易方达恒生中国企业ETF及其联接基金投资价值分析:优秀、便捷的投资H股标的
2012-07-11 07:53:01 易天富基金网
招商证券(微博)股份有限公司 高昕炜
H股ETF及其联接基金是易方达基金(微博)公司发行的第九和第十只指数型基金。该基金业绩比较基准为恒生中国企业指数(以下简称H股指数),投资于标的指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的95%。
H股指数于1994年8月由恒生指数公司推出,由市值最大、成交最活跃的40只H股组成。该指数采取自由流通市值加权的方法,且单只成份股设定10%的权重上限,在充分考虑成份股可投资性的同时,避免个股权重过大。
H股指数是典型的大盘蓝筹风格指数,拥有较高的股息率;同时,目前估值处于历史低位,投资价值凸显;此外,由于制度原因,H股普遍相对A股折价,投资H股成本更低。H股与A股走势相关度较低,投资者可以有效分散现有投资组合风险,优化组合风险收益特征。
通过ETF投资H股指数,风险收益特征较主动管理型
DII基金更为明确;认购费、管理费和托管费均较低;通过二级市场买卖份额较申购赎回有较大的费用优势;做市商制度的引进有助于活跃二级市场交易;T+2的申赎模式为投资者节省交易费用的同时,也可以T+2日收盘价附近确定成本。
易方达指数基金管理优秀,10年和11年连续两年获得中国基金业金牛奖“被动投资金牛基金公司”称号。截止2012年7月3日,易方达旗下一共管理8只指数基金,总资产575亿元,在国内基金公司中管理指数基金资产规模最大。其中规模最大的深100ETF跟踪误差在同类中表现优秀,在10年和11年均是跟踪误差最小的ETF。
目前,通胀和经济的双双回落为货币放松创造了良好条件,流动性有望持续好转,实际资金利率有望维持低位。不断强化的宽松政策效应将会逐渐积累,企业盈利下滑态势将逐步扭转,中国经济有望从“类衰退”阶段进入到“早复苏”阶段。而目前H股估值已处历史低位,未来收益值得期待。
我们认为,易方达H股ETF及其联接基金目前具备较高的投资价值,对于看好国内大盘蓝筹股投资机会的投资者可以进行配臵。
易方达H股ETF及其联接基金投资于香港市场,承担与国内A股市场不同的市场风险;其跟踪标的为H股指数,净值跟随H股指数的波动而波动,面临着较大的系统性风险;可能存在由于基金管理人指数投资技术限制或操作失误,导致基金净值与跟踪指数偏差较大,没有达到获得指数收益率的预期目标的风险;对于持有易方达H股ETF不足100万份的投资者,不能赎回而只能在二级市场变现,投资者面临流动性风险;人民币升值会导致以外币计价的投资资产贬值,投资者面临汇兑风险。
H股ETF及其联接基金是易方达基金(微博)公司发行的第九和第十只指数型基金。该基金业绩比较基准为恒生中国企业指数(以下简称H股指数),投资于标的指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的95%。
H股指数于1994年8月由恒生指数公司推出,由市值最大、成交最活跃的40只H股组成。该指数采取自由流通市值加权的方法,且单只成份股设定10%的权重上限,在充分考虑成份股可投资性的同时,避免个股权重过大。
H股指数是典型的大盘蓝筹风格指数,拥有较高的股息率;同时,目前估值处于历史低位,投资价值凸显;此外,由于制度原因,H股普遍相对A股折价,投资H股成本更低。H股与A股走势相关度较低,投资者可以有效分散现有投资组合风险,优化组合风险收益特征。
通过ETF投资H股指数,风险收益特征较主动管理型
DII基金更为明确;认购费、管理费和托管费均较低;通过二级市场买卖份额较申购赎回有较大的费用优势;做市商制度的引进有助于活跃二级市场交易;T+2的申赎模式为投资者节省交易费用的同时,也可以T+2日收盘价附近确定成本。
易方达指数基金管理优秀,10年和11年连续两年获得中国基金业金牛奖“被动投资金牛基金公司”称号。截止2012年7月3日,易方达旗下一共管理8只指数基金,总资产575亿元,在国内基金公司中管理指数基金资产规模最大。其中规模最大的深100ETF跟踪误差在同类中表现优秀,在10年和11年均是跟踪误差最小的ETF。
目前,通胀和经济的双双回落为货币放松创造了良好条件,流动性有望持续好转,实际资金利率有望维持低位。不断强化的宽松政策效应将会逐渐积累,企业盈利下滑态势将逐步扭转,中国经济有望从“类衰退”阶段进入到“早复苏”阶段。而目前H股估值已处历史低位,未来收益值得期待。
我们认为,易方达H股ETF及其联接基金目前具备较高的投资价值,对于看好国内大盘蓝筹股投资机会的投资者可以进行配臵。
易方达H股ETF及其联接基金投资于香港市场,承担与国内A股市场不同的市场风险;其跟踪标的为H股指数,净值跟随H股指数的波动而波动,面临着较大的系统性风险;可能存在由于基金管理人指数投资技术限制或操作失误,导致基金净值与跟踪指数偏差较大,没有达到获得指数收益率的预期目标的风险;对于持有易方达H股ETF不足100万份的投资者,不能赎回而只能在二级市场变现,投资者面临流动性风险;人民币升值会导致以外币计价的投资资产贬值,投资者面临汇兑风险。