基金市场一周观察:均衡配置,注重选股
2012-08-09 20:52:09 易天富基金网
招商证券(微博)股份有限公司 宗乐
上周 A 股市场震荡。欧洲央行表示会对市场做出干预,我们预计时间点在九月份或更迟。美国方面去库存逐渐结束,增加库存的行为将支持下半年经济增长。
国内市场短期内维持震荡格局的概率较大,不宜过于频繁的调整大类资产配置。
在选择偏股型基金时,基金投资者可选择选股能力较强的偏股型基金。
上周沪深两市基金指数微涨,其中上海基金指数周五收报3,656点,上涨0.24%;深圳基金指数收报4,510点,上涨0.10%。传统封闭式基金整体折价率为10.61%,较前周微幅上升,到期期限超过3年的长期基金折价率15.50%,到期期限小于3年的短期基金折价率9.14%。长期基金折价率、短期基金折价率和基金整体折价率则有所上涨。
上周基础市场震荡,主动投资的偏股型基金净值涨跌互现,除封闭式基金外均获得了超额收益。其中封闭式基金单位净值平均下跌0.18%;开放式灵活股票型和稳定股票型基金分别上涨0.51%和0.77%;灵活混合型和稳定混合型基金净值分别上涨0.30%和0.23%。
欧洲央行官员表示重启债券购买计划以及给 ESM 颁发银行执照的意愿,但这两项措施门槛较高,而且德国央行表示反对,因此短期之内可操作性并不高。我们预计欧洲央行采取进一步行动的时间点在九月份或更迟。
美国方面二季度的实际国内生产总值增长减速,但从库存对GDP 的贡献转正可以看出去库存进程已逐渐结束,接下来的增加库存行为将支持美国下半年的经济增长。我们维持美国2012年全年经济前低后高的判断。
国内方面 7月份PMI 指数环比微降,但季调后连续两月回升,显示稳增长的政策效应逐步显现。本月产成品库存指数显著回落,显示去库存化加速;但另一方面,新订单指数回落,显示产能过剩现象仍然突出。这两者的矛盾是下半年中国经济运行的隐忧。
由于国内市场短期内维持震荡格局的概率较大,因此不宜过于频繁的调整大类资产配置。对于风险承受能力一般的投资者,建议继续保持均衡配置。
对于风险承受能力较强的投资者,应积极关注宏观经济和政策层面的信息,在谨慎的前提下逐渐增加权益类资产的配置比例,适当提高组合的进攻性。
在选择偏股型基金时,基金投资者可淡化择时因素,选择那些在震荡市场中选股能力较强的偏股型基金。选择单只债券基金时,应重点考察基金经理的债券投资能力,关注那些现任基金经理在任年限较长、债券投资收益持续稳定的债券基金。
对市场短期趋势有较强把握的投资者可使用 ETF 进行波段操作,该类基金对于管理者主动投资能力依赖较弱,投资者可较精准地获得指数收益率。
此外,投资者还可适当参与近期发行的港股ETF 和REITs 基金等QDII 基金和另类投资基金,进一步分散组合风险。
上周 A 股市场震荡。欧洲央行表示会对市场做出干预,我们预计时间点在九月份或更迟。美国方面去库存逐渐结束,增加库存的行为将支持下半年经济增长。
国内市场短期内维持震荡格局的概率较大,不宜过于频繁的调整大类资产配置。
在选择偏股型基金时,基金投资者可选择选股能力较强的偏股型基金。
上周沪深两市基金指数微涨,其中上海基金指数周五收报3,656点,上涨0.24%;深圳基金指数收报4,510点,上涨0.10%。传统封闭式基金整体折价率为10.61%,较前周微幅上升,到期期限超过3年的长期基金折价率15.50%,到期期限小于3年的短期基金折价率9.14%。长期基金折价率、短期基金折价率和基金整体折价率则有所上涨。
上周基础市场震荡,主动投资的偏股型基金净值涨跌互现,除封闭式基金外均获得了超额收益。其中封闭式基金单位净值平均下跌0.18%;开放式灵活股票型和稳定股票型基金分别上涨0.51%和0.77%;灵活混合型和稳定混合型基金净值分别上涨0.30%和0.23%。
欧洲央行官员表示重启债券购买计划以及给 ESM 颁发银行执照的意愿,但这两项措施门槛较高,而且德国央行表示反对,因此短期之内可操作性并不高。我们预计欧洲央行采取进一步行动的时间点在九月份或更迟。
美国方面二季度的实际国内生产总值增长减速,但从库存对GDP 的贡献转正可以看出去库存进程已逐渐结束,接下来的增加库存行为将支持美国下半年的经济增长。我们维持美国2012年全年经济前低后高的判断。
国内方面 7月份PMI 指数环比微降,但季调后连续两月回升,显示稳增长的政策效应逐步显现。本月产成品库存指数显著回落,显示去库存化加速;但另一方面,新订单指数回落,显示产能过剩现象仍然突出。这两者的矛盾是下半年中国经济运行的隐忧。
由于国内市场短期内维持震荡格局的概率较大,因此不宜过于频繁的调整大类资产配置。对于风险承受能力一般的投资者,建议继续保持均衡配置。
对于风险承受能力较强的投资者,应积极关注宏观经济和政策层面的信息,在谨慎的前提下逐渐增加权益类资产的配置比例,适当提高组合的进攻性。
在选择偏股型基金时,基金投资者可淡化择时因素,选择那些在震荡市场中选股能力较强的偏股型基金。选择单只债券基金时,应重点考察基金经理的债券投资能力,关注那些现任基金经理在任年限较长、债券投资收益持续稳定的债券基金。
对市场短期趋势有较强把握的投资者可使用 ETF 进行波段操作,该类基金对于管理者主动投资能力依赖较弱,投资者可较精准地获得指数收益率。
此外,投资者还可适当参与近期发行的港股ETF 和REITs 基金等QDII 基金和另类投资基金,进一步分散组合风险。