低风险基金投资佳品：分级基金A份额

　　摘要：定期开放的分级基金A份额收益较高、收益确定，和其他低风险的理财产品(包括1年期定期存款、保本保收益的银行理财产品、类固定收益类信托、纯债基金、货币基金)相比也有不可比拟的优势。保守型投资者可考虑在其开放日申购，并注意减息通道可能存在的比例配售情况。

　　分级基金A份额和定期存款、货币基金、纯债债券型基金等同为低风险理财产品，为保守/稳健类投资者的投资篮子提供了优质的配置品种，尤其是定期开放的分级A份额，更是具有收益确定、跑赢1年期定存的特点，深受投资者青睐。

　　1、收益率全部高于1年期定存

　　目前市场上有15只定期开放的分级基金A份额，其中，天弘添利分级债券A每3个月开放一次，其他悉数半年开放一次。虽然比一年定期存款有更好的流动性，但所有定期开放A份额收益率均优于同期1年期定存利率，基本在1.3倍1年定存收益率(目前是4.23%左右)。定期开放分级基金A份额的收益情况，及最新一期的开放日如下表：

　　定期开放式分级基金A份额信息

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2012年8月20日 *1y表示1年期定存利率

　　2、风险收益比高的保守类投资

　　分级基金A份额风险收益比是比较高的。它收益确定，市场上和它设计接近的产品除了定期存款，主要是保本保收益的银行理财产品、类固定收益类信托、纯债基金、货币基金等。看它和各同类产品的优势所在：

　　定期开放的分级基金A份额，收益率和流动性，都优于1年期定期存款。上述15只分级A即便在两次减息后，平均收益率仍有4.2975%。

　　银行理财产品，平均收益率和1年期定存相仿。进入8月以来，银行纷纷下调理财产品收益，部分银行的短期产品收益率甚至跌至3%，和同期存款利率相差无几。

　　固定收益类信托，高收益高风险。该类产品收益率高达8~10%，但该类产品近期爆出不少提前偿付、偿付困难案例，安全性较差。

　　得益于债券牛市行情，中长期纯债债基今年以来收益5.24%，高于分级基金A类份额，但它的收益不固定，后市走势主要看债市行情。

　　货币基金今年以来年化收益率仅3.98%。

　　3、可能会比例配售

　　减息通道，其他低风险产品收益率走低，半年锁定一次收益的分级基金A份额彰显优势。今年以来长信利鑫A 、分级债金鹰持久回报A类等频繁出现开放期超募、比例配售的情况。这这种背景下，投资者可多于自己的目标金额进行申购，以免遭遇比例配售、投资额不达标的情况。当然，比例配售反应市场青睐程度，和A份额的收益率高低、安全性密切相关。比如瑞福进取投资者能以不超过1：1的比例认购瑞福优先，同样出现了比例认购的情况，主要因为其收益率6%极具优势。

　　15只定期开放分级A中，瑞福优先是唯一一只母基金为股票型的A份额，其母基金是投资于深证100的指数基金。另外其他14只分级债基A份额中，鹏华丰泽分级债券A的母基金为纯债债券型，其他悉数为一级债基。通常是母基金风险越大，分级基金A类份额收益率越高。

　　定期开放的分级基金A份额，是一类优良的固定收益理财产品。和封闭运作的A份额不同，它不存在到点折算的潜在风险，收益确定性高。和1年期定存、保本保收益的银行理财产品、有预期收益的固定收益类信托、纯债基金、货币基金等产品相比，它有具备收益率、安全性或者流动性上的优势，是不可多得的低风险类投资品种。