独家策略：“老阴生少阳”K线的操作建议

    今日收盘，电子器件，电器行业跌幅居前。上证综指收于2147.96点，跌1.74%，深证成指收于9540.89点，跌2.57%。两市合计成交1340亿元，成交量较昨日显著放大。 

    今日的重点信息有5条。第一，温家宝总理明确指出当前经济还没形成稳定回升态势，经济困难可能持续一段时间。第二，A股市场人气接近冰点，空仓账户比重持续上升，反映出投资者入市意愿非常薄弱。第三，.本周八支新股接连发行，将冻结一大批资金，给短期的资金面造成明显的压力。第四，证监会5天受理39家IPO申请，据预测下半年或有数只超级大盘股登陆A股市场。第五，新三板方案取得实质性进展：4-5家园区入围，这将给主板市场资金造成明显的分流。尽管上周五，美股因摩根大通的良好业绩预告而大幅上涨，但在经济态势依然走弱的情形下，目前主力的做多意愿不强。

    我们必须提示的是“老阴生少阳”的出现，将对小盘股、业绩增速放缓的个股造成极大的杀伤力，就像今日百余只个股跌停，包括苏宁电器在内。大阴之后，给出一些小的反弹，也就显示了主力的上攻意愿很小。在历史的底部中，绝大多数在底部都要出线大阳线。所以，当小阳变成大阳，那么大阴也就可能结束了。在大阳没有出现之前，全仓是极度危险的，而且，必须回避业绩下滑，高位的小盘股。 

    从30分去看，目前股指在创新低后，依然在第3个30分笔中枢的下方。接下去，可能也将出现第4个中枢。对于过去的股指而言，出现3个中枢已经比较少见了，所以目前最好还是按照第3个来处理。鉴于与之前的2132点已经不足20点，所以股指很可能在接近该点但不破该点时，做出一个强劲反弹。实际上，继续跌下去，股指也将形成30分的底背离，因而在创新低后介入的策略依然保持不变。当然，值得一提的是，我们只针对指数而言。

    从5分角度去看，Y下来的30分一笔，还没有在5分钟中构成中枢。不过，5分钟的底背离迹象是很明显的，于是尾盘介入也是适合的，基本能完成一次高抛低吸。总之，目前依然在底部的构建中，必须记住，只在创新低介入，而不该追涨，此外，若投资者碰到那类业绩下滑的地雷股，则还是以减持为上。

(易天富基金研究中心)

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