独家策略：“绝望似杀跌”并不可取

（一） 证券市场分析 

    今日收盘，稀土永磁、金融跌幅居前。上证综指收于2055.71，下跌1.74%，深证成指收于8402.15点，下跌2.06%。两市合计成交1027亿元，成交量方面，沪市持平，深市放大。

    今日有3个重点信息。第一，IPO重启满三年，年内近百公司解禁洪峰来袭。本周解禁市值大幅回落，券商股依然承压。第二，转融通试点启动，转融资先行。第三，本周，一年一度的全球央行年会将在美国怀俄明州杰克逊城召开，美联储主席伯南克当仁不让，成为全场焦点。值得玩味的是，伯南克率先向市场发出信号：美联储的货币政策仍有空间。

    从30分去看，今日依然延续A15下来的下跌，由于今日下跌力度过大，所以在下跌过程中，MACD绿柱一直在扩大，没有发生底背离迹象。实际上，底部最后阶段的残杀，往往是自杀性的，是绝望似的杀跌，而此时常是否极泰来之时。

    从5分钟看，目前还处于中枢下方运行，底背离已经发生，且有结束迹象。目前而言，其实无须担心小级别。我们要做的就是根据周线级别来操作。从周线而言，一旦确定底部，那么至少有5周以上上涨空间，所以我们反复强调，2242点都是安全的。就目前而言，周线的底背离的确定是大概率事件。但是目前的杀跌无疑是绝望性的，所以大家要有充分准备，挺过这关，那么之后就会迎来彩虹。

（二） 基金市场分析

    第一，两类资金围猎分级指基。看空后市的资金开始盯上分级指数基金稳健类份额A。一个明显的迹象是，近期市场大跌，部分分级基金的稳健份额逆市上涨，成交量也出现翻倍式的上涨。例如，8月以来至8月20日，信诚500A累计上涨2.45%，同期上证综指下跌0.14%。而随着市场下跌，部分风险偏好较高的投资者已经开始抄底。数据显示，三季度以来，信诚500B等5只杠杆基金场内份额激增逾40亿份。在场内流通份额不断增加的同时，杠杆类份额的溢价率也在持续攀升。

    第二，阳光私募今年已有15%清盘，第三波清盘潮随时开演。据壹私募研究中心总监文井分析，导致私募提前清盘主要有3个原因：1、行情不好是罪魁祸首，系统性风险直接决定了股市中的"二八"甚至"一九"法则，除了重仓医药、白酒等防御性板块的私募，重仓其他行业的私募都遭受巨大损失。从清盘产品的业绩来看，净值大都处于0.6~0.85元之间；2、由于赎回导致规模过小，投顾单位要求清盘；3、阳光私募在投资渠道上受到很大限制，比如只能做多赚钱而不能做空、对冲来锁定收益和风险等。

    第三，10天8跌，基金重仓130指数创历史新低。截至 8月24日，《证券日报》基金重仓130指数收报938.68点，创出了历史新低，一周累计跌12.95点，周跌幅1.36%。与同期上证指数1.08%的跌幅相比，基金重仓股平均收益落后大盘。也就是说，在上周的震荡下跌过程中，基金重仓股延续了前一周抗跌性的不足。据同花顺iFinD最新统计，近10个交易日里，该指数有8天下跌，累计跌幅4.44%，远远跑输同期上证指数3.54%的跌幅。《证券日报》基金重仓130指数编制目标是反映中国证券市场基金重仓股价格变动的概貌和运行状况。该指数选取样本均为基金最新季报重仓股，对A股市场具有一定影响，同时基金的仓位异动也直接作用着股票二级市场走势，股价的涨跌也与基金净值关联密切。130只样本股中，17只股票的基金持仓占流通股本比例超过20%，113只股票的基金持股市值超过10亿元。该指数样本股将根据基金季报最新披露数据，实时调整。

(易天富基金研究中心)

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