上投摩根：QE3预期升温 科技股值得期待

    QE3预期再度升温，本周需聚焦全球央行会议，观察QE3讯号。美联储主席伯南克将于8月31日的Jackson Hole全球央行年会发表演说，市场将关注他是否会透露在9月13日的联邦公开市场操作委员会会期中，将采取何种行动。

    具体来看，根据上周FOMC会议纪录摩根大通评估，美联储最有可能采取的行动为：延长低利率政策至2015年中(目前为2014年底)。另外，也可能推出同时购买国库券及MBS(抵押贷款支持证券)的量化宽松(QE3)，形式可能是前两个月先购买1,500亿美元，待12月11日会期再决定下一轮购买金额。不过，8月1日的FOMC会后，欧洲央行释出购债意愿、美国经济数据亦改善(特别是非农就业报告优于预期)。因此，判断9月7日公布的8月份非农就业报告，将是FED是否会推出QE3的关键。

    欧债方面，9月会前观望为主。过去欧央行使主权债购买金额累计2100亿而成效不明显。目前高达8成投资人预期欧央将行使媲美QE等级的资产购买。另外，希腊积极争取将财政目标递延2年至2016，希望310亿欧元下笔救助金能顺利拨付。虽德总理梅克尔对希腊欲释出善意，然而核心国反对声浪高。在西班牙与欧洲救助机制未完备下，希腊暂留在欧元区机率较高。

    展望后市，上投摩根认为，9月欧美料将有重大政策推出，政策出炉前建议核心布局先以中度风险资产为主。对于原有持股仓位建议续抱，待9月政策公布后再伺机调整部位。此外，目前美国科技股估值合理，9月开始龙头企业预计有新产品推出，可望顺势搭上年底圣诞节销售旺季。