基金周报:股基净值显著分化,转债拖累债基表现

国泰君安证券股份有限公司 吴天宇


　　我们策略观点认为:当经济周期轮回至回落的后半段,貌似消费类防御性行业也将受到波及,但是分散的行业属性使得新“漂亮50”特征仍能延续,更何况经济目前的状态还是一个就业充足下的缓慢回落。现在的市场似乎有些过于悲观流动性的缓慢释放,更有些忽视了在部分周期性行业市值整体面临天花板时,内部公司的市场占有率有可能提升,这应该是下半年市场存在第二次比较强的趋势性机会时超预期所在。因此,下半年主动型基金的机会更大些。