基金研究:股混开基仓位回升,增减仓变动存在分歧

海通证券股份有限公司 倪韵婷


　　整体上看,近期市场震荡下跌,测算数据显示,市场上股混开基仓位有所回升,处于06年以来中高水平内,但基金仓位增减存在分歧。分析原因,估值低+憧憬经济见底,使得部分基金市场情绪转暖。一方面,在经历了6月份市场下跌后,目前估值已较便宜,市场仍然面临着企业盈利增速下滑和全球经济减速等负面影响,但站在沪综指2200点附近的位置,下跌空间或将有限;另一方面,6月份的下跌在一定程度上是由于政策面和经济面低于预期,季度末过后,在政策面更积极、海外市场有望进入一段平静期以及资金面逐渐好转的合力作用下,权益类资产可能会迎来一定的反弹。而部分基金认为未来企业盈利自身的改观是市场转暖的催化剂,因而仍需等待。