基金周报:建议配置低风险类基金
2012-09-11 16:57:40 易天富基金网
申银万国证券股份有限公司 朱赟
本周市场继续回升。从行业来看,医药生物、综合和化工涨幅居前。各风格指数中,大盘指数上涨1.66%,中盘和小盘指数分别上涨3.95%和4.93%。截至周五,上证综指报收于2168.81点,上涨1.69%,沪深300上涨1.95%。深证基金指数本周上涨1.04%,上证基金指数上涨1.75%。
传统封闭式基金投资建议:上周,传统封基净值加权平均上涨1.74%,价格上涨1.15%,整体折价率为11.20%,较前一周扩大0.53%。从价格来看,基金金鑫、基金银丰和基金丰和涨幅居前。传统封基近期一直表现较强,主要受前期折价率较高影响,但从目前时点来看,理论年化收益率已经明显下降,配置价值正在减弱,投资者之后更应该关注市场总体趋势。如进行配置,可重点关注基金兴华和基金金鑫。
创新型封闭式基金投资建议:上周,创新基金净值上涨1.27%;价格平均上涨1.66%,股票和债券分级高风险级基金均出现了一定的反弹。对于股票市场,上周公布的数据并不乐观,我们认为反弹空间有限,而债券市场方面,在基本面预期平稳、政策面保持平稳的前提下,资金供求因素在未来时期依然对利率品市场形成重要影响,供求总缺口的存在将导致未来的一级发行市场保持谨慎,依然可能出现的现象是发行利率引导二级市场利率上行,因此我们对这两类基金较为谨慎。投资者可关注分级低风险级作为资金避风港。
开放式股票基金投资建议:上周,股票型基金平均上涨3.76%,平衡型基金平均上涨2.98%,净值表现好于指数。本轮反弹是接近整数关口(2100点)市场自发的行为,正好海外比较强势,有色煤炭先动,成长股跟上,逻辑和年初如出一辙。从现在的情况看,基本面非但没有优化,反而在进一步恶化,所以只能继续等待。其一,经济可能更差。7月份工业增加值只有9.2%,社零总额增速下滑至13.1%,出口增速大幅降至1%,新增信贷仅5401亿,均显著低于预期。这是三季度的起始之月,三季度的GDP会不会更差?督查组回去了,据说整体满意,但是不排除还要出政策,指望“地产救市”估计不行。据说各地方出刺激政策,但没看到正式发文,也不知道资金来源。其二,结构更恶化。强势股补跌了几天又起来了,还不断创新高。现在没买的人不舒服,买了的人也慌,稍微有点瑕疵都会跌。不好的中报在后面。经济差成这样,岂能指望有东西能偏安一隅?04年的故事未必能重复。其三,管理层没有呵护股市的迹象。
所以,还不能做多。基金投资本身就是组合投资,如果市场整体空间有限,基金净值上涨空间也不大,投资者仍以控制风险为上策。由于股票和债券市场未来均不乐观,投资者在开放式基金中应重点配置货币类基金产品。
本周市场继续回升。从行业来看,医药生物、综合和化工涨幅居前。各风格指数中,大盘指数上涨1.66%,中盘和小盘指数分别上涨3.95%和4.93%。截至周五,上证综指报收于2168.81点,上涨1.69%,沪深300上涨1.95%。深证基金指数本周上涨1.04%,上证基金指数上涨1.75%。
传统封闭式基金投资建议:上周,传统封基净值加权平均上涨1.74%,价格上涨1.15%,整体折价率为11.20%,较前一周扩大0.53%。从价格来看,基金金鑫、基金银丰和基金丰和涨幅居前。传统封基近期一直表现较强,主要受前期折价率较高影响,但从目前时点来看,理论年化收益率已经明显下降,配置价值正在减弱,投资者之后更应该关注市场总体趋势。如进行配置,可重点关注基金兴华和基金金鑫。
创新型封闭式基金投资建议:上周,创新基金净值上涨1.27%;价格平均上涨1.66%,股票和债券分级高风险级基金均出现了一定的反弹。对于股票市场,上周公布的数据并不乐观,我们认为反弹空间有限,而债券市场方面,在基本面预期平稳、政策面保持平稳的前提下,资金供求因素在未来时期依然对利率品市场形成重要影响,供求总缺口的存在将导致未来的一级发行市场保持谨慎,依然可能出现的现象是发行利率引导二级市场利率上行,因此我们对这两类基金较为谨慎。投资者可关注分级低风险级作为资金避风港。
开放式股票基金投资建议:上周,股票型基金平均上涨3.76%,平衡型基金平均上涨2.98%,净值表现好于指数。本轮反弹是接近整数关口(2100点)市场自发的行为,正好海外比较强势,有色煤炭先动,成长股跟上,逻辑和年初如出一辙。从现在的情况看,基本面非但没有优化,反而在进一步恶化,所以只能继续等待。其一,经济可能更差。7月份工业增加值只有9.2%,社零总额增速下滑至13.1%,出口增速大幅降至1%,新增信贷仅5401亿,均显著低于预期。这是三季度的起始之月,三季度的GDP会不会更差?督查组回去了,据说整体满意,但是不排除还要出政策,指望“地产救市”估计不行。据说各地方出刺激政策,但没看到正式发文,也不知道资金来源。其二,结构更恶化。强势股补跌了几天又起来了,还不断创新高。现在没买的人不舒服,买了的人也慌,稍微有点瑕疵都会跌。不好的中报在后面。经济差成这样,岂能指望有东西能偏安一隅?04年的故事未必能重复。其三,管理层没有呵护股市的迹象。
所以,还不能做多。基金投资本身就是组合投资,如果市场整体空间有限,基金净值上涨空间也不大,投资者仍以控制风险为上策。由于股票和债券市场未来均不乐观,投资者在开放式基金中应重点配置货币类基金产品。