手中的基金如何取舍？可用三个指标进行“体检”

　　在基金管理公司全部上半年度业绩报告披露完成后，不少基金评价公司对业绩报告中透露出来的信息进行了梳理，从这些梳理数据中，投资者可以对自己手中的基金进行一下常规"体检"，对存在明显问题的基金要及时调整。

　　指标一 规模急剧缩水

　　据数据统计，今年以来，由于市场的下跌令不少基金（不含货币类）规模急剧缩水，缩水规模最大的基金上半年的缩水率高达76.5%。

　　建议：投资者需要考虑的是，如果是股票型基金，缩水率过高将不断面临基民赎回的要求，必须不断斩仓以取得现金，这样其仓位将被迫在高位持续运行。如果个股选择不当，其下跌风险将全部由留守者承担，因此对于此类基金，投资者最好是逢高出局。

　　对于债券基金来说，其规模的大幅下降也意味着其必须抛出手中持有的优质债券品种，同时日常大量的赎回也会影响债券基金对杠杆等工具的使用，严重影响其投资效率。

　　指标二 维护费占比

　　国金证券基金研究中心的报告指出，今年上半年，全部基金客户维护费为20.88亿元，占管理费收入的16.15%，从各类型基金来看，保本型和其他类型基金（主要指分级基金）的客户维护费增长幅度相对较大。此外，新基金的客户维持费明显要高于老基金

　　国金证券的统计表明，共有22家基金公司客户维护费占管理费20%以上，其中纽银梅隆西部基金、浙商基金、摩根士丹利华鑫基金、富安达基金客户维护费用占管理费比例相对高，均超过30%。

　　建议：维护费过高，从表面上看，只是侵蚀了基金管理公司的收益，与基金持有人并无关联，但是实际上，在上半年基金管理公司管理费也呈现下滑的情形下（有33家公司的收入不足1亿元），维护费占比过高，将严重影响中小基金管理公司的正常运作。曾有券商从业人员表示，华夏基金管理公司之所以能够精选个股，与其研究人员充裕的经费有着莫大的关系。

　　这意味着，投资者少买新基金，或是选择规模较大的基金管理公司旗下的产品是个明智的选择。

　　指标三 换手率高低

　　国金证券表示，从换手率来看，2012年上半年整体基金换手率为105.4%，其中封闭式和开放式基金换手率分别为90.6%和106%。与整体A股市场相比较，封闭式基金换手率低于A股整体换手率，而开放式基金高于A股整体换手率。此外，从对各基金换手率统计来看，纳入统计的450只基金换手率在200%以下的有334只，占比为74.22%，换手率在200%到400%之间的基金共有106只，占比为23.55%。

　　建议：从长期的表现来看，低换手率和高换手率操作风格的基金业绩整体上没有太大的差异。同时，通过对2012年上半年基金换手率与规模、业绩的分析来看，规模越大，换手率相对越低，反之，换手率相对较高。由于低换手率的基金意味着更低的成本支出，因此更值得拥有。因此，那些业绩并不突出且换手率又过高的基金，其持有人也应当考虑减持。国金证券表示，上半年换手率相对较低的基金如广发聚瑞、富国天瑞、中欧小盘、中欧动力等表现相对较好。□ .韩.平　 .羊.城.晚.报