新基金点评：东方强化收益债券基金

　　一、基金特点

　　投资目标：在控制风险和保持资产流动性的前提下，通过积极主动的投资管理，追求稳定的当期收益和长期增值，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。

　　投资范围：该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，主要投资于固定收益类金融工具，包括国债、中央银行票据、地方政府债、金融债(含政策性金融债)、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、可转债(含可分离交易可转债)、次级债券、资产支持证券、债券回购、银行存款等金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具。该基金也可以参与新股申购、增发股票申购、要约收购类股票投资、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)以及权证等中国证监会允许基金投资的其它权益类金融工具。

　　投资组合比例：现金、固定收益类资产占基金资产的比例为80%-100%；股票、权证等权益类资产占基金资产的比例为0%-20%，其中持有的全部权证市值不超过基金资产净值的3%；现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　募集时间：2012年9月3日至2012年9月28日

　　比较基准：中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%

　　风险收益特征：该基金为债券型基金，属证券投资基金中的低风险品种，理论上其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。

　　二、管理公司特点

　　东方基金管理有限责任公司成立于2004年6月11日，总部设在北京，注册资本1亿元人民币。公司的股东为东北证券有限责任公司、中辉国华实业(集团)有限公司、河北省国有资产控股运营有限公司和渤海国际信托有限公司，持股比例分别为46%、18%、18%和18%。公司2012年第2季度末最新资产管理规模为98.86亿元，和上一季度相比，变化率为6.25%。

　　三、基金经理

　　王丹丹女士，中国人民银行研究生部金融学硕士，6年基金从业经历。2006年6月加盟东方基金，历任债券研究员、债券交易员、东方金账簿货币市场证券投资基金基金经理助理。现任东方金账簿货币市场证券投资基金基金经理。拟任东方强化收益债券型证券投资基金基金经理。

　　四、总结

　　从市场环境来看，目前经济仍在底部区域徘徊，政策宽松预期持续，两者都利好债市，预计债市未来会有一定的波段性操作机会。另外，二级债券型基金可适度逢低参与股票投资，以获取较高的基金投资收益。二级债券基金能适量参与股票投资，对于配置能力强的基金经理而言，发挥的空间更大。但从历史的情形来看，虽然二级债基的长期收益较高，但二级债基的总体波动性大于纯债。

　　基金经理王丹丹女士有较丰富的固定收益投资经验，旗下管理的东方金账簿货币市场投资基金历史业绩较好。东方金账簿货币市场投资基金成立于2006年8月2日，王丹丹自2010年9月16日开始担任该基金经理，任职以来东方金账簿货币总体收益为7.69%，在同期市场上66只货币基金中位列15名，高出同期均值收益0.60%。

东方金账簿货币历史业绩
年度	业绩	排名	期间上证综指表现	同类基金业绩平均
2012年至今	2.94%	26/79	-5.74%	2.73
2011	3.93%	17/69	-21.68%	3.56%
2010	1.82%	37/61	-14.31%	1.84%
2009	1.65%	16/51	79.98%	1.47%
2008	3.30%	37/51	-65.39%	3.55%
2007	3.17%	33/49	96.66%	3.33%

　　数据来源：好买研究中心 截至2012年8月28日

　　基金经理在股票市场上涉足较少，未来在权益产品的投资上或更多借助于东方基金公司的整体权益资产的投研团队。

　　总体来说，东方强化收益债券是二级债，股债皆宜的特性有助于其把握市场机会，但对基金经理及其身后的投研团队也提出了更高要求。