申银万国：ETF套利机会渺茫 应暂时保持低仓位
2012-08-01 15:59:30 易天富基金网
【财经网专稿】记者 宋蓓蓓
申银万国近期发布报告认为，目前ETF瞬时套利和事件性套利的机会几乎都没有套利机会，鉴于目前股市机会渺茫，者较为适宜保持ETF低仓位。
申银万国在报告中表示，目前市场还需等待三方面的因素催化才可能出现机会其一，8 月中对三季度的经济状况看的更加清楚；其二，等待强势股的补跌；其三，等待管理层对股市的态度。“一旦这三个东西陆续出现，股市才有可为的机会。具体的机会还是三条线索，分别是代表未来的传媒、证券、保险、医药和环保，地方国资并购重组带来的突发性机会，土地改革带来的机会。因此，我们建议投资者尽可能维持ETF 低仓位。”
报告进一步表示，目前ETF市场瞬时套利和事件性套利的机会均十分渺茫。
对于瞬时套利的机会，申银万国认为，由于折溢价率越高，成交金额越高的ETF产品越容易被用于ETF瞬时套利；成分股越少，停牌股票数量越少的ETF也越容易被用于ETF瞬时套利，因此目前瞬时套利机会并不具备。“从成交额角度来看，具备瞬时套利机会的两只沪深300ETF、深证100 ETF、上证50ETF、上证180ETF等几只产品，近期折溢价率都不大，因此从事瞬时套利的交易难度均较大。”
同时由于在所有ETF中，目前均无权重股长期停牌，因此近期也没有事件性ETF套利的机会。
延时套利成为唯一可能操作的机会，但申银万国指出，从事ETF延时套利是建立在正确判断日内市场将会上涨的前提基础上进行的，但最好在从事这类套利时先做折价交易，即当ETF的交易价格低于其净值时，先行买入一定数量的ETF；当ETF的交易价格高于其净值时，先行买入一篮子股票，以提高ETF延时套利的成功概率。
(证券市场周刊供稿)
申银万国近期发布报告认为，目前ETF瞬时套利和事件性套利的机会几乎都没有套利机会，鉴于目前股市机会渺茫，者较为适宜保持ETF低仓位。
申银万国在报告中表示，目前市场还需等待三方面的因素催化才可能出现机会其一，8 月中对三季度的经济状况看的更加清楚；其二，等待强势股的补跌；其三，等待管理层对股市的态度。“一旦这三个东西陆续出现，股市才有可为的机会。具体的机会还是三条线索，分别是代表未来的传媒、证券、保险、医药和环保，地方国资并购重组带来的突发性机会，土地改革带来的机会。因此，我们建议投资者尽可能维持ETF 低仓位。”
报告进一步表示，目前ETF市场瞬时套利和事件性套利的机会均十分渺茫。
对于瞬时套利的机会，申银万国认为，由于折溢价率越高，成交金额越高的ETF产品越容易被用于ETF瞬时套利；成分股越少，停牌股票数量越少的ETF也越容易被用于ETF瞬时套利，因此目前瞬时套利机会并不具备。“从成交额角度来看，具备瞬时套利机会的两只沪深300ETF、深证100 ETF、上证50ETF、上证180ETF等几只产品，近期折溢价率都不大，因此从事瞬时套利的交易难度均较大。”
同时由于在所有ETF中，目前均无权重股长期停牌，因此近期也没有事件性ETF套利的机会。
延时套利成为唯一可能操作的机会，但申银万国指出，从事ETF延时套利是建立在正确判断日内市场将会上涨的前提基础上进行的，但最好在从事这类套利时先做折价交易，即当ETF的交易价格低于其净值时，先行买入一定数量的ETF；当ETF的交易价格高于其净值时，先行买入一篮子股票，以提高ETF延时套利的成功概率。
(证券市场周刊供稿)