中欧盛世成长周蔚文：股市难以出现估值提升的大机会

　　中欧盛世成长分级基金经理周蔚文认为，展望下半年年，欧元区国家几个高负债国家的紧缩过程还将持续，其对国内出口以及金融市场资金流动都将带来负面影响，短期不能判断该过程何时结束。最近 2-3 个月，国内经济指标有所稳定，同时国家在前期出台了一些稳定经济增长的措施，正常情况下，这些措施在今后二个季度将发挥作用，国内经济有平稳并略微向上的倾向，这将对股市稳定带来正面作用。该预判的一种风险是国内房地产价格继续保持上涨，将带来进一步的限制政策，从而使地产销售量上升、库存减少、新开工增加、下游产业链需求增加的传导过程更加漫长。

　　除了以上短期因素，股票市场还反映国家经济的长期基本面。在目前国家主导经济、政府支配大部分资源的背景下，市场还没有看到会促使经济大概率转型成功的信号与机制，因此股票市场难以出现估值提升的大机会，我们只能从大的经济总量中寻找相对的亮点领域， 并从中筛选优质公司进行，周期性股票只会有阶段性机会。