A股欲先破后立 泰信中证锐联基本面400指数分级伺“基”而动

　　A股自5月份轮番调整以来，大盘指数连续创出三年来新低。业内人士表示，从7月PMI初值来看，前期持续的预调微调措施累积作用已逐渐显现，国内经济在三季度企稳反弹的可能性较大。从8月6日开始，境内首只策略指数分级基金——泰信中证锐联基本面400指数分级基金在银行、券商各大网点公开发售，者可投资该产品以期分享经济基本面回暖所带来的收益。

　　据了解，泰信中证锐联基本面400指数分级基金是一只采用指数化投资策略，以中证锐联基本面400指数为跟踪标的，实现被动式投资与开放式上市交易分级模式相结合的产品。作为一只分级基金，母基金、A、B份额能够提供投资者多种不同的投资方式，满足多样化的投资需求；作为一只指数产品，为确保跟踪有效性，不低于90%的基金资产净值将投资于指数成份股及其备选成份股。此外，产品业绩比较基准为95%×中证锐联基本面400指数收益率＋5%×商业银行人民币活期存款利率(税后)。

　　值得一提的是，自2005年发布至2012年7月31日，中证锐联基本面400指数涨幅高达268%，远高于上证综指、沪深300同期66%和133%的涨幅(WIND数据)。就单个年度来看，中证锐联基本面400指数年度收益率也多位于市场主要指数前列。此外，2006年至2011年5月，锐联资产管理有限公司编制的基本面指数在全球主要市场都成功跑赢了相应的市值指数，体现了其在指数编制方面的深厚造诣。

　　日前，中国银行国际金融研究所发布的《2012年三季度经济金融展望》报告称，二季度很可能是本轮经济调整的“谷底”，随着各项“稳增长”政策效应的不断显现，三季度中国经济将企稳回升。同时，一些机构投资者也认为，在降息、降存准等一系列货币宽松政策促动下，三季度国内经济筑底将是大概率事件，作为经济风向标的A股市场也有望逐步转暖。因此，未来经济基本面可能从对A股的“负作用”转为“正作用”。

　　为捕捉这一投资机遇，泰信基金此次发行的泰信中证锐联基本面400指数分级基金正是一只以中证锐联基本面400指数为标的，瞄准受益于经济回暖的产品进行投资，旨在获得经济基本面回升所带来收益的产品。据了解，中证锐联基本面400指数由中证指数公司和锐联资产管理有限公司合作开发，从营业收入、现金流、净资产和分红等四个方面来衡量基本面价值。样本股的权重配置由基本面价值决定，在一定程度上打破了样本市值与其权重之间的关联，与失真的错误价格无关，避免了传统市值指数中过多配置高估股票的现象。有效地强化了市值不大，但质地优良公司的比重。