独家策略：真的没必要恐慌了

（一） 证券市场分析

    今日收盘，页岩气、海工装备板块涨幅居前。上证综指收于2142.52点，下跌0.3%，深证成指收于9089.22点，上涨0.56%。两市合计成交1242亿元，成交量方面，深市显著放大，沪市有所缩小。

    今日的重点信息有3条。第一，中国央行公布的金融机构人民币信贷收支表显示，7月末中国外汇占款余额为人民币25.658万亿元。6月末的余额为25.661万亿元。中国7月外汇占款环比减少38.2亿元，重新出现下跌趋势。第二，二级市场估值压力传递到新股发行，从8月初至今，新股平均首发市盈率为26.00倍，创2009年恢复新股发行以来新低。第三，转融通最快8月下旬推出，首批试点券商。

    从30分去看， 今日午后强势反转，所以，最好的情形是，形成一个30分笔中枢，然后创新低。由于还未形成，所以静观其变即可。

    从5分钟去看，A11下来的30分笔，很大可能已经结束，当然，即使没有结束，也将形成5分底背离。所以没必要紧张的。总之，在当前，银行股有护盘迹象，这得益于国家对交行增发的支撑。所以，对于股市，不要被所谓的暴跌吓坏，即使创7月31日的新低，也将造成日线MACD底背离，其结果也只能是上涨。

（二） 基金市场分析

    第一，短期债市仍将调整，或迎债基建仓良机。6月以来，债券市场即进入调整阶段，而最近几周，债券市场上涨动能不足，以横盘整理为主。不过这并不影响基金对于债市的中长期看好。虽然部分基金经理对三季度以及下半年的经济形势并不看好，认为债券市场短期面临调整风险。但仍有多位基金经理表示，随着下半年CPI继续下降及进入降准、降息周期，债市仍会有超出市场预期的表现。

    第二，44家创业板公司中报预增，多有基金现身前十大。数据显示，创业板共有345家上市公司，基本上已发布2012年中期业绩预告或业绩快报 ，其中5家公布了含有中期每股收益信息的业绩快报，另外332家发布了2012年中期业绩预告。从中期业绩类型来看，124家业绩下滑或亏损，占全部创业板上市企业的35.9%；208家企业业绩增长，占全部创业板公司的64.1%。 

    第三，基金减持慎防解禁洪峰，券商股高台跳水。对于昨日券商股的集体暴跌，多数业内人士认为交易费用下调仍在商讨之中，对券商股冲击有限，其主要原因还是券商股8月份将迎来"解禁潮"，这引发了基金等获利资金的出逃。昨日上交所公开信息显示，西南证券的前三大卖出席位均来自机构，合计卖出金额高达4576万元。

(易天富基金研究中心)

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