证券投资基金2012年半年报分析:基金整体扭亏为盈,费用支出下降
2012-09-24 19:56:02 易天富基金网
招商证券(微博)股份有限公司 贾戎莉
基金整体扭亏为盈
2012上半年基础股票市场呈“M 型”走势,上证指数上涨1.18%。受市场影响,本年度基金总体共累计盈利1182亿元。
偏股型基金盈利较大主动投资的偏股型基金获得了正收益合计约754亿元。其中股票投资收益为负,股利、债息、存款利息收入等部分均为正值,债券投资收益为正值,合计-577亿元;公允价值变动损益为正,合计1331亿元。
低风险基金收入增长债券型基金 2012年上半年实现收入合计约74亿元,扭亏为盈。其中债券利息收入25.2亿元;公允价值表动损益41.1亿元;以上两项收益构成了本期债券基金的主要正收益来源。货币市场基金2012年上半年年实现收入合计约94亿元,较2011年上半年31亿元上升约203%。
账面浮盈可观 2012年上半年基金业总体的利润总额为979亿元,其中有-707.4亿元是本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净值,公允价值变动损益为1686.3亿元。2012年上半年,基金整体发放红利共计175.2亿元。
截至2012年6月底,基金整体的可供分配利润为-1738.2亿元。
总体费用降低 2012年上半年,基金市场总规模从年初的2.22万亿元增至2.50万亿元。但与去年同期相比,2012年上半年基金市场的日均规模有所下降,因此基金运作的总体费用同比降低11.84%,合计210.62亿元。其中管理费、托管费和交易费用下降明显,销售服务费和其它费用则大幅上升。
资产规模是基金费用的主要决定因素,2012年上半年基金市场的日均总体规模同比下降;从结构上看,管理费率较低的货币基金规模占比大幅上升,因此,基金支付的管理费和托管费同比出现下降。交易费用的下降,一方面来自于偏股型基金规模的缩小,另一方面则是由于市场萎靡,交易机会稀少,基金整体的换手率有所下降。
高费用开支比例是基金收益的隐形杀手 2012年上半年,费用支出比率较低的基金类型是ETF 和货币市场基金,分别为0.88%和0.72%,而主动投资偏股型基金的费用支出比率则相对较高,介于2.2%和2.7%之间。
投资者结构稳定绝对收益、保本基金和ETF 的机构持有比例提高今年上半年以来,伴随着A 股市场的反复震荡,各类型基金的投资者结构基本保持稳定,机构投资者持有比例较高的类型以ETF、封闭式和债券型基金为主。
ETF 与封闭式基金的机构持有比例维持在50%以上,债券型基金约为41%。
绝对收益、保本基金和ETF 的机构持有比例略有提高,而货币基金、封闭式、债券型、股票型、混合型和指数基金的机构持有比例则小幅降低
基金整体扭亏为盈
2012上半年基础股票市场呈“M 型”走势,上证指数上涨1.18%。受市场影响,本年度基金总体共累计盈利1182亿元。
偏股型基金盈利较大主动投资的偏股型基金获得了正收益合计约754亿元。其中股票投资收益为负,股利、债息、存款利息收入等部分均为正值,债券投资收益为正值,合计-577亿元;公允价值变动损益为正,合计1331亿元。
低风险基金收入增长债券型基金 2012年上半年实现收入合计约74亿元,扭亏为盈。其中债券利息收入25.2亿元;公允价值表动损益41.1亿元;以上两项收益构成了本期债券基金的主要正收益来源。货币市场基金2012年上半年年实现收入合计约94亿元,较2011年上半年31亿元上升约203%。
账面浮盈可观 2012年上半年基金业总体的利润总额为979亿元,其中有-707.4亿元是本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净值,公允价值变动损益为1686.3亿元。2012年上半年,基金整体发放红利共计175.2亿元。
截至2012年6月底,基金整体的可供分配利润为-1738.2亿元。
总体费用降低 2012年上半年,基金市场总规模从年初的2.22万亿元增至2.50万亿元。但与去年同期相比,2012年上半年基金市场的日均规模有所下降,因此基金运作的总体费用同比降低11.84%,合计210.62亿元。其中管理费、托管费和交易费用下降明显,销售服务费和其它费用则大幅上升。
资产规模是基金费用的主要决定因素,2012年上半年基金市场的日均总体规模同比下降;从结构上看,管理费率较低的货币基金规模占比大幅上升,因此,基金支付的管理费和托管费同比出现下降。交易费用的下降,一方面来自于偏股型基金规模的缩小,另一方面则是由于市场萎靡,交易机会稀少,基金整体的换手率有所下降。
高费用开支比例是基金收益的隐形杀手 2012年上半年,费用支出比率较低的基金类型是ETF 和货币市场基金,分别为0.88%和0.72%,而主动投资偏股型基金的费用支出比率则相对较高,介于2.2%和2.7%之间。
投资者结构稳定绝对收益、保本基金和ETF 的机构持有比例提高今年上半年以来,伴随着A 股市场的反复震荡,各类型基金的投资者结构基本保持稳定,机构投资者持有比例较高的类型以ETF、封闭式和债券型基金为主。
ETF 与封闭式基金的机构持有比例维持在50%以上,债券型基金约为41%。
绝对收益、保本基金和ETF 的机构持有比例略有提高,而货币基金、封闭式、债券型、股票型、混合型和指数基金的机构持有比例则小幅降低