基金业第三波创新潮来袭 打开限制 多种类ETF进军股市

　　继两只沪深跨市场ETF成功上市后，今年来，跨境、债券ETF也纷至沓来。管理层对ETF开闸态度明显，而基金公司遭遇行业"瓶颈"后也或主动或被动地走上创新之路，抢夺此次基金创新大潮的"第一桶金"。

　　上交所放开ETF限制

　　上交所近日公布的 《基金产品开发与创新服务指引》显示，上交所将放开目前一个指数只能开发一只ETF产品的限制，但会组织业内专家对申请同一指数的基金公司的方案进行综合评估。

　　《指引》显示，基金公司拟申请开发的常规产品使用本所重要指数且产品名称中包含指数信息的，上交所自受理第一家基金公司申请之日起公布申请信息。其他基金公司可在15个工作日内就同一指数提交产品开发书面申请。期满后申请家数未超过公布规定数量的，本所在10个工作日内出具无异议函；申请家数超过公布规定数量的，上交所再组织专家小组综合评估，决定出具无异议函的对象和次序。

　　从评估的标准来看，大型基金公司将受益。某大型基金公司高管表示，ETF是上交所今年的一个突破口。这意味着，ETF的发行有望加快。记者了解到，为配合上交所的要求，华夏基金和华安基金已经上报了多只上证行业指数ETF，而且都是 "发起式基金"，易方达基金也对上证行业ETF"磨刀霍霍"。

　　首只债券型ETF将诞生

　　继跨市场ETF和发起式基金后，又一项全新的基金创新--债券型ETF的产品方案也已基本成熟，即将进入最后的产品申报阶段。

　　债券ETF是一种以被动方式投资债券市场，同时又以ETF形式在证券交易所上市交易的基金产品。相对于传统债基而言，债基ETF的组合透明、交易成本低、流动性好，既可以满足投资者的资产配置需求，也可以为复杂交易策略提供基础工具。

　　据了解，未来的首只债券ETF很可能将在国泰基金和博时基金之间产生。其中，国泰基金较早前即获得了上交所授权，有关工作已进入到实质性推进阶段，目前处于行业领跑位置。博时基金也接近这个阶段。

　　国泰筹备的可能是一只国债ETF产品，主打低风险、高流动性的国债资产；而博时则将目光聚焦于信用债市场，可能开发企业债ETF产品。

　　首批跨境ETF首募超50亿

　　首批两只跨境ETF募资数据公布。其中，华夏恒生ETF指数基金募集资金超过35亿元，是自2008年以来首募额最高的QDII基金，同时还是华夏基金在停发新基金2年多后，发行的首只公募基金的募集份额。

　　与此同时，另一只易方达恒生国企ETF指数基金募集总额为20亿元左右，低于华夏恒生ETF募集总额。总体而言，上述两只跨境ETF将共计给香港市场带来约55亿元的增量资金。

　　和沪深300ETF相比，跨境ETF募资并不算高。但上述两只跨境ETF其本质上仍为QDII基金，在众多的第三方评级机构中往往也将其划到QDII基金的类别中。如果在该类别中比较，上述两只产品的募集数据，均属于排名前列的产品。数据显示，在目前成立的60只QDII基金中，除了2007年成立的4只基金外，其余56只QDII基金的募集规模多在10亿元以下，平均募集规模为6.9亿元，其中规模最高的为2011年1月成立的诺安全球黄金基金，约31.97亿元。换言之，首募超35亿元的华夏恒生ETF是2008年以来首募最高的QDII基金。

　　不过，由于上述两只港股ETF的联接基金还在发行（均于7月18日开始发行，至8月17日结束），华夏恒生ETF和易方达恒生国企ETF的规模还将继续增加，最终上述两只港股ETF规模大小仍然存在变数。□ .沈.梦.捷　 .新.闻.晚.报.刊