“小港股直通车”正式启航 节假日不同可套利

　　深圳商报记者 李玲

　　经历了长达5年的准备，昨日被称为“小直通车”的华夏恒生ETF和易方达恒生中国企业ETF正式公开发行。这也意味着，内地者无需再通过QDII等曲线方式，可以较为直接的投资于港股。

　　节假日不同可套利

　　港股ETF主要是由境内基金公司以人民币发行的QDII产品，募集资金投资香港市场，投资标的是追踪香港主要指数，该指数基金将在内地交易所挂牌交易。

　　此前，由于缺乏直接投资的便捷通道，看好香港市场投资价值的内地投资者只能通过QDII或香港驻内地的经纪公司进行“曲线投资”。不但要面临较高的投资成本，还可能要承汇兑损失的风险。种种弊端，使得此次起航的华夏恒生ETF和易方达恒生中国企业ETF两只基金格外受到投资者关注。

　　业内人士表示，ETF产品最大的亮点就是可进行套利操作，除了实时折溢价套利、日内T+0交易、配对交易等，华夏恒生ETF的投资人还可结合跨境的特征，开发更为丰富的套利策略。例如，因为深港两地节假日以及交易时间方面的差异，可能会出现香港闭市，但是恒生ETF在深交所依然能够交易的情况，由此带来事件性套利的机会。比如在此期间，中国或者欧美市场出现重大事件，恒生ETF价格未能有效反映潜在涨跌幅，投资者则可以提前买入恒生ETF或卖出ETF(如果开通恒生ETF融券业务，可融券卖出ETF)，待港股开市后，价格有效反映后再进行相应的反向操作，获取因重大事件带来的套利机会。

　　值得注意的是，在跨境ETF消息传出后，港股提前走出了一波独立的强势行情，恒生指数从6月初的低位18000点左右一度上涨至19800点附近。