独家策略：震荡向上的概率依然更大

（一） 证券市场分析

    今日收盘，黄金概念、电信运营板块跌幅居前。上证综指收于2074.42点，下跌0.56%，深证成指收于8540.08点，下跌1.6%。两市合计成交869亿元，成交量方面，沪深两市缩量下跌。

    今日3条重点信息。

    第一，监管层多举措吸引QFII进入我国资本市场。国庆节前已批准一批新的QFII机构，其中申请50亿美元投资额度的卡塔尔投资局的QFII资格获批。

    第二，终结两个多月断档期，A股IPO审核全面重启。据中国证监会网站披露，主板发审委定于10月10日召开2012年第176次工作会议，审核重庆燃气集团、深圳崇达电路的首发申请。这意味着，在经历2个多月的“断档期”之后，A股IPO审核全面“复位”。

    第三，新一轮股改最早本月末启动 新股发行制成改革核心——新股发行以注册制取代现行审核制将成股改核心。

    从30分钟去看，A26上去的30分一笔已经结束，未来震荡形成一个30分笔中枢，然后往上形成日线一笔的概率更大。从5分钟去看，A27下来，已经形成“下上下”的三笔，但没有形成笔中枢，所以A27下来的30分一笔，还不能说有结束迹象。总之，鉴于18大的日期已经确定，在强大的维稳背景下，我们认为，恐慌是没必要的。而且，日线MACD上第三次的底背离特征，很大可能将转为周线级别的底背离。

（二）基金动态

    第一，4只分级指基场内份额上市首周骤降，最多达66%。数据显示，截至9月28日，泰信400A、泰信400B的份额均为408.25万份，较上市时降幅高达66%；诺德300A、诺德300B的份额均为1526.73万份，较上市时下降了55%。华商500A、华商500B的份额分别降至4431.82万份、6647.73万份，降幅均为47%。同辉100A、同辉100B份额降幅相对较小，也有24%。次新分级基金场内子基金份额锐减的直接原因是投资者将两类子基金合并为母基金，而合并的主要目的应是为了赎回，这其中有两方面原因，一是帮忙资金合并为母基金撤离，其次是场内外价差使部分套利资金在场内买入两类子基金合并为母基金赎回。

    第二，受益嘉实沪深300LOF转型ETF基金三季度“增肥”65.45亿份。由于十一长假前一周，嘉实基金公司旗下的原嘉实沪深300指数LOF基金转换为沪深300ETF联接基金，使嘉实沪深300ETF份额一周劲增108.62亿份，使该只基金份额在三季度中累计膨胀97.38亿份，成为深交所乃至市场上运作的所有ETF基金中，份额膨胀最明显的一只。

    第三，股基销售陷入冰点，7新基金获批半年仍未发行。统计显示，截至今日，拿到发行批文超过半年但仍未发行的基金已达7只，包括华泰柏瑞阿尔法股票型基金、汇丰晋信制造先锋股票型基金、纽银梅窿西部事件驱动股票型基金、国投瑞银中证海外中国品牌80指数基金（QDII）、长信量化中小盘股票型基金、国海富兰克林中证100指数增强型分级基金、国投瑞银瑞泽中证创业成长指数分级基金等。其中华泰柏瑞阿尔法去年6月即已获批，其余6只也均在今年前四月拿到批文。

(易天富基金研究中心)

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