贵圈真乱
2012-09-12 17:57:18 易天富基金网
“上投摩根王孝德陌陌约炮被曝无颜见江东父老，国金猛士杨诚笑路演砸场全屏放三国无双”——这是网友戏谑8月10日发生在证券基金圈的两件趣事而编的对联，横批就是“贵圈真乱”。
基金经理压力大，寻求点刺激可以理解，人家索罗斯82岁了不也一样“梅花三弄”吗？问题是不能在股市刚开盘就“约炮”，总得留点弹药对付“空军”吧，也不能对近一年业绩亏损23.59%不管不顾，这让“基友”情何以堪？杨诚笑砸场事件就更搞笑了，据说还有精彩的对白——中海这种烂公司也出来路演；国金你做这么烂不也做基金经理吗？哎，本是同根生，相煎何太急，让我这等圈外人也不禁摇头叹息。果然，8月13日(周一)券商股大跌，真可谓“君子报仇，一天太晚”。
中国人喜欢搞圈子，都市里的职场中人也有自己的圈子。如果你在一个茶馆里听到哗啦啦的筹码声，那八成是证券基金圈的人在活动。有时，一个人“成功”与否真不在于工作有多努力，业绩有多突出，而在于是否融入了一个圈子，管他客户的游艇在哪里呢。而如果破坏了圈子的规则，做得越好反倒越危险，比如李旭利。
现在的市场环境，真没什么大趋势。所以不妨了解一下决定你财富命运的各种圈子，跟着圈子混，人家吃肉你有汤喝。而一旦圈子出现裂缝，机敏者或可大赚一笔。
中国经济陷入怪圈
证券基金圈出了这么多趣事，显然跟市场大环境有关。因为市场太低迷太乏味，精力充沛而又荷包鼓鼓的基金经理当然要找点乐子，归根结底还是宏观经济惹的祸。7月份的经济数据显示，工业增加值同比增长9.2%，涨幅回落，是2009年5月以来的最低增速。发电量同比增长仅2.1%，增幅与上月持平，各项实体经济指标均低于市场预期。唯一令人欣慰的是CPI跌破2%，带来了“货币运用空间增大”的美好愿望。
不要对这一愿望预期太高，CPI降为1.8%很大程度上受翘尾因素影响，去年7月份，CPI创下6.5%的本轮通胀最高点。随着翘尾因素的消失、猪肉价格的触底反弹，CPI恐怕再难回到2%以下。未来制约中国经济的依然是“滞胀”而非通缩，当然这里的“滞胀”是指经济放缓和物价适度上涨，“崩溃论”就过于危言耸听了。
“滞胀”还是通缩？对于未来经济形势的判断决定了不同的政策取向。如果是应对通缩，那货币政策可以尽可能宽松，但在去库存化、产能过剩的情况下，超发的货币很难流入到实体经济，只会推高物价和房价，又给经济带来新的难题。另外，由于投资需求低迷，放松贷款和降息对经济的刺激意义不大。于是，为了应对“滞胀”局面，财政政策再次祭出，地方版的四万亿投资计划又推上前台。
中国经济陷入这样一个怪圈由于经济增长长期过度依赖投资和货币超发，追求速度而忽视质量，政府投资效率低下，企业创新能力不足。所以一旦外需骤减、通胀高企，不得已紧缩货币，并出现产能过剩、经济增速下滑、失业率攀升，这时又不得不实施下一轮的货币超发和加大政府投资，经济继续保持粗放式的增长，各种资源(环境、能源、人力)成本上升，贫富差距拉大，形成恶性循环。
这个怪圈形成的原因是政府过分干预经济、央企垄断市场资源，民营企业特别是家族企业太过弱小，所以无法实行持续的创新和打造世界一流品牌。如今的这轮经济调整，是打破这一怪圈的契机，就看决策层能否顶住既得利益者的压力。破圈子的过程是漫长的，必须有新的循环来代替。所以在相当长的一段时间内，财政政策和货币政策的空间都不大，经济增速将在6%到8%的区间徘徊，证券基金圈还需要自己找乐，因为市场不够刺激。
基金经理压力大，寻求点刺激可以理解，人家索罗斯82岁了不也一样“梅花三弄”吗？问题是不能在股市刚开盘就“约炮”，总得留点弹药对付“空军”吧，也不能对近一年业绩亏损23.59%不管不顾，这让“基友”情何以堪？杨诚笑砸场事件就更搞笑了，据说还有精彩的对白——中海这种烂公司也出来路演；国金你做这么烂不也做基金经理吗？哎，本是同根生，相煎何太急，让我这等圈外人也不禁摇头叹息。果然，8月13日(周一)券商股大跌，真可谓“君子报仇，一天太晚”。
中国人喜欢搞圈子，都市里的职场中人也有自己的圈子。如果你在一个茶馆里听到哗啦啦的筹码声，那八成是证券基金圈的人在活动。有时，一个人“成功”与否真不在于工作有多努力，业绩有多突出，而在于是否融入了一个圈子，管他客户的游艇在哪里呢。而如果破坏了圈子的规则，做得越好反倒越危险，比如李旭利。
现在的市场环境，真没什么大趋势。所以不妨了解一下决定你财富命运的各种圈子，跟着圈子混，人家吃肉你有汤喝。而一旦圈子出现裂缝，机敏者或可大赚一笔。
中国经济陷入怪圈
证券基金圈出了这么多趣事，显然跟市场大环境有关。因为市场太低迷太乏味，精力充沛而又荷包鼓鼓的基金经理当然要找点乐子，归根结底还是宏观经济惹的祸。7月份的经济数据显示，工业增加值同比增长9.2%，涨幅回落，是2009年5月以来的最低增速。发电量同比增长仅2.1%，增幅与上月持平，各项实体经济指标均低于市场预期。唯一令人欣慰的是CPI跌破2%，带来了“货币运用空间增大”的美好愿望。
不要对这一愿望预期太高，CPI降为1.8%很大程度上受翘尾因素影响，去年7月份，CPI创下6.5%的本轮通胀最高点。随着翘尾因素的消失、猪肉价格的触底反弹，CPI恐怕再难回到2%以下。未来制约中国经济的依然是“滞胀”而非通缩，当然这里的“滞胀”是指经济放缓和物价适度上涨，“崩溃论”就过于危言耸听了。
“滞胀”还是通缩？对于未来经济形势的判断决定了不同的政策取向。如果是应对通缩，那货币政策可以尽可能宽松，但在去库存化、产能过剩的情况下，超发的货币很难流入到实体经济，只会推高物价和房价，又给经济带来新的难题。另外，由于投资需求低迷，放松贷款和降息对经济的刺激意义不大。于是，为了应对“滞胀”局面，财政政策再次祭出，地方版的四万亿投资计划又推上前台。
中国经济陷入这样一个怪圈由于经济增长长期过度依赖投资和货币超发，追求速度而忽视质量，政府投资效率低下，企业创新能力不足。所以一旦外需骤减、通胀高企，不得已紧缩货币，并出现产能过剩、经济增速下滑、失业率攀升，这时又不得不实施下一轮的货币超发和加大政府投资，经济继续保持粗放式的增长，各种资源(环境、能源、人力)成本上升，贫富差距拉大，形成恶性循环。
这个怪圈形成的原因是政府过分干预经济、央企垄断市场资源，民营企业特别是家族企业太过弱小，所以无法实行持续的创新和打造世界一流品牌。如今的这轮经济调整，是打破这一怪圈的契机，就看决策层能否顶住既得利益者的压力。破圈子的过程是漫长的，必须有新的循环来代替。所以在相当长的一段时间内，财政政策和货币政策的空间都不大，经济增速将在6%到8%的区间徘徊，证券基金圈还需要自己找乐，因为市场不够刺激。