从长期来看，他们是同向的，那应该他跟经济周期是同向的，但是在近1年来看，他基本上跟市场是一个同向之后的强势特征明显，如果拿股票做对比，他是一个强势股，他对比大盘是一只强势的板块，所以我们认为消费开始做延伸产业链炒作的时候，因为茅台 已经创新高了，酒鬼酒已经连涨了将近半年了，天天拉涨停，后边你就发现高价酒全部起来，然后你感觉医药股有机会的时候，医药股全面开始往上拉，片仔癀 都过了100块钱整数关口了，一切都说明大家始终围绕着吃，娱乐来讲，相对对于基本吃饭精神身体放松的旅游来讲，可能还会慢一些，因为经济稍微差的时候，他可能会好，但是经济极端低迷的时候，或者大家预期极端悲观的时候，其实他们是好不了太多的，旅游行业之所以还有机会，这要到比后边我们提到的娱乐更差的环境下，他会下降，否则先触底反弹的一定是它。
在入境游接待人次跟当月同比收入图上，可以看到，已经有触底回升的迹象，而且现在的所有基本旅游线路整体价格跟去年、前年对比，价格变化不是特别大，略有下降，但是需求量的收入人群基数开始增加，也就是说过去可能像收入在10000元以下的需求量增速快，而10000元以上维持稳定增长，就跟我们当时调查小商品、小休闲食品消费人群，你会发现，当时是在1999元到3999元，这个人群当中消费量是最大的，而且增长量是最快的，所以，旅游也是在低端的旅游需求量要比高端增速量要快，因为高端相对稳定，所以我们认为一旦经济触底有回升的迹象，这个行业应该说恢复上涨的速度是最快的。最后我们也看到，像配套的社会、消费、旅游、零售、餐饮相关的产业基本上现在还算横盘震荡，他没有出现一个加速下跌迹象，所以我们觉得随着长假的来临，随着旅游旺季的来临，我们认为这个板块其实大家是可以关注的。
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