独家策略：资金战乱 静观即可

（一） 证券市场分析

    今日收盘，海工装备、稀土永磁板块涨幅居前。上证综指收于2118.95点，下跌1.1%，深证成指收于9048.61点，下跌0.45%。两市合计成交982亿元，成交量方面，两市显著缩小。但是，即使创新低，也没必要紧张，因为日线底背离也就当下形成了。

    今日的利空重点有3点。

    第一，三大电商价格战今日开打：昨日(8月14日)上午，京东商城CEO刘强东通过微博宣布，京东商城所有大家电将在未来三年内保持零毛利，并“保证比国美、苏宁连锁店便宜至少10%以上”。苏宁易购通过其微博宣称，包括家电在内的所有产品价格必然低于京东。国美电器则宣布，今日起网上商城全线商品价格将比京东低5%。有利消费者但不利苏宁股票及制造家电板块股。

    第二，国家能源局昨日发布，7月份，全国全社会用电量4556亿千瓦时，同比增长4.5%，较上月增速增加了0.2个百分点。但远低于去年同期超过11%的增幅。从7月份数据来看，工业生产仍在增长，只是增长势头远不及去年。7月份用电量增速数据丝毫看不出当月经济增速企稳的信号。用电量增速大降说明经济下滑不利股市预期。

    第三，欧盟统计局14日公布最新数据称，欧元区今年第二季度国内生产总值(GDP)环比下降0.2%，同比下降0.4%，符合预期。考虑到今年一季度经济环比增速为零，则欧元区已经站在经济衰退的悬崖边缘。印度7月出口同比下滑15%。也会影响我国出口，拖累经济下滑不利股市。

    从30分去看， 若A11之后将形成向下一个日线笔，那么也很大可能在形成30分笔中枢之后，再创新低。不过，鉴于创新低后，很可能也是创了7月31日的新低，那么届时将产生30分与日线一笔的底背离共振，从而又构成日线的向上一笔反弹，所以，现在是没必要紧张的，因为反弹总是在创新低后，随时展开。

    从5分钟去看，A13之后，发生了5分的底背离，未来可能直接结束30分的向下一笔，也可能形成5分钟的笔中枢之后，再创新低结束30分一笔。当然，在当前，我们要着眼于30分与日线以上的级别，没必要纠结于5分钟了。对于近两日的资金战乱，正如苏宁所表现的那样，能够两日大跌，也能一日吞两阴。总之，对于散户来说，资金越是战乱的时候，越要安静，尤其周线级别发生底背离区域。

（二） 基金市场分析

    第一，第三方基金销售：弱市之中谋“突围”。事实上，在许多成熟市场，第三方销售已经成为基金销售的主流渠道。美国和英国市场中，第三方销售的比重分别达到了７０％和５５％。而在当下Ａ股持续低迷、基金销售遭遇困境的背景下，首批本土第三方基金销售机构正谋求弱市"突围"。来自第三方基金销售机构数米基金网的消息说，旗下"数米基金超市"自７月１３日试营业以来，已有近３０家基金公司的４００多只产品相继上线，一个月内基金销售额超过１亿元。在此基础上，"数米基金超市"将转为正式运行。

    第二，热点问题解析：基金经理离职时要赎回基金吗？持有人可关注新基金经理的历史业绩和投研经验，优秀的新基金经理或优秀的投研团队可有效保持基金运作的稳定性。实力较强的基金公司其管理机制、风控流程以及投研制度相对严谨和完善，从而有效弱化基金经理离职对基金业绩的影响，因此持有人可对此类基金保持关注和持有观察。

    第三，越跌越卖，基金纷纷表示只到底部区域。基金的动向，往往被散户看作风向标。股市最近成了“扶不起的阿斗”，基金在干什么？他们怎么看市场？据可靠数据统计，基金最近不但没有“抄底”，反而大幅卖出股票，股票仓位近历史底部。截至7月30日，共有456只偏股型基金，平均仓位为72.31 %，较前一周降低3.49%，与前一月相比仓位则滑落9.35个百分点。可见，他们对短期市场并不看好。

(易天富基金研究中心)

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