杠杆基金占据反弹第一线
2012-10-10 20:58:29 易天富基金网
节后第二个交易日，沪指强势收复2100点，杠杆基金再度占据反弹第一线，其中银华锐进涨幅5.91%，位居当日股票分级基金B类份额第三，同时以逾4亿的成交金额居同类之首。
昨日市场强势反弹，杠杆基金B类份额成交量明显放大，再次成为众多机构及个人者抢反弹的首眩目前通用的净值杠杆标准忽略了市场上涨时杠杆的动态变化，近期，兴业、广发证券等专业机构推出专门研究报告，提出杠杆基金价格杠杆和实际杠杆的概念。
广发证券认为，分级基金B级份额在场内交易的溢价普遍存在，在选择分级基金B级份额时必须要考虑其溢价因素对杠杆倍数的影响，截至9月28日收盘，银华锐进的价格杠杆倍数约为2.57，在可比的分级基金B级份额中排名第一。
兴业证券在报告中以银华锐进和申万进取为例对实际杠杆和价格杠杆之间的区别进行了说明。在兴业证券看来，虽然申万进韧银华锐进的当前价格杠杆接近，但是由于申万进取具有“极端日”条款，市场发生反弹时，A类份额申万收益隐含收益率下降、价格上涨，由于配对转换机制带来的跷跷板效应，这会吞噬掉一部分申万进取的上涨空间，因此申万进取的实际兑现杠杆会小于当前的价格杠杆。市场人士表示，受A类隐含收益率和向下折算条款的影响，在市场反弹的动态变化过程中，B类份额的实际杠杆对于操作更有指导意义。(每日新报)
昨日市场强势反弹，杠杆基金B类份额成交量明显放大，再次成为众多机构及个人者抢反弹的首眩目前通用的净值杠杆标准忽略了市场上涨时杠杆的动态变化，近期，兴业、广发证券等专业机构推出专门研究报告，提出杠杆基金价格杠杆和实际杠杆的概念。
广发证券认为，分级基金B级份额在场内交易的溢价普遍存在，在选择分级基金B级份额时必须要考虑其溢价因素对杠杆倍数的影响，截至9月28日收盘，银华锐进的价格杠杆倍数约为2.57，在可比的分级基金B级份额中排名第一。
兴业证券在报告中以银华锐进和申万进取为例对实际杠杆和价格杠杆之间的区别进行了说明。在兴业证券看来，虽然申万进韧银华锐进的当前价格杠杆接近，但是由于申万进取具有“极端日”条款，市场发生反弹时，A类份额申万收益隐含收益率下降、价格上涨，由于配对转换机制带来的跷跷板效应，这会吞噬掉一部分申万进取的上涨空间，因此申万进取的实际兑现杠杆会小于当前的价格杠杆。市场人士表示，受A类隐含收益率和向下折算条款的影响，在市场反弹的动态变化过程中，B类份额的实际杠杆对于操作更有指导意义。(每日新报)