基金周报:下跌市场继续关注银华金利
2012-07-25 15:55:03 易天富基金网
申银万国证券股份有限公司 朱赟
主要内容:
上周市场继续呈现探底走势。从行业来看,仅金融服务上涨,食品饮料、房地产领跌。各风格指数中,大盘指数下跌2.11%,中盘和小盘指数分别下跌2.37%和1.64%。截至周五,上证综指报收于2168.64点,下跌0.79%,沪深300下跌2.13%。深证基金指数本周下跌0.49%,上证基金指数下跌1.24%。
传统封闭式基金投资建议:上周,传统封基净值加权平均下跌2.08%,价格下跌0.47%,整体折价率为11.43%,较前一周下跌1.43%。从价格来看,基金裕隆、基金兴华和基金开元涨幅居前。传统封基近期走势强于市场,主要还是前期折价率较高影响,这与我们前期建议配置的逻辑一致。短期市场可能继续维持震荡探底过程,在下跌过程中封基依然有取得相对收益的空间,投资者重点关注距到期时间较短的基金兴华和基金金泰。
创新型封闭式基金投资建议:上周,创新基金净值下跌1.61%;价格平均下跌0.73%。受股债均表现较弱的影响,股票和债券分级高风险级基金均出现了一定的下跌,由于我们对未来股票和债券表现均相对不乐观,我们建议对高风险级基金继续谨慎。以当前价格测算,如果市场继续下跌7%左右,银华金利将触发到点折算,对应价格将出现回归,上涨幅度预计在7%左右,投资者可关注这一投资机会。如果投资者追求稳定收益,可关注存在固定期限的分级A类基金。
开放式股票基金投资建议:上周,股票型基金平均下跌2.70%,平衡型基金平均下跌2.35%。这几周形成了一个投资定律,周一或者周二暴跌,后半周期待有政策,多点开花、热点频乱,过了周末,发现没有任何消息,又一次暴跌,把前期涨幅全部跌回去。投资者心痒难耐,但却无从入手,在无谓的战斗中消耗子弹。其实,很多时候,等待和忍耐是必须的。现在的情况,和去年年中有点类似,经济看不太清楚,便宜的东西不喜欢,喜欢的东西不便宜。所以,我们觉得还是需要继续等等,等待三个东西:其一,8月中对三季度的经济状况看的更加清楚;其二,等待强势股的补跌;其三,等待管理层对股市的态度。
上周起股票型基金净值受前期强势股补跌影响,开始出现明显的加速下跌,由于未来强势股仍有继续下跌空间,投资者应继续低配股票型基金。债券市场方面,近期上市公司中报公布,企业业绩下滑导致信用风险担心上升,而信用利差过低加剧了信用债市场的调整,对信用债市场仍偏谨慎。而利率市场中,持续回暖的经济增长预期将导致利率面临趋势性上行的压力,对债券构成承压。
因此投资者对债券类基金应继续谨慎。
主要内容:
上周市场继续呈现探底走势。从行业来看,仅金融服务上涨,食品饮料、房地产领跌。各风格指数中,大盘指数下跌2.11%,中盘和小盘指数分别下跌2.37%和1.64%。截至周五,上证综指报收于2168.64点,下跌0.79%,沪深300下跌2.13%。深证基金指数本周下跌0.49%,上证基金指数下跌1.24%。
传统封闭式基金投资建议:上周,传统封基净值加权平均下跌2.08%,价格下跌0.47%,整体折价率为11.43%,较前一周下跌1.43%。从价格来看,基金裕隆、基金兴华和基金开元涨幅居前。传统封基近期走势强于市场,主要还是前期折价率较高影响,这与我们前期建议配置的逻辑一致。短期市场可能继续维持震荡探底过程,在下跌过程中封基依然有取得相对收益的空间,投资者重点关注距到期时间较短的基金兴华和基金金泰。
创新型封闭式基金投资建议:上周,创新基金净值下跌1.61%;价格平均下跌0.73%。受股债均表现较弱的影响,股票和债券分级高风险级基金均出现了一定的下跌,由于我们对未来股票和债券表现均相对不乐观,我们建议对高风险级基金继续谨慎。以当前价格测算,如果市场继续下跌7%左右,银华金利将触发到点折算,对应价格将出现回归,上涨幅度预计在7%左右,投资者可关注这一投资机会。如果投资者追求稳定收益,可关注存在固定期限的分级A类基金。
开放式股票基金投资建议:上周,股票型基金平均下跌2.70%,平衡型基金平均下跌2.35%。这几周形成了一个投资定律,周一或者周二暴跌,后半周期待有政策,多点开花、热点频乱,过了周末,发现没有任何消息,又一次暴跌,把前期涨幅全部跌回去。投资者心痒难耐,但却无从入手,在无谓的战斗中消耗子弹。其实,很多时候,等待和忍耐是必须的。现在的情况,和去年年中有点类似,经济看不太清楚,便宜的东西不喜欢,喜欢的东西不便宜。所以,我们觉得还是需要继续等等,等待三个东西:其一,8月中对三季度的经济状况看的更加清楚;其二,等待强势股的补跌;其三,等待管理层对股市的态度。
上周起股票型基金净值受前期强势股补跌影响,开始出现明显的加速下跌,由于未来强势股仍有继续下跌空间,投资者应继续低配股票型基金。债券市场方面,近期上市公司中报公布,企业业绩下滑导致信用风险担心上升,而信用利差过低加剧了信用债市场的调整,对信用债市场仍偏谨慎。而利率市场中,持续回暖的经济增长预期将导致利率面临趋势性上行的压力,对债券构成承压。
因此投资者对债券类基金应继续谨慎。