农银汇理基金：建议适度降低仓位
2012-08-30 07:59:04 易天富基金网
中报业绩披露接近尾声，三季度经济继续下滑概率大，业绩继续向下修正可能是大势所趋。最近创业板很强势，但业绩并不突出，风险值得注意。建议适度降低仓位的同时，自下而上选择低估值、成长确定的个股和细分行业。
宏观经济分析与展望
国际
jackson hole会议难有突破
大宗市场上，近期黄金的表现非常抢眼，同时美国长债收益率下滑，显示市场对于政策放松的预期仍在上升。市场对于本周五的jackson hole会议有较大的期待，但从上周伯南克给众议院监管委员会的信件并未透露出任何放松的迹象，也进一步使得我们相信伯南克在本周五的会议上不会有太大的措辞变化。
而从基本面的情况来看，事实上自七月份以来美国经济数据持续好于市场预期，从高频数据来看，9月初公布的新增非农就业也应该会保持在10万人以上。同时，美国企业信用利差在快速收窄，意味着企业融资环境改善，事实上美国经济本身的上升势头比较明显。因此，我们认为当前美国进一步放松的必要性在逐步下降。
国内
温家宝在粤考察千方百计稳外需 努力实现稳增长
温家宝指出，当前，要高度重视进出口贸易中存在的问题和困难，有针对性地采取措施推动出口稳定增长，为实现全年经济社会发展目标提供良好条件。
今年以来，我国经济下行压力较大。受国际市场疲软的影响，对外贸易增速下滑。尤其是7月份后，沿海主要省市出口增速明显放缓。在外需萎缩的严峻形势下，不少企业知难而进，积极推进结构调整，在技术改造和产品创新上增加投入，努力使产品更加适应不同市场的需要，并建立不同的营销策略，深度开发多元市场。
温家宝说，从新出口订单指数等先行指标看，下一阶段出口仍将面临较多困难和不确定性，对此要高度重视。三季度是实现全年出口增长目标的关键时期，要有针对性地采取措施一要继续落实和完善稳定出口政策。加快出口退税进度，确保及时退税。扩大出口信用保险规模，提高出口信用保险覆盖面，特别要注意发展对小微企业的信用保险，引入商业保险公司开展短期险业务试点，落实好大型成套设备出口融资保险专项安排。改善海关、质检、外汇管理服务，促进贸易便利化。认真落实调减法检目录政策，并根据情况进一步调减法检目录。严格执行检验收费减免政策，立即组织涉及外贸企业收费情况全面检查，取消不合理、不合法收费项目，切实减轻企业负担。改善金融服务，引导金融机构增加汇率避险产品。密切关注市场变化，做好必要的外贸政策储备。
二要加快转变外贸发展方式。鼓励外贸企业培育更多自主知识产权产品和自主品牌。加快建设外贸生产基地，搭建贸易平台，鼓励企业建立国际营销网络。
三要积极扩大进口，重点增加进口先进技术设备、关键零部件以及与人民群众密切相关的生活用品。
四要妥善应对贸易摩擦，降低贸易摩擦的风险和影响。拓展多双边区域经济合作，依法实施进口贸易救济。加强行业自律，规范贸易秩序。
五要着力提高利用外资水平。坚持积极有效利用外资的方针，完善政策，改善环境。
山东拟开展现房销售试点
山东将总结改善商品房预售管理办法，开展商品住房现房销售试点。分析人士认为，这意味着商品房预售制度将迎来变局，虽然目前只在有限范围内试点，影响也会有限，但如果未来形成趋势，无疑将对开发商资金链产生撼动。随着调控触及开发商“切身之痛”，各方博弈加剧，楼市调控步入深水区。
宏观经济分析与展望
国际
jackson hole会议难有突破
大宗市场上，近期黄金的表现非常抢眼，同时美国长债收益率下滑，显示市场对于政策放松的预期仍在上升。市场对于本周五的jackson hole会议有较大的期待，但从上周伯南克给众议院监管委员会的信件并未透露出任何放松的迹象，也进一步使得我们相信伯南克在本周五的会议上不会有太大的措辞变化。
而从基本面的情况来看，事实上自七月份以来美国经济数据持续好于市场预期，从高频数据来看，9月初公布的新增非农就业也应该会保持在10万人以上。同时，美国企业信用利差在快速收窄，意味着企业融资环境改善，事实上美国经济本身的上升势头比较明显。因此，我们认为当前美国进一步放松的必要性在逐步下降。
国内
温家宝在粤考察千方百计稳外需 努力实现稳增长
温家宝指出，当前，要高度重视进出口贸易中存在的问题和困难，有针对性地采取措施推动出口稳定增长，为实现全年经济社会发展目标提供良好条件。
今年以来，我国经济下行压力较大。受国际市场疲软的影响，对外贸易增速下滑。尤其是7月份后，沿海主要省市出口增速明显放缓。在外需萎缩的严峻形势下，不少企业知难而进，积极推进结构调整，在技术改造和产品创新上增加投入，努力使产品更加适应不同市场的需要，并建立不同的营销策略，深度开发多元市场。
温家宝说，从新出口订单指数等先行指标看，下一阶段出口仍将面临较多困难和不确定性，对此要高度重视。三季度是实现全年出口增长目标的关键时期，要有针对性地采取措施一要继续落实和完善稳定出口政策。加快出口退税进度，确保及时退税。扩大出口信用保险规模，提高出口信用保险覆盖面，特别要注意发展对小微企业的信用保险，引入商业保险公司开展短期险业务试点，落实好大型成套设备出口融资保险专项安排。改善海关、质检、外汇管理服务，促进贸易便利化。认真落实调减法检目录政策，并根据情况进一步调减法检目录。严格执行检验收费减免政策，立即组织涉及外贸企业收费情况全面检查，取消不合理、不合法收费项目，切实减轻企业负担。改善金融服务，引导金融机构增加汇率避险产品。密切关注市场变化，做好必要的外贸政策储备。
二要加快转变外贸发展方式。鼓励外贸企业培育更多自主知识产权产品和自主品牌。加快建设外贸生产基地，搭建贸易平台，鼓励企业建立国际营销网络。
三要积极扩大进口，重点增加进口先进技术设备、关键零部件以及与人民群众密切相关的生活用品。
四要妥善应对贸易摩擦，降低贸易摩擦的风险和影响。拓展多双边区域经济合作，依法实施进口贸易救济。加强行业自律，规范贸易秩序。
五要着力提高利用外资水平。坚持积极有效利用外资的方针，完善政策，改善环境。
山东拟开展现房销售试点
山东将总结改善商品房预售管理办法，开展商品住房现房销售试点。分析人士认为，这意味着商品房预售制度将迎来变局，虽然目前只在有限范围内试点，影响也会有限，但如果未来形成趋势，无疑将对开发商资金链产生撼动。随着调控触及开发商“切身之痛”，各方博弈加剧，楼市调控步入深水区。