分级债基充当反弹急先锋
2012-08-06 15:59:09 易天富基金网
近日，险资债市新政出台使债市资金相对宽松，为牛途未尽的债市再添一把火。受债市利好影响，不少债基一路高歌，具有杠杆效应的分级债基进取份额更是扮演急先锋角色。据Wind资讯统计，今年以来截至7月24日，海富通稳进增利B以48.27%的二级市场涨幅领涨场内基金，单位净值涨幅也达38.04%，同样位居同类基金榜首。实际杠杆达3.96倍，相较于同期其母基金份额10.10%的涨幅，近4倍的杠杆效应使增利B在业内彪悍领舞。
作为债券市场最为惹眼的基金，增利B无论在短期还是长期内都表现出凶猛态势。今年上半年在股市表现不佳的情况下，增利B以37.25%的收益率拔得债基头筹，更为惊人的是，其在二级市场的涨幅超过60%。进入三季度，上涨势头依旧不减，继7月4日该基金取得6.78%的涨幅后，7月6日又以6.79%的收益率逼近历史高点。Wind数据显示，自成立以来至7月24日，海富通稳进增利B已为投资者带来41.90%的总回报。
分级债基从去年10月开始就出现几波小高潮。德圣基金研究中心分析，若分级基金的基础市场在上涨，则基础基金的净值会出现上扬。当母基金的净值能够满足A的约定收益时，剩余收益就可让渡给B，B份额利用其杠杆效应便产生多倍涨幅。得益于今年以来债市的不断走牛，以债券投资为主的增利B母基金净值上涨获得较强预期，增利B出现溢价情况则毫无争议。
展望三季度，该基金经理张丽洁认为，国内经济增长速度仍不容乐观，未来两季度CPI可能继续走低，虽然政府会加大经济刺激力度及放松房产调控政策，但预期效果可能不太明显。股票市场估值水平较差，结构性行情犹存。三季度债市行情仍值得期待，但要注意信用风险和资产的防御性。增利B未来将继续保持较高的信用债投资比例，适当调整持仓结构，努力控制组合的向下波动，力争为持有人带来稳定的回报。
作为债券市场最为惹眼的基金，增利B无论在短期还是长期内都表现出凶猛态势。今年上半年在股市表现不佳的情况下，增利B以37.25%的收益率拔得债基头筹，更为惊人的是，其在二级市场的涨幅超过60%。进入三季度，上涨势头依旧不减，继7月4日该基金取得6.78%的涨幅后，7月6日又以6.79%的收益率逼近历史高点。Wind数据显示，自成立以来至7月24日，海富通稳进增利B已为投资者带来41.90%的总回报。
分级债基从去年10月开始就出现几波小高潮。德圣基金研究中心分析，若分级基金的基础市场在上涨，则基础基金的净值会出现上扬。当母基金的净值能够满足A的约定收益时，剩余收益就可让渡给B，B份额利用其杠杆效应便产生多倍涨幅。得益于今年以来债市的不断走牛，以债券投资为主的增利B母基金净值上涨获得较强预期，增利B出现溢价情况则毫无争议。
展望三季度，该基金经理张丽洁认为，国内经济增长速度仍不容乐观，未来两季度CPI可能继续走低，虽然政府会加大经济刺激力度及放松房产调控政策，但预期效果可能不太明显。股票市场估值水平较差，结构性行情犹存。三季度债市行情仍值得期待，但要注意信用风险和资产的防御性。增利B未来将继续保持较高的信用债投资比例，适当调整持仓结构，努力控制组合的向下波动，力争为持有人带来稳定的回报。