独家策略：若创年内新低可以再次重仓

（一） 证券市场分析

    今日收盘，有色、家用电器行业涨幅居前。上证综指收于2067.83点，上涨0.4%，深证成指收于8431.74点，上涨0.5%。两市合计成交890亿元，成交量方面，两市都显著缩小。

    今日2条重点信息，影响市场。

    第一，日本央行(BOJ)刚刚宣布扩大资产购买规模10万亿日元，并维持0-0.1%的超低利率不变，日股创4个半月新高。同时下调经济增长预估，并取消在资产购买计划项目下购买日本国债利率0.1%的最低限。受全球需求放缓和中日两国关系紧张，削弱了近期国内经济复苏的可能。日本央行(将资产购买与贷款计划规模扩大10万亿日元(1,270亿美元)，至80万亿日元，增加的部分将用于购买国债和贴现国库券。

    第二，证金公司计划筹资1200亿，为股市输送更多资金。首先是增资扩股45亿元，预计这部分资金本月到位，届时可全部用于转融资业务。其次是证金公司借入200亿元次级债务，目前正处于与潜在投资者商谈的过程中，将择机启动。第三步是计划发债1000亿元，除了上述200亿元，证金公司将通过商业银行授信、发行公司债、发行短期融资券和同业拆借等多种形式筹措资金。

    从30分去看，A21下来的30分一笔，还在下探中，今日的MACD也出现了红柱，因此短期炒短线的资金有介入迹象。但是，鉴于第二个MACD的绿柱面积太大，稳健起见，还是可以继续等待的。从5分钟角度而言，应该来说，还会继续探底，我们要做的就是在离第二个5分钟中枢有较大的距离时，再介入。当然，今日把前日的1分钟顶背离启动点（2065点）结束掉了，所以该点不再有效。总之，在目前全球市场屡创近期新高的同时，我们还是应该保持耐心，突然出现长阳K线也是很有可能的，尤其再次创出年内新低后。

（二）基金动态

    第一，QE3终落地，鹏华美国房地产今年收益8.10%。上周（9月14日）QE3的出炉给外围股市及国际大宗商品形成强烈的“冲击波”，尤其对美国房地产市场复苏形成利好。美国房地产信托投资基金（REITs）再现机遇，鹏华美国房地产基金净值也水涨船高。银河数据显示，从9月10日至9月16日，鹏华美国房地产基金今年以来净值增长率从6.00%涨到8.10%，全周上涨2.10%。其基金经理裘韬表示，QE3将会在房地产市场发挥更大的作用。REITs融资成本下滑、交易价格上扬会对REITs价格产生立竿见影的影响，同期就业市场的健康、消费的提升将促进基本面更快速的复苏，从而支撑租金、出租率和股票价格的上涨。同时相较于前两次QE，裘韬进一步表示，此次QE推出以开放式为主，即美联储下定决定通过干预市场来达到就业和保增长的效果。而抵押贷款支持债券对房地产市场和金融体系市场刺激意义更大。QE3政策利好影响下，裘韬认为，零售、工业、酒店、医疗等类REITs或将先行获益。

    第二，公私募点评QE3：对新兴市场资产价格有正面影响。上投摩根认为，QE3推出方式超出市场预期，与前期QE存在三点不同：一、此次QE为开放式不设时间限制；二、不排除加码可能；三、即使经济有所恢复，不达预期也可以继续推行，可谓不达目标决不罢休。继欧洲推出无上限OMT购债计划，美国QE3也采用了无限期政策，美欧货币政策在明年还会维持宽松，这有利于全球风险资产包括大宗商品和股票上行，未来超预期因素可能来自中国经济及货币政策。上海君富投资首席执行官王进指出，QE3对国际经济影响总体偏正面。首先对美国经济短期有利，而中国贸易额处于持续衰落中，从出口方面来看会有利于中国；其次，此前美元持续强势，新兴市场资本不断外流，QE3推出后美元走弱，会减弱新兴市场资本外流情况。王进同时表示，QE3政策存在边际效应递减效应，美国资产宽松政策对中国来说会造成输入型通胀，增加国内通胀压力，压缩了国内货币政策的空间。“有色及黄金板块的行情只能当作反弹来看待，而并非反转。黄金估值过高，不具备投资价值。”王进还表示，“国际市场中上游资源品都已进入长期熊市，大宗商品的格局是供大于求，经济基本面不改变此种格局就无法改变。”

(易天富基金研究中心)

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