华商基金：把握经济转型过程中的结构性机会
2012-08-15 20:59:57 易天富基金网
商报讯 (记者 楼志文 实习生 周俊杰) 在经济转型的大背景下，A股市场“跌跌不休”。对此，华商中证500指数分级基金拟任基金经理田明圣认为，在经济转型的过程中，股市的趋势性机会短期不会太大，而结构性机会比较明显。
“我们可以把整个市场大致分为以能源、资源、大宗产品为代表的上游，以制造业为代表的中游以及以整个大消费为代表的下游。”田明圣分析，上游的大宗商品在过去的十年中，由于中国等人口大国工业化过程中需求的拉动，使得大宗商品牛市已经处于高位，没有大的趋势性机会，即使股市开始好转，上游的增长也是在长期内压力比较大的；中游制造业的规模一直在不断扩张，但很大一部分是容易受经济波动影响的低端制造业，重数量而不是质量，在去产能的趋势下，者需要很审慎地去选择在产业升级中转型的公司；下游消费，尤其是品牌消费则会在税收制度改革的前提下，迎来一个较高的增长，生活资料的价格也会有一个比较明显的上涨，使得价格体系重新回到一种比较合理、平衡的一个状态，促进整个消费相关行业的盈利改善。总体来讲，目前已经形成一个经济上游回落、中游去产能过程中、下游逐步好转的局面。
“我们可以把整个市场大致分为以能源、资源、大宗产品为代表的上游，以制造业为代表的中游以及以整个大消费为代表的下游。”田明圣分析，上游的大宗商品在过去的十年中，由于中国等人口大国工业化过程中需求的拉动，使得大宗商品牛市已经处于高位，没有大的趋势性机会，即使股市开始好转，上游的增长也是在长期内压力比较大的；中游制造业的规模一直在不断扩张，但很大一部分是容易受经济波动影响的低端制造业，重数量而不是质量，在去产能的趋势下，者需要很审慎地去选择在产业升级中转型的公司；下游消费，尤其是品牌消费则会在税收制度改革的前提下，迎来一个较高的增长，生活资料的价格也会有一个比较明显的上涨，使得价格体系重新回到一种比较合理、平衡的一个状态，促进整个消费相关行业的盈利改善。总体来讲，目前已经形成一个经济上游回落、中游去产能过程中、下游逐步好转的局面。