金融工程-基金周报:债基走软蕴含对债市的悲观预期
2012-08-06 15:56:49 易天富基金网
国泰君安证券股份有限公司 吴天宇
各行业回报率分化,医药生物、金融服务和采掘行业涨幅领先,其中医药行业上涨2.33%;房地产、农林牧渔和其他制造业回报率居后,其中房地产板块下跌3.32%居末。本周股票方向基金净值表现良好,呈现了对蓝筹股和创业板股票的两端配臵。
建信优势动力的折价率为3.36%。瑞和小康及瑞和远见分别折价7.94%和溢价6.73%;国泰优先和国泰进取分别折溢价0.26%和溢价14.03%。合润A及合润B分别折价4.30%和溢价6.47%。银华稳进和银华锐进分别折价19.46%和溢价33.84%。双禧A和双禧B分别折价14.49%和溢价14.95%。申万菱信(微博)收益和进取分别折价29.19%和溢价123.17%。信诚500A和500B分别折价16.28%和溢价23.64%。银华金利和银华鑫利分别折价11.34%和溢价31.27%。嘉实多利优先和进取分别折价8.76%和溢价35.88%。建信稳健和建信进取分别折价12.10%和溢价8.51%。泰达宏利聚利A和聚利B分别折价10.25%和折价14.72%。中欧鼎利A和鼎利B分别折价1.34%和溢价0.92%。银华瑞吉和瑞祥分别折价0.57%和折价2.07%。泰达稳健和泰达进取分别折价11.62%和溢价7.10%。银华金瑞和银华鑫瑞分别折价12.01%和溢价8.44%。长盛同瑞A和同瑞B分别折价12.10%和溢价8.43%。国泰信用互利分级A和B分别折价5.73%和溢价10.73%。同庆A溢价2.07%。中欧盛世成长A溢价3.52%。信诚沪深300A折价18.39%。分开募集的债基B类中,诺德双翼B溢价33.70%居首,裕祥B折价20.06%居末。封闭债基中,信诚增强折价最小,为3.09%,招商信用折价9.07%居末。老封基的折价率基本走平,为10.61%。折价率最高为银丰的17.71%,最低为兴华的0.87%。
封基走势波澜不惊,折价率几无变化。在目前净值下行空间有限的情况下,风险偏好较强的投资者勊积极配臵。封闭债基和分级债基的走势蕴含着对债市的悲观情绪。分级LOF的B类投资者对待抢反弹时需要注意溢价率的下行。部分分级LOF的A类价值已经凸显。整体折溢价套利方面,兴全合润、国联安双力、中欧盛世存在申购机会,建信双利、银华消费、信诚300、泰达500、长城久兆、诺安中创、申万中小板、金鹰500、华安300存在赎回机会。
我们策略观点认为:市场的反弹只能依靠自己的力量纠偏,按照2010年以来几次大的调整经验,当一个月持续创新低个股数量超过400家时,后续反弹的概率在加强,目前来看略差一点,但是反弹的时间点已经日益临近。行业配臵与主题看好保险、工程机械、券商、医药和房地产,主题关注节能环保。继续推荐指数基金。
各行业回报率分化,医药生物、金融服务和采掘行业涨幅领先,其中医药行业上涨2.33%;房地产、农林牧渔和其他制造业回报率居后,其中房地产板块下跌3.32%居末。本周股票方向基金净值表现良好,呈现了对蓝筹股和创业板股票的两端配臵。
建信优势动力的折价率为3.36%。瑞和小康及瑞和远见分别折价7.94%和溢价6.73%;国泰优先和国泰进取分别折溢价0.26%和溢价14.03%。合润A及合润B分别折价4.30%和溢价6.47%。银华稳进和银华锐进分别折价19.46%和溢价33.84%。双禧A和双禧B分别折价14.49%和溢价14.95%。申万菱信(微博)收益和进取分别折价29.19%和溢价123.17%。信诚500A和500B分别折价16.28%和溢价23.64%。银华金利和银华鑫利分别折价11.34%和溢价31.27%。嘉实多利优先和进取分别折价8.76%和溢价35.88%。建信稳健和建信进取分别折价12.10%和溢价8.51%。泰达宏利聚利A和聚利B分别折价10.25%和折价14.72%。中欧鼎利A和鼎利B分别折价1.34%和溢价0.92%。银华瑞吉和瑞祥分别折价0.57%和折价2.07%。泰达稳健和泰达进取分别折价11.62%和溢价7.10%。银华金瑞和银华鑫瑞分别折价12.01%和溢价8.44%。长盛同瑞A和同瑞B分别折价12.10%和溢价8.43%。国泰信用互利分级A和B分别折价5.73%和溢价10.73%。同庆A溢价2.07%。中欧盛世成长A溢价3.52%。信诚沪深300A折价18.39%。分开募集的债基B类中,诺德双翼B溢价33.70%居首,裕祥B折价20.06%居末。封闭债基中,信诚增强折价最小,为3.09%,招商信用折价9.07%居末。老封基的折价率基本走平,为10.61%。折价率最高为银丰的17.71%,最低为兴华的0.87%。
封基走势波澜不惊,折价率几无变化。在目前净值下行空间有限的情况下,风险偏好较强的投资者勊积极配臵。封闭债基和分级债基的走势蕴含着对债市的悲观情绪。分级LOF的B类投资者对待抢反弹时需要注意溢价率的下行。部分分级LOF的A类价值已经凸显。整体折溢价套利方面,兴全合润、国联安双力、中欧盛世存在申购机会,建信双利、银华消费、信诚300、泰达500、长城久兆、诺安中创、申万中小板、金鹰500、华安300存在赎回机会。
我们策略观点认为:市场的反弹只能依靠自己的力量纠偏,按照2010年以来几次大的调整经验,当一个月持续创新低个股数量超过400家时,后续反弹的概率在加强,目前来看略差一点,但是反弹的时间点已经日益临近。行业配臵与主题看好保险、工程机械、券商、医药和房地产,主题关注节能环保。继续推荐指数基金。