分级基金周报:银华等权重份额明显下降,触发下阀值银华金利有7-10%套利收益
2012-08-14 18:59:43 易天富基金网
申银万国证券股份有限公司 杨国平
上周沪深300上涨1.95%,报收于2399.75点。股票类分级基金中,指数型母基金平均上上涨2.83%。中债总财富(总值)指数下跌0.09%,债券类分级基金中,母基金平均下跌0.14%。
从子份额表现来看,上周A 份额平均上涨0.79%。股票类B 份额平均上涨4.15%,债券类B 份额平均上涨0.67%。
从折溢价率来看,上周母基金平均折溢价率为-0.94%,相比于上上周增加0.06个百分点。股票类指数型母基金本周普遍处于折价,溢价率最高的是长城久兆中小板300为0.04%,折价率最高的是诺安中证创业成长为-1.19%。
截止上周五,分级基金A、B 总份额为802亿份,相比于上周下降7.02亿份。其中,股票类指数型份额减少6.89亿份,份额增加的分级依次为银华深证100(增长2.88亿份)、申万菱信(微博)深证成指分级(增长1.45亿份)、国联安双禧中证100(增长0.53亿份)、国联安双力中小板(增长0.07亿份)。
基金发行:诺德深证300、华商中证500、泰信中证锐联基本面400这3只指数分级基金发行,易方达中小板指数分级即将进入募集期。另有3只已募集完毕等待上市,4只获批待发,4只处于审核待批中。
上周银华鑫利净值为0.364元,母基金净值为0.703元,母基金下跌8.11%将触发下阀值(银华鑫利净值为0.25元),一旦触发下阀值,银华金利76%净值被赎回,假设折算后银华金利折溢价率在-10%至-20%之间,银华金利简单收益率在7.36%-10.06%。
申万研究所认为:对于短期行情,大部分投资者没有明确的方向,经济运行趋势仍然是最大的风险点。预计7月份通胀继续加速下行,经济弱周期,底部徘徊,明显好于预期或者明显低于预期的可能性都不大。政策寻找保增长和促改革之间刀尖上的平衡,等待制度红利,以金三角(放松垄断、金融改革和分配制度改革)替代过去10年的双轮驱动。
在市场走势偏谨慎假设下,我们建议投资者谨慎参与指数型B 份额。综合考虑流动性、杠杆及价格水平,我们选择申万进取,杠杆为5.22倍,看好大盘反弹的投资者可选择参与。
上周沪深300上涨1.95%,报收于2399.75点。股票类分级基金中,指数型母基金平均上上涨2.83%。中债总财富(总值)指数下跌0.09%,债券类分级基金中,母基金平均下跌0.14%。
从子份额表现来看,上周A 份额平均上涨0.79%。股票类B 份额平均上涨4.15%,债券类B 份额平均上涨0.67%。
从折溢价率来看,上周母基金平均折溢价率为-0.94%,相比于上上周增加0.06个百分点。股票类指数型母基金本周普遍处于折价,溢价率最高的是长城久兆中小板300为0.04%,折价率最高的是诺安中证创业成长为-1.19%。
截止上周五,分级基金A、B 总份额为802亿份,相比于上周下降7.02亿份。其中,股票类指数型份额减少6.89亿份,份额增加的分级依次为银华深证100(增长2.88亿份)、申万菱信(微博)深证成指分级(增长1.45亿份)、国联安双禧中证100(增长0.53亿份)、国联安双力中小板(增长0.07亿份)。
基金发行:诺德深证300、华商中证500、泰信中证锐联基本面400这3只指数分级基金发行,易方达中小板指数分级即将进入募集期。另有3只已募集完毕等待上市,4只获批待发,4只处于审核待批中。
上周银华鑫利净值为0.364元,母基金净值为0.703元,母基金下跌8.11%将触发下阀值(银华鑫利净值为0.25元),一旦触发下阀值,银华金利76%净值被赎回,假设折算后银华金利折溢价率在-10%至-20%之间,银华金利简单收益率在7.36%-10.06%。
申万研究所认为:对于短期行情,大部分投资者没有明确的方向,经济运行趋势仍然是最大的风险点。预计7月份通胀继续加速下行,经济弱周期,底部徘徊,明显好于预期或者明显低于预期的可能性都不大。政策寻找保增长和促改革之间刀尖上的平衡,等待制度红利,以金三角(放松垄断、金融改革和分配制度改革)替代过去10年的双轮驱动。
在市场走势偏谨慎假设下,我们建议投资者谨慎参与指数型B 份额。综合考虑流动性、杠杆及价格水平,我们选择申万进取,杠杆为5.22倍,看好大盘反弹的投资者可选择参与。