2012年10月份基金投资策略报告:择机而动,布局蓝筹成长基金

　　9月份大盘在连续收出四根阴线后终于迎来止跌的一根小阳线。虽说阳线实体不大,但中间过程跌宕曲折。从9月份行业板块的走势来看,有色金属、建筑建材和采掘等资源股涨幅居前,涨幅均超过6%,不过也有一些板块出现负收益,其中跌幅最大的是纺织服装跌幅为2.05%。

　　由于9月份A股市场指数除创业板指数出现冲高回落最终收跌外,其它指数涨幅都表现为正,其中上证指数涨幅为1.89%,深成指涨幅达达5.7%。所以个股也大部分出现上涨,所以权益类股票和指数基金大部份都表现正收益,并且连续三个月QDII产品净值平均月增长率都为正。

　　考虑到市场基本面仍然偏弱格局中,高弹性的指数分级B类份额基金分化仍然较大,其系统性投资风险也较大,但市场正能量的积蓄对于反弹的触发也值得关注,对于高风险偏好的投资者可利用杠杆基金适当参与反弹行情,在具体选择上可结合基金产品风格和流动性情况,匹配高杠杆产品,比如银华鑫瑞、信诚500B等。

　　最近几周传统封闭式基金折价较前期波动不大,但折价进一步下降空间有限,整体折价率围绕10%中枢波动的状态获延续。具体可进行关注的产品如金鑫、普丰、同盛、兴和、开元等。

　　剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,我们发现,在股指经过大涨后横盘过程中,股混型(股票型)基金股票仓位的简单平均由第一周的67.47%(72.73%)缩减至第二周的59.69(65.45%);而后在股指连续经过调整后,仓位略有上升;最后一周股指跌破2000点并且节前两天市场向上逆转,仓位上升明显。股指经过连续下跌4个月收阴后,终于在节前一周市场向上逆转使股指迎来一根小阳线,主要原因可能是基金整体对“十八大”前维稳政策的预期,预期市场经过连续下跌后存在技术性反弹机会。

　　所以对于基金投资,一方面根据风险偏好程度可以关注业绩持续性强或者估值偏低、调整较为充分的相关类型指数基金投资;另一方面在接下来的市场走势,市场反弹的机会随时发生,所以可以关注擅长把握结构化市场投资的成长主题基金。