独家策略：利好常在突发中到来

（一） 证券市场分析

    今日收盘，金融、水泥板块跌幅居前。上证综指收于2136.08点，下跌1.51%，深证成指收于9039.22点，下跌2.15%。两市合计成交1254亿元，成交量方面，两市显著放大。总体而言，券商，保险股的大跌，导致了今日的大跌。

    今日的重点信息有4条。第一，央行公布的数据显示，7月人民币贷款新增5401亿元，较6月份少增3797亿元，表明企业有效信贷需求不足，说明经济下行压力大。第二，据海关统计，今年7月我国出口总额同比仅增长1%，分别比5月和6月的增幅回落14%和10%，为六个月来的最低水平。进出口下滑对经济不利，对股市不利。第三，上周五中石油公布已获证监会批准公开发行不超过400亿公司债券，融资压力增大。第四，周末降准预期直接落空，导致市场信心下滑，很多上周五赌利好的资金开始大举离场。 

    从30分去看，今日的杀跌力度过于猛烈，但是也不排除主力大幅诱空的可能。我们认为，较好的结果是，形成30分钟的笔中枢后，继续创新高，然后下探。当然，若明日继续延续这种大跌，则会使得A11就是近期的顶点了。但是，作为投资者而言，目前介入的风险，显然是很小的。

    从5分去看，今日的下跌力度相当大，所以不排除继续探底的可能。目前来看，很可能是先下探，然后小幅回升，形成5分的笔中枢，然后继续创新低后，开始真正的反弹。所以目前来说，保持必要的耐心是有必要的。作为投资者，必须清楚的是，在底部当你卖出之后，很可能再也不敢买入了。即使这个底部之后，还有更深的底部，但回顾2008年见底的过程中，在2000点抛掉的投资者，尽管后面躲过了300多点的跌幅，但最终可能还是在2000点以上追高买入的。实际上，降低存款准备金依然是大概率事件，尽管周末利空，但不代表就没有，届时只会发生报复性反弹。

（二） 基金市场分析

    第一，随着市场发展，在指基活跃度表现方面，ETF已基本上取代老式指基，这种情况值得广大投资者切实关注，并适时调整与此相关的投基策略。

    第二，新华系基金经理大手笔，自购659万.旱涝保收”备受质疑的当下，“利益共享、风险共担”的模式已成为基金行业的“及时雨”。记者发现，继发起式基金抢攻上报之后，新华基金高管及所有基金经理对旗下产品进行大手笔自购。此番“持基计划”的落地，也开辟了基金管理人与持有人“利益捆绑”的新模式。 

    第三，六成基金重仓股上周放量赢大盘，东方园林贡献大。据观察，上周累计涨幅超过10%的基金重仓股有7只。23只基金联合重仓的东方园林，5个交易日累计大涨13.68%，而这只股票在7月份下跌4.79%，表现仍为抗跌。23只重仓基金中，广发系占4席，广发策略优选混合、广发聚瑞股票、广发稳健增长混合、广发核心精选股票分别持仓515.61万股、487.48万股、299.14万股、237.61万股，且持股量依次占居前四名。股价的上涨，受益最大的也非广发基金莫属。按1539.84万股的持股量计算，4只基金一周浮盈12072.35万元。另外6只涨幅超10%的重仓股分别是金螳螂、酒鬼酒、海正药业、立讯精密、大华股份、亚厦股份。

 (易天富基金研究中心)

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