2012年9月基金市场投资策略:短期反弹或可期

大通证券股份有限公司 尹娟娟


　　1.8月份基础市场回顾

　　8月份大盘呈现逐级下探的格局。从各主要指数看,大部分呈现负收益,创业板是唯一正收益的指数。而深圳成份指数则跌幅最大。8月除国债指数、企债指数外的其他类别债券指数均下跌,债券二级市场收益率呈现明显的平坦化上行。

　　2.8月份基金市场回顾

　　2012年8月份,共有26只新基金成立,年内基金募集份额达到3810亿份,已远远超过去年全年发行基金份额。货币型基金、债券基金募集依然火爆。8月份,随着A股市场的下跌,偏股型基金净值普遍缩水。债券类基金收益也随着债券市场的调整转负,保本基金小幅下跌,货币市场基金收益率略低于1年期定期存款利率水平,QDII基金整体表现良好。

　　3.9月份基金投资策略:短期反弹或可期

　　我们判断9月市场会出现技术反弹的机会。

　　综合考虑到经济发展前景的不明朗,和目前市场的较低的估值水平,我们认为对于有一定风险承受能力的投资者可以继续维持均衡资产配置,静候市场中可能出现的反弹机会。本次投资组合中仍将高风险资产所占的比例确定为50%,而且对高低风险基金子类进行均衡搭配。

　　4.风险提示

　　经济数据出现超预期下滑;海外市场危机再起拖累中国经济;通胀反弹超出预期等因素导致的市场系统性风险。

　　偏股型基金今年投资仍有不确定性,建议将此类基金比例限制在可以承担的风险范围内,对于风险厌恶型投资者建议加大债券基金、货币市场基金、分级基金稳健份额等低风险品种的配置比例。债券型分级基金进取份额的获利空间有限,投资者应避免盲目参与。