新基点评：农银汇理深证100(660014)

基金概况：农银汇理深证100(660014)

 

（数据来源：农银汇理基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    宋永安，男，复旦大学数学系硕士，具有基金从业资格，5年基金从业经历。2007年起历任长信基金管理公司金融工程研究员、农银汇理基金管理公司研究员、农银汇理沪深300指数基金经理助理，现任农银汇理沪深300指数基金经理。

易天富基金对基金经理的评价：

    由于该宋永安先生，过往任基金经理这一职，未满6个月，故不予评价。 

总结与分析：

    农银汇理深证100指数，是一只跟踪深证100指数（深证100P：399330）的增强指数型基金。在增强策略上，通过对于标的指数成分股构成的适当偏离和非成分股的主动管理，以期在跟踪误差可控的前提下创造超越业绩比较基准的超额收益水平。该基金的跟踪指数，深证100指数是由深圳证券信息有限公司编制的反映深圳证券交易所上市股票走势的指数，由深圳证券交易所中流通市值和成交金额居前的100只A股组成，并涵盖了部分中小企业板A 股，对于在深交所上市的股票具有良好的代表性。该指数以2002 年12 月31 日为基日，基日指数为1000，采用派氏加权法编制。为了适应市场不同的投资偏好和多元化投资的需求，深证100指数采用基于总收益或基于价格两种计算方式同时发布。其中，深证100R计算过程中对上市公司派息进行除权调整，以保持指数不因上市公司派息因素产生变动；深证100 P对上市公司派息不作除权调整，任指数自由回落。上述两种计算方法产生的指数———深证100R及深证100 P均属于深证100指数，二者样本股组合完全相同，仅在计算方法上略有差异；目前我们日常所说的深100指数，指的是深证100R（代码：399004）。

    在投资范围上，本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行后上市的股票）、债券、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。其中：股票投资比例范围为基金资产的90%－95％，投资于标的指数成分股及其备选股的比例不低于股票投资的80％，现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5％。如法律法规和监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围；如法律法规或中国证监会变更投资品种的比例限制的，基金管理人可依据相关规定履行适当程序后调整本基金的投资比例规定。在风险收益特征上，本基金为较高风险、较高收益的股票型基金产品，其风险收益水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。

产品优势

    1、深证100P指数，过往历史涨幅远超上证指数，且反弹的力度也比上证指数大。根据易天富基金研究中心统计，自2006年1月25日设立深100P指数以来，截止到2012年8月8日，已经获得198.33%的累计收益率，而同期上证指数，只获得71.77%的涨幅，远超上证指数127%。而在反弹过程中，2011年11月，深100P的反弹高度超过2009年8月的，而上证指数并没有。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    2、跟踪深100P指数的ETF基金，也获得了远超上证指数的收益率。根据易天富基金研究中心统计，易方达深100ETF是最早跟踪深100P的指数基金，自它从2006年3月24日成立以来，截止到2012年8月7日，已经获得188.5%的涨幅，远超上证指数122%。

（资料来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    3、目前市场估值已落在底部区间，此时建仓的指数基金具有更大的优势。根据易天富研究中心统计，目前深证100指数的市盈率已经降低到17倍左右的历史低位，比最高70倍时下跌了近75%，比2005年7月以来的历史均值30倍下跌了近40%，投资价值凸显。

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为期望在长期中，获得比上证指数更高收益率的投资者，可以适当的关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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