基金预判市场大势

　　张文玥短期之内可能脱离不了银行的照顾，脱离不了券商的渠道，其实大家也都在纠结，看基金半年报重要的一点，就想看看基金经理对未来怎么来看，很多散户朋友也都在说，现在指数已经跌到这个份上了，未来有没有可能展开一个单边上行的行情？

　　阎红从我们读到已经发布的报告来看，大概有200多份，基本上基金经理的对于下半年的判断上有一个比较共同的观点，缺乏趋势性牛市的结构性行情，我们每次是从300多只主动配置型基金中去寻找基金的观点，这300只基金基本上是基金规模比较大的基金公司能够覆盖到80%的规模主动配置型基金，是比较有代表性的，他们的观点我们认为基本上可以代表市场的观点，他们认为不能出现趋势性行情的主要原因是整个的经济周期全世界的范围来看，经济周期还不会在下半年进入明显的上升期，主要的原因是从全球的经济来看，欧美的经济环境不是很好，比如美国可能最好，就微弱复苏，欧洲的问题欧债还会继续困扰，欧洲的复苏现在看不到光明，亚洲或者是其他新兴经济体他们也受到了一些长期增长方式的挑战，从国内来看，本轮的经济下滑经过这么长时间靠大家的达成了共识，他是一个调结构的问题，他是经济周期和结构调整叠加在一起，他还需要有相当长的产能化的过程，就从半年的时间跨度来看，很难进入一个高速增长或繁荣期，所以基本面因素不支持市场会出现大的趋势性行情，但是，大家也不是那么的悲观，因为大家认为，我们从上半年看到已经开始降准、降息，开始有宽松货币政策，证券市场也在进行各种各样的制度性变革，这些可能都会支持市场保持一定的活跃，另外，市场经过大幅调整之后，很多股票已经进入了估值比较合理的阶段，可能上半年结构性行情在下半年还是会有的，

　　张文玥那这种结构性的机会的话他有没有可能比如说哪怕是估值修复，因为现在大家都说，包括管理层也在强调估值已经很低了，整个市场甚至有些蓝筹说估值更低了，所以说他是有价值的，未来比如说这些基金方面他们对于首先是2个问题，一个是估值修复行情能有多大，对于周期性的股票跟消费类的股票他们的观点跟现在有没有延续性？

　　阎红对于下半年能否出现反弹行情，大家是有分歧的，还不知道持有哪个观点的基金占到更多，上半年央行在持续的降准，说明政策已经转向宽松，市场的流动性下半年会继续宽松，同时，大家对十八大前后出现稳增长甚至保增长的政策抱一定的预期，同时，通过去年以来的调整，经济增速下滑的情况在下半年可能得到缓解，整个企业库存已经进入到尾声，如果说是流动性充裕，同时经济增速下滑的情况得到缓解，基本面开始好转的话，他就是基本面就会支持大家迎来一段反弹的行情。

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