理财专家：分级基金稳健份额并非包赚不赔

　　一日吸金50亿 分级基金遭疯抢

　　在股市不断寻底之际，分级基金的稳健份额(一般都会表明约定年化收益率)获得了越来越多资金的青睐。由首只分级基金瑞福分级转型而来的国投瑞福深证100指数分级基金近日完成募集，该基金的稳健份额——瑞福优先(单独发售)，本周一一日售罄，申购资金总额达50亿元，创下了今年来一日售罄基金最高的募资纪录，此外，该申购金额还远超可申购份额上限，出现比例配售已成定局。

　　稳健份额不等于保本保收益

　　不少者表示，抢购瑞福优先的最主要原因是它承诺收益。瑞福优先是目前惟一可单独发售的分级基金，由于分级基金中的稳健份额具有可提参考收益率的优势，也因此瑞福优先成为一只可提出参考收益率的基金。根据国投瑞银基金发布的公告，瑞福优先将约定年化收益率设定为“一年期银行定期存款利率(税后)+3%”(根据最新的利率计算，上述约定年化收益率为6%)。

　　不过，理财专家提醒投资者，提出参考收益率不等于保证收益率，分级基金的稳健份额也不等同于保本基金，因为它并非包赚不赔，甚至还有亏损本金的风险。

　　以瑞福深证100指数分级基金为例，其稳健份额——瑞福优先获得收益的前提是国投瑞银瑞福深证100实现盈利，由于高预期风险、高预期收益的国投瑞银瑞福深证100不排除亏损可能，因此，瑞福优先虽预期风险较小，但也存在亏损风险。

　　瑞福优先亏损噩梦

　　事实上，作为首只分级基金，国投瑞福分级基金的以往表现并不尽如人意。

　　2008年7月，运作了一年的国投瑞福分级基金进行集中申购和赎回；然而，投资者发现，其中号称低风险的稳健份额(即瑞福优先)持有一年后赎回，竟然是超过30%的亏损！

　　到今年7月17日，国投瑞福分级基金5年到期，然而悲催的是，在付出了5年的等待之后，被视为低风险、低收益的安全投资品种，当初宣传有着“基准收益差额累积弥补、强制分红、有限本金保护三重保护机制”的瑞福优先，不仅不能获得稳定的回报，而是以本金亏损黯淡离场。

　　7月17日，瑞福分级的累计净值为0.8元，其中，瑞福优先的累计净值为0.94元，瑞福进取的累计净值为0.66元。优先份额和进取份额同时出现亏损，成为分级基金中罕见的奇葩。

　　更为悲催的是，根据瑞福分级基金的基金合同，瑞福优先不上市交易，但是每年7月中旬开放申购赎回一次。当瑞福分级基金份额净值