独家策略：韭菜还未长高 主力不会打压

（一） 证券市场分析

    今日收盘，黄金概念、稀土永磁涨幅居前。上证综指收于2113.07点，上涨0.25%，深证成指收于8730.55点，上涨0.05%。两市合计成交1123亿元，成交量方面，两市都基本与昨日持平。

    今日的信息重点有3点。

    第一，汇丰银行23日发布的数据显示，8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.8，创下9个月以来最低，中国制造业产出指数初值从7月份的50.9降至47.9，为5个月以来最低。分项来看，8月份制造业产出转向萎缩，新订单萎缩加速，新出口订单萎缩加速；就业萎缩与上月持平；积压工作转向萎缩；出厂价格和投入价格加速下降；采购库存加速萎缩，成品库存加速扩张；采购数量加速萎缩；供应商供货时间转向拖延。

    第二，央行今开展1450亿元逆回购，单周净投放创年内次高。交易员消息称，央行周四开展了800亿元7天期逆回购及650亿元14天期逆回购操作，合计投放资金1450亿元，两项操作中标利率分别持平于上期的3.4%和3.6%。正回购操作继续缺席公开市场。加上周二进行的2200亿元逆回购，本周央行通过公开市场逆回购向银行体系投放流动性3650亿元。据统计，本周公开市场到期央票和正回购合计330亿元， 央行开展3650亿元逆回购，将本周到期的1200亿元逆回购之后，本周央行公开市场操作实际净投放2780亿元，成为今年以来单周净投放规模的次高水平。　

    第三，地方版产业规划密集出台，50天公布7万亿投资计划。7月以来已公布的地方投资计划涉及金额约7万亿元，地方新一轮投资潮瞄准特色产业。较大的项目来自于广东、贵州。广东：7月决定实施重大建设项目向民间投资公开招标，首批共推出44项，总投资额2353亿元。8月发布《关于充分发挥海洋资源优势努力建设海洋经济强省的决定》以及五个实施方案(征求意见稿)，总计提出177个重点建设项目，总投资约1万亿元。贵州：《贵州生态文化旅游产业发展规划》提出，未来10年完成投资3万亿元。按照10年投资预期，政府每年为此规划需投入1000亿元左右，主要用于交通和医院等基础设施建设。

    从30分去看，今日还在延续昨日的走势，保持在一个窄幅震荡中。目前悲观的投资者，可以认为A11下来的日线一笔，还未结束。乐观的投资者则完全可以将A11看成是向上日线一笔的起点了。 

    从5分去看，在今日的最低处发生了中枢之下的底背离，因而A15下来的30分一笔，可能在今日最低点结束。当然，目前在力度不强、且成交不活跃时，低级别的分析意义不大。目前，对于投资者而言，还是应该看重日线级别与周线级别的底背离共振。尽管，当前的利空还是不断，但是若指数还要继续做大的卖空，还是应该先做反弹，再做杀跌。总之，割韭菜是主力对散户惯常做法。

（二） 基金市场分析

    第一，基金弃指数重个股，“演绎”局部牛市行情。代表能源革命的页岩气引领三季度A股的投资热潮，油气设备领域的山东墨龙 、宝莫股份等一批中小品种均出现连续涨停。截至昨日收盘，山东墨龙今年以来的股价涨幅超过160%，该股仅在8月开始的行情中就已出现股价翻倍。宝莫股份披露的信息显示，华安基金旗下的专户 “华安基金—工行—上海电气财务公司”在今年二季度买入宝莫股份接近100万股，并成为宝莫股份二季度末的第八大流通股股东。华安基金的这一部分投资可能已经获利，由于宝莫股份自8月份开始出现超过70%的股价涨幅，并在昨日强势涨停，当前股价已大幅超过二季度的平均股价。

    第二，地产调研冰火两重天，基金青睐二线地产。从今年年初开始，不少基金已开始配置地产股，但在选股思路上，公募基金经理出现明显分歧。根据两市已披露的地产股中报显示，“招保万金”等多家大型地产股获得基金的连续调研和增持，而不少二线地产股亦首次出现在公募基金视野，在进行实地调研后，部分基金已开始布局。

    第三，A股ETF在港获捧：70亿资金或火速入市。第二批以ETF形式推出的RQFII产品，在香港市场上获得热烈追捧，这与内地股票基金疲软的销售态势形成鲜明对比。据记者了解，于8月20日在香港同时发行的南方富时中国A50ETF和易方达中证100A股ETF，均在发行首日即售罄，达到已批RQFII额度的上限。此前，华夏沪深300A股ETF则在港获得约38亿元资金的认购。

    第四，华安石油基金首次分红，近3个月收益超11%领涨QDII。成立不到5个月的华安标普全球石油基金由于踏准市场节奏，截至8月16日，已实现7.1%的净值增长率，近三个月的回报更是达到11.10%，在所有QDII中位列第一，并将于近期进行分红。公告显示，华安石油基金收益分配基准日为8月15日，权益登记日为27日，29日正式进行分红，每10份基金分红金额为0.4元。这也是市场上首只分红的油气资源类基金。

(易天富基金研究中心)

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