基金市场一周观察:不宜过于频繁的调整大类资产配置
2012-09-11 18:56:36 易天富基金网
招商证券(微博)股份有限公司 宗乐
上周A股市场震荡上行。对于基金投资者来说,由于国内市场短期内维持震荡格局的概率较大,因此不宜过于频繁的调整大类资产配置。风险承受能力一般的投资者可继续保持资产在高、低风险品种之间的均衡配置,分散投资,以守待攻。
上周沪深两市基金指数震荡上涨,其中上海基金指数周五收报3,720点,上涨1.75%;深圳基金指数收报4,557点,上涨1.04%。传统封闭式基金整体折价率为11.13%,到期期限超过3年的长期基金折价率15.69%,到期期限小于3年的短期基金折价率9.76%。长期基金折价率、短期基金折价率和基金整体折价率则有所上升。
上周基础市场震荡上涨,主动投资的偏股型基金净值普遍上涨,主动管理的偏股型基金均获得了超额收益。其中封闭式基金单位净值平均上涨1.50%;开放式灵活股票型和稳定股票型基金分别上涨2.53%和2.58%;灵活混合型和稳定混合型基金净值分别上涨2.12%和1.62%。
近期公布的宏观经济数据显示,经济仍处于结构调整的阵痛之中,上游工业的需求持续回落,特别是采掘和原材料工业的出厂价格跌幅较大。国际大宗商品价格出现较大的涨幅,企业的盈利空间被继续压缩。
短期来看,股票市场整体的趋势性行情难以出现,但结构性机会仍然存在。
中长期来看,由于目前A股估值水平已经处于历史低位,经济一旦有所好转,投资者风险偏好将会随之上升,并刺激股票市场指数走强。因此,我们预计市场短期将维持震荡格局,中长期反弹概率较大。
对于基金投资者来说,由于国内市场短期内维持震荡格局的概率较大,因此不宜过于频繁的调整大类资产配置。对于风险承受能力一般的投资者,建议继续保持资产在高、低风险品种之间的均衡配置,分散投资,以守待攻。对于风险承受能力较强的投资者,应积极关注宏观经济和政策层面的信息,在谨慎的前提下逐渐增加权益类资产的配置比例,适当提高组合的进攻性。
在选择偏股型基金时,基金投资者可淡化择时因素,选择那些在震荡市场中选股能力较强的偏股型基金。选择债券基金时,应重点考察基金经理的债券投资能力,关注那些现任基金经理在任年限较长、债券投资收益持续稳定的债券基金。
对市场趋势有较强把握的投资者可使用ETF进行波段操作,具体选择时可综合考虑标的指数、跟踪误差、以及成交活跃程度等多方面因素。看好后市的投资者,可选择那些母基金为指数型基金,净值杠杆较高,溢价率水平较为合理,到点折算概率较低的股票进取份额进行抄底,推荐银华锐进、信诚500B、和双力B。
上周A股市场震荡上行。对于基金投资者来说,由于国内市场短期内维持震荡格局的概率较大,因此不宜过于频繁的调整大类资产配置。风险承受能力一般的投资者可继续保持资产在高、低风险品种之间的均衡配置,分散投资,以守待攻。
上周沪深两市基金指数震荡上涨,其中上海基金指数周五收报3,720点,上涨1.75%;深圳基金指数收报4,557点,上涨1.04%。传统封闭式基金整体折价率为11.13%,到期期限超过3年的长期基金折价率15.69%,到期期限小于3年的短期基金折价率9.76%。长期基金折价率、短期基金折价率和基金整体折价率则有所上升。
上周基础市场震荡上涨,主动投资的偏股型基金净值普遍上涨,主动管理的偏股型基金均获得了超额收益。其中封闭式基金单位净值平均上涨1.50%;开放式灵活股票型和稳定股票型基金分别上涨2.53%和2.58%;灵活混合型和稳定混合型基金净值分别上涨2.12%和1.62%。
近期公布的宏观经济数据显示,经济仍处于结构调整的阵痛之中,上游工业的需求持续回落,特别是采掘和原材料工业的出厂价格跌幅较大。国际大宗商品价格出现较大的涨幅,企业的盈利空间被继续压缩。
短期来看,股票市场整体的趋势性行情难以出现,但结构性机会仍然存在。
中长期来看,由于目前A股估值水平已经处于历史低位,经济一旦有所好转,投资者风险偏好将会随之上升,并刺激股票市场指数走强。因此,我们预计市场短期将维持震荡格局,中长期反弹概率较大。
对于基金投资者来说,由于国内市场短期内维持震荡格局的概率较大,因此不宜过于频繁的调整大类资产配置。对于风险承受能力一般的投资者,建议继续保持资产在高、低风险品种之间的均衡配置,分散投资,以守待攻。对于风险承受能力较强的投资者,应积极关注宏观经济和政策层面的信息,在谨慎的前提下逐渐增加权益类资产的配置比例,适当提高组合的进攻性。
在选择偏股型基金时,基金投资者可淡化择时因素,选择那些在震荡市场中选股能力较强的偏股型基金。选择债券基金时,应重点考察基金经理的债券投资能力,关注那些现任基金经理在任年限较长、债券投资收益持续稳定的债券基金。
对市场趋势有较强把握的投资者可使用ETF进行波段操作,具体选择时可综合考虑标的指数、跟踪误差、以及成交活跃程度等多方面因素。看好后市的投资者,可选择那些母基金为指数型基金,净值杠杆较高,溢价率水平较为合理,到点折算概率较低的股票进取份额进行抄底,推荐银华锐进、信诚500B、和双力B。