富国基金洞察：富国产业债之借刀救鲁
2012-09-14 06:58:00 易天富基金网
兵者，国之大事，不可不察也；财富，幸福之肱骨，不可不理也。
春秋末期，诸侯纷争，齐国欲兴兵伐鲁。鲁小齐强，形势危急。孔子的学生子贡以“忧在外者攻其弱，忧在内者攻其强”的道理，游说齐相田常，劝他莫让异己在攻打鲁国中扩大势力；相反，应该攻打吴国，借强国之手铲除异己。
随后，子贡又南行至吴，入朝向吴王奏道“王者不灭国，霸者无强敌。现在齐国打算攻打鲁国，战胜后便可与吴国争霸。大王应赶快主持正义，援救鲁国，以安抚泗上诸侯。此为大王称雄天下的功业，岂容错过。”
为解决吴王的后顾之忧，子贡又马不停蹄前往越国，说服越王派兵随吴伐齐。之后，子贡又偷偷跑到晋国，向晋国陈述利害关系吴国伐鲁成功，必定转而攻晋，劝晋国加紧备战。
公元前484年，吴王夫差亲自挂帅攻齐。大败齐国之后，吴国又移师攻打晋国，但因晋国早有准备而被削了锐气。
这就是“子贡借刀救鲁”的故事。子贡先借吴国之刀，击败齐国；再借晋国之刀，削弱吴国；使得鲁国得以在春秋争霸的纷争中游刃有余。
在基金中，富国产业债凭借“票息”、“杠杆”、“类封闭”等“三把刀”，在今年资本市场的动荡中，不但取得了令人瞩目的收益，而且还实现了规模的成倍扩张。
富国产业债最先引入“类封闭”概念，通过设置较高的短期赎回费门槛，鼓励长期资金投资，回避短期套利资金，为基金的平稳运作和提高业绩提供便利。由于最大限度地隔离了短期资金的冲击，使得富国产业债的“杠杆”操作更加收放自如。
今年上半年，在资金面宽松的背景下，富国产业债借杠杆之力，收益在银河的长期标准债券型基金中排名领先；7月以来，在债市的调整中，富国产业债又表现得相对抗跌。
而富国产业债的“第三把刀”，则在于专注于产业债的挖掘。产业债的发债主体一般具有明确的主营业务收益，债券的票息一般较同等期限的国债、金融债更高，投资更具吸引力。
此外，富国产业债的“三把刀”还是连环刀。如果缺少了“类封闭”优势，杠杆操作的灵活性就会受到影响，并殃及组合的票息收益；同样，如果缺少杠杆操作，富国产业债的“类封闭”优势也就发挥不出来。
目前，越来越多的投资者，特别是机构投资者，意识到富国产业债的这一优势；富国产业债的规模也从2011年12月成立时的不到3亿元，成倍增加至今年6月底的仅42亿元。
把握2012年债券牛市下半场富国基金固定收益大讲堂
春秋末期，诸侯纷争，齐国欲兴兵伐鲁。鲁小齐强，形势危急。孔子的学生子贡以“忧在外者攻其弱，忧在内者攻其强”的道理，游说齐相田常，劝他莫让异己在攻打鲁国中扩大势力；相反，应该攻打吴国，借强国之手铲除异己。
随后，子贡又南行至吴，入朝向吴王奏道“王者不灭国，霸者无强敌。现在齐国打算攻打鲁国，战胜后便可与吴国争霸。大王应赶快主持正义，援救鲁国，以安抚泗上诸侯。此为大王称雄天下的功业，岂容错过。”
为解决吴王的后顾之忧，子贡又马不停蹄前往越国，说服越王派兵随吴伐齐。之后，子贡又偷偷跑到晋国，向晋国陈述利害关系吴国伐鲁成功，必定转而攻晋，劝晋国加紧备战。
公元前484年，吴王夫差亲自挂帅攻齐。大败齐国之后，吴国又移师攻打晋国，但因晋国早有准备而被削了锐气。
这就是“子贡借刀救鲁”的故事。子贡先借吴国之刀，击败齐国；再借晋国之刀，削弱吴国；使得鲁国得以在春秋争霸的纷争中游刃有余。
在基金中，富国产业债凭借“票息”、“杠杆”、“类封闭”等“三把刀”，在今年资本市场的动荡中，不但取得了令人瞩目的收益，而且还实现了规模的成倍扩张。
富国产业债最先引入“类封闭”概念，通过设置较高的短期赎回费门槛，鼓励长期资金投资，回避短期套利资金，为基金的平稳运作和提高业绩提供便利。由于最大限度地隔离了短期资金的冲击，使得富国产业债的“杠杆”操作更加收放自如。
今年上半年，在资金面宽松的背景下，富国产业债借杠杆之力，收益在银河的长期标准债券型基金中排名领先；7月以来，在债市的调整中，富国产业债又表现得相对抗跌。
而富国产业债的“第三把刀”，则在于专注于产业债的挖掘。产业债的发债主体一般具有明确的主营业务收益，债券的票息一般较同等期限的国债、金融债更高，投资更具吸引力。
此外，富国产业债的“三把刀”还是连环刀。如果缺少了“类封闭”优势，杠杆操作的灵活性就会受到影响，并殃及组合的票息收益；同样，如果缺少杠杆操作，富国产业债的“类封闭”优势也就发挥不出来。
目前，越来越多的投资者，特别是机构投资者，意识到富国产业债的这一优势；富国产业债的规模也从2011年12月成立时的不到3亿元，成倍增加至今年6月底的仅42亿元。
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